RecesijaRecesija (engl. recession) predstavlja povremena usporavanja... u Njemačkoj ponovno postaje realan scenarij nakon što je rast cijena energije, potaknut ratom u Iranu, ugrozio ionako krhak oporavak najvećeg europskog gospodarstva. Nova procjena instituta DIW pokazuje da se rizik od recesije u Njemačkoj ponovno povećava, dok skuplji energenti i viša inflacijaInflacija je povećanje opće razine cijena u određenom vre... slabe potrošnju i poslovna očekivanja.
Dok se europski političari posljednjih mjeseci fokusiraju na obranu, industrijsku konkurentnost i trgovinske odnose sa SAD-om i Kinom, tržišta energenata ponovno postaju ključni faktor gospodarskih očekivanja.
A kada cijene energije rastu, Njemačka gotovo uvijek među prvima osjeti posljedice.
DIW prepolovio očekivanja rasta
Njemački institut DIW Berlin snizio je prognozu gospodarskog rasta te sada očekuje rast od svega 0,5 posto u 2026. godini i 0,8 posto u 2027. godini.
To je približno pola postotnog boda manje od proljetnih procjena.
Istodobno, institut očekuje blagi pad gospodarske aktivnosti tijekom drugog i trećeg tromjesečja, što povećava rizik ulaska u tehničku recesiju.
Prema uobičajenoj definiciji, recesija nastupa kada gospodarstvo bilježi pad bruto domaćeg proizvoda tijekom dva uzastopna tromjesečja.
Ako se prognoze ostvare, Njemačka bi ponovno mogla postati simbol gospodarskih izazova Europe.
Energetski šok ponovno postaje najveći problem
Prema analizi DIW-a, glavni razlog pogoršanja izgleda leži u rastu cijena nafte i plina.
Rat u Iranu povećao je neizvjesnost na energetskim tržištima, a posljedice se već prelijevaju na europsko gospodarstvo.
Više cijene energenata povećavaju troškove proizvodnje, podižu inflaciju i smanjuju kupovnu moć kućanstava.
To stvara dvostruki pritisak.
Građani troše više na osnovne potrebe, dok kompanije odgađaju investicije zbog neizvjesnih troškova poslovanja.
Energetski sektor ponovno postaje faktor koji određuje brzinu gospodarskog rasta.
Inflacija ostaje iznad cilja Europske središnje banke
DIW procjenjuje da će inflacija u Njemačkoj dosegnuti 2,9 posto ove godine, a zatim porasti na 3 posto u 2027. godini.
To znači da će inflacija ostati iznad cilja od 2 posto koji je postavila Europska središnja banka.
Za kućanstva to znači sporiji rast realnih primanja.
Za kompanije znači skuplje financiranje, veće troškove poslovanja i opreznije planiranje investicija.
Upravo zbog toga gospodarski oporavak gubi zamah prije nego što je uspio ozbiljnije ubrzati.
Situacija nije ista kao tijekom energetske krize 2022.
Unatoč pogoršanju izgleda, ekonomisti upozoravaju da današnja situacija ipak nije jednaka onoj nakon ruske invazije na Ukrajinu.
Geraldine Dany-Knedlik, voditeljica prognoza u DIW-u, istaknula je da je energetska opskrba stabilna te da je Njemačka danas manje ovisna o fosilnim gorivima nego prije nekoliko godina.
To je važna razlika.
Tijekom energetske krize 2022. i 2023. godine postojala je bojazan od nestašica energenata i prekida opskrbe industrije.
Danas problem nije dostupnost energije nego njezina cijena.
Njemačka se više ne suočava s energetskom krizom, ali se ponovno suočava s energetskim troškovima koji usporavaju rast.
Državna potrošnja spašava gospodarstvo od dubljeg pada
Jedan od razloga zbog kojih DIW ne očekuje ozbiljniju recesiju jest snažnija uloga države.
Povećana izdvajanja za obranu, infrastrukturni projekti i javna ulaganja ublažavaju negativne učinke rasta cijena energije.
Takva potrošnja djeluje kao svojevrsni amortizer za gospodarstvo.
Bez tih ulaganja pad gospodarske aktivnosti bio bi znatno izraženiji.
To pokazuje koliko se njemački model posljednjih godina promijenio.
Desetljećima je rast prvenstveno pokretala industrija i izvoz. Danas sve veću ulogu ima javna potrošnja i državna ulaganja.
Što Njemačka recesija znači za ostatak Europe
Njemačka je najveće gospodarstvo Europske unije i jedan od najvažnijih trgovinskih partnera većine europskih zemalja.
Kada njemačka industrija usporava, posljedice se osjećaju diljem kontinenta.
To posebno vrijedi za zemlje srednje i istočne Europe koje su snažno povezane s njemačkim proizvodnim lancima.
Slabija njemačka potražnja često znači manje narudžbi, sporiji izvoz i slabije investicijske aktivnosti u ostatku Europe.
Zbog toga najnovije upozorenje DIW-a nije samo njemačka priča.
Riječ je o signalu koji će pažljivo pratiti vlade, investitori i kompanije diljem Europe.
Njemačka ponovno postaje ogledalo europskih rizika
Posljednje prognoze pokazuju koliko je europski gospodarski oporavak i dalje osjetljiv na geopolitičke događaje.
Rat u Iranu udaljen je tisućama kilometara od Berlina, ali rast cijena energije dovoljno je snažan da promijeni očekivanja za najveće europsko gospodarstvo.
Upravo zato upozorenje DIW-a nadilazi pitanje njemačkog BDP-a. Ono pokazuje da energetska sigurnost i dalje ostaje jedan od najvažnijih ekonomskih izazova Europe, čak i nakon godina ulaganja u diversifikaciju izvora energije i smanjenje ovisnosti o uvozu fosilnih goriva.
