Dok se većina investitora još uvijek fokusira na rakete, satelite i svemirske misije, najveće investicijske banke na Wall Streetu sve više promatraju SpaceX kao nešto sasvim drugo.
Prema procjenama Morgan Stanleya, prihodi kompanije Elona Muska mogli bi do 2040. godine dosegnuti čak 3,4 bilijuna dolara, a glavni pokretač tog rasta više neće biti svemirska industrija nego umjetna inteligencija, navodi Reuters.
Ako se te projekcije pokažu točnima, SpaceX bi mogao postati jedna od najvećih kompanija u modernoj gospodarskoj povijesti.
IPO od 75 milijardi dolara privlači pažnju Wall Streeta
SpaceX je ovog tjedna započeo razgovore s investitorima u sklopu IPO roadshowa, pripremajući teren za inicijalnu javnu ponudu vrijednu 75 milijardi dolara.
Takva transakcija bila bi najveći IPO ikada organiziran na globalnom tržištu kapitalaTržište kapitala (engl. capital market), u užem smislu pr....
Među vodećim investicijskim bankama uključenima u proces nalaze se Morgan Stanley, Goldman Sachs, BofA Securities, Citigroup i J.P. Morgan.
No zanimljivo je da se u prezentacijama investitorima sve manje govori o raketama, a sve više o umjetnoj inteligenciji.
To nije slučajno.
Wall Street više ne vidi SpaceX kao svemirsku kompaniju
Tradicionalna procjena vrijednosti SpaceX-a godinama se temeljila na dva segmenta:
- lansiranju raketa
- satelitskoj mreži Starlink
Danas se pojavljuje treći stup poslovanja.
Umjetna inteligencija.
Prema informacijama koje prenosi Wall Street Journal, Morgan Stanley procjenjuje da bi AI segment SpaceX-a mogao generirati oko 190 milijardi dolara prihoda već 2030. godine, dok bi ukupni prihodi kompanije mogli dosegnuti približno 330 milijardi dolara.
To znači da bi umjetna inteligencija činila više od polovice ukupnog poslovanja.
Još je zanimljivije da Goldman Sachs ide korak dalje.
Prema procjenama te investicijske banke, AI poslovanje SpaceX-a moglo bi do 2030. godine generirati čak 322 milijarde dolara prihoda, gotovo dvostruko više od procjena Morgan Stanleya.
Takve brojke pokazuju koliko Wall Street vjeruje da će AI infrastruktura postati novo središte globalne ekonomije.
Od 3,2 milijarde do stotina milijardi dolara
Brojke iz 2025. godine otkrivaju koliko su očekivanja agresivna.
SpaceX-ov AI segment prošle je godine ostvario 3,2 milijarde dolara prihoda.
Ako bi se ostvarile projekcije investicijskih banaka, taj bi segment u samo pet godina narastao između 60 i 100 puta.
Takve stope rasta gotovo su nezabilježene među velikim tehnološkim kompanijama.
No tržište umjetne inteligencije trenutno se razvija brzinom kakva nije viđena od pojave interneta.
Kompanije diljem svijeta ulažu stotine milijardi dolara u podatkovne centre, AI modele, procesore i digitalnu infrastrukturu.
Investitori očito vjeruju da SpaceX želi zauzeti značajan dio tog tržišta.
Prihodi rastu, ali profitabilnost ostaje izazov
Iza velikih projekcija krije se i manje optimističan dio priče.
Prihodi SpaceX-a porasli su tijekom 2025. godine sa 14,02 milijarde na 18,67 milijardi dolara, što predstavlja snažan rast poslovanja.
Međutim, kompanija je istodobno zabilježila neto gubitak od 4,94 milijarde dolara, nakon što je godinu ranije ostvarila dobit od 791 milijun dolara.
To pokazuje da SpaceX i dalje agresivno ulaže u širenje kapaciteta.
Za kompanije koje žele dominirati novim tržištima takav obrazac nije neuobičajen.
Amazon, Tesla i mnogi drugi tehnološki lideri godinama su žrtvovali kratkoročnu profitabilnost kako bi izgradili tržišnu dominaciju.
Pitanje je hoće li investitori biti spremni prihvatiti isti pristup i u slučaju SpaceX-a.
Zašto je umjetna inteligencija postala ključ cijele priče
Najveća promjena događa se u načinu na koji tržište definira vrijednost kompanije.
Prije nekoliko godina SpaceX se smatrao prvenstveno svemirskom kompanijom.
Danas ga sve više investitora promatra kao infrastrukturnu platformu za umjetnu inteligenciju.
Razlog je jednostavan.
AI revolucija zahtijeva ogromne količine podataka, povezivosti i računalne snage.
Starlink već danas gradi globalnu komunikacijsku mrežu koja može postati važan dio buduće AI infrastrukture.
Istodobno, Musk sve snažnije povezuje svoje tehnološke projekte kroz zajednički ekosustav koji uključuje umjetnu inteligenciju, autonomne sustave, robotiku i podatkovne centre.
U takvom scenariju SpaceX više nije samo proizvođač raketa.
Postaje platforma koja povezuje svemirsku infrastrukturu i umjetnu inteligenciju.
Koliko su realne procjene od 3,4 bilijuna dolara?
Procjena Morgan Stanleya od 3,4 bilijuna dolara prihoda do 2040. godine zvuči gotovo nevjerojatno.
Za usporedbu, to je iznos veći od današnjeg BDP-a većine najvećih svjetskih gospodarstava.
Ipak, važno je razumjeti da se ne radi o službenim projekcijama kompanije nego o scenarijima investicijskih banaka temeljenima na pretpostavkama o rastu AI tržišta.
Takve projekcije često predstavljaju optimistične modele razvoja.
No činjenica da dvije vodeće investicijske banke istovremeno predviđaju eksplozivan rast AI poslovanja pokazuje da Wall Street vidi SpaceX kao mnogo više od tradicionalne svemirske kompanije.
SpaceX postaje oklada na buduću ekonomiju umjetne inteligencije
Najvažnija poruka za investitore nije sama brojka od 3,4 bilijuna dolara.
Puno je važnije razumjeti što ona simbolizira.
Wall Street sve manje procjenjuje SpaceX prema broju lansiranja raketa, a sve više prema njegovom potencijalu u umjetnoj inteligenciji.
Ako se AI doista razvije u infrastrukturu jednako važnu kao internet ili električna energija, kompanije koje kontroliraju ključne dijelove tog ekosustava mogle bi ostvariti rast kakav današnje tržište teško može zamisliti.
Zbog toga IPO SpaceX-a nije samo još jedna velika burzovna priča.
To je test povjerenja investitora u ideju da će umjetna inteligencija tijekom sljedećih petnaest godina stvoriti potpuno novu ekonomsku arhitekturu.
