Američki dolar završava rujan s najvećim mjesečnim rastom prema euru u posljednjih 14 mjeseci. PCE slabiji od očekivanja ipak je promijenio računicu o sljedećem potezu Federalnih rezervi. Američki indeks cijena osobne potrošnje u kolovozu porastao je manje nego što su ekonomisti očekivali. Istodobno je procjena gospodarskog rasta za drugo tromjesečje revidirana naviše.
Dolar je tijekom rujna ojačao približno 2,2 posto prema euru. Euro je ranije tijekom srijede pao na 1,1312 dolara, najnižu razinu od svibnja 2025., a potom se vratio prema 1,135 dolara. Američkoj valuti posljednjih su tjedana potporu davali rast prinosa na državne obvezniceObveznica (engl. bond), ili zadužnica (obligacija), dužni... i očekivanja viših kamataKamata je cijena uporabe tuđih novčanih sredstava. Kamate ... u SAD-u.
PCE porastao manje od očekivanja
Američki indeks cijena osobne potrošnje, PCE, u kolovozu je porastao 0,3 posto u odnosu na prethodni mjesec. Ekonomisti su očekivali rast od 0,4 posto. Na godišnjoj razini inflacijaInflacija je povećanje opće razine cijena u određenom vre... je iznosila 3,4 posto, nasuprot očekivanih 3,7 posto.
Temeljni PCE, koji isključuje cijene hrane i energije, povećan je 0,2 posto mjesečno i 3,0 posto godišnje. Tržište je očekivalo 0,3 odnosno 3,3 posto.
PCE je pokazatelj inflacije kojem Federalne rezerve pridaju posebnu pozornost pri procjeni kretanja cijena. Kolovoški podatak zato je ublažio tržišna očekivanja da će Fed ponovno povećati kamate već u listopadu.
Američki BDP revidiran s 1,5 na 2,2 posto
Istodobno s PCE-om stigao je podatak koji pokazuje otporniju američku gospodarsku aktivnost nego što se prethodno procjenjivalo.
Američki Bureau of Economic Analysis u sklopu godišnje revizije nacionalnih računa procijenio je realni rast BDP-a u drugom tromjesečju na 2,2 posto anualizirano. Prethodno objavljena procjena iznosila je 1,5 posto. Riječ je o reviziji naviše za 0,7 postotnih bodova.
To ne znači da je američko gospodarstvo naknadno ubrzalo tijekom drugog tromjesečja. BEA je promijenio procjenu već završene gospodarske aktivnosti nakon uključivanja novih i revidiranih podataka.
Očekivanja su se počela mijenjati prije PCE-a
Tržište je mogućnost listopadskog povećanja kamata počelo drukčije vrednovati još prije objave inflacijskih podataka. Predsjednik njujorškog Feda John Williams 29. rujna poručio je da nakon rujanskog povećanja kamata nema potrebe žuriti s novim potezom.
Prije objave PCE-a tržište je vjerojatnost povećanja za 25 baznih bodova u listopadu procjenjivalo na oko 42 posto. Početkom tjedna iznosila je približno 70 posto, prema CME FedWatch podacima koje je prenio Reuters.
Fed je 16. rujna povećao ciljanu kamatnu stopu za 25 baznih bodova, na 3,75 do 4,00 posto. Bio je to prvi rast američkih kamata od srpnja 2023.
Dolaru je tijekom rujna pomogao i snažan rast prinosa na američke državne obveznice. Prinos na desetogodišnji Treasury tijekom trećeg tromjesečja povećan je za približno 81 bazni bod. To je najveći kvartalni rast od 2022. godine.
Viši prinosiPrinos (engl. Yield) se odnosi na zaradu ostvarenu na ulagan... povećali su privlačnost dolarske imovine. Tržište je istodobno ponovno počelo računati s mogućnošću duljeg zadržavanja visokih kamata u SAD-u.
Europska inflacija ponovno ubrzava
Na europskoj strani novi inflacijski podaci ostavili su manje prostora za zaključak da je pritisak na cijene popustio.
Harmonizirana stopa inflacije u Francuskoj u rujnu je porasla na 3,4 posto, a u Italiji na 4,1 posto. U Španjolskoj je dosegnula 5,0 posto. U Njemačkoj je iznosila 3,3 posto, nakon 2,9 posto u kolovozu.
U Njemačkoj su cijene energije bile 14,9 posto više nego godinu ranije, dok je temeljna inflacija ostala na 2,4 posto. Ekonomisti očekuju ukupnu inflaciju eurozone od oko 3,6 posto u rujnu, nakon 3,2 posto u kolovozu.
Podaci su objavljeni dva dana nakon posljednje poruke predsjednice Europske središnje banke Christine Lagarde. Rekla je da rast cijena energije zasad nije prerastao u šire sekundarne inflacijske učinke kroz plaće i druge cijene. Lagarde je zagovarala odmjeren odgovor monetarne politike.
Novi nacionalni podaci ne znače automatski da će Europska središnja banka povećati kamate 29. listopada. Pokazuju da energetski inflacijski pritisak nije nestao.
Razlika između američkih i europskih inflacijskih pritisaka vidi se i u prostoru koji Fed i ECB imaju za sljedeće odluke o kamatama.
Konvertibilna marka vezana je uz euro, dok se dio energije i sirovina koje bh. kompanije kupuju na međunarodnom tržištu određuje u dolarima. Zato jači dolar može povećati troškove uvoza za kompanije u BiH.
Sljedeći važan podatak za Fed dolazi u petak, kada će Bureau of Labor Statistics objaviti rujanske podatke o zaposlenosti. Stanje na tržištu rada dat će novi signal o tome koliko prostora Fed ima za još jedno povećanje kamata u listopadu.
Autor: financa.ba
Prilikom preuzimanja obvezno navesti izravni link na članak.
