Svjetska tržišta kapitala prošli su tjedan završila s rastom, no iza pozitivnih brojki krije se izrazita volatilnost. Ulagači se nalaze u procjepu između procjene stvarne vrijednosti umjetne inteligencije i novih geopolitičkih potresa izazvanih carinskim politikama u SAD-u.
Na Wall Streetu su ključni indeksi zabilježili rast: Dow Jones ojačao je za 0,25 posto na 49.625 bodova. S&P 500 porastao je 1,1 posto na 6.909 bodova. Tehnološki indeks Nasdaq skočio je 1,5 posto, dosegnuvši razinu od 22.886 bodova.
AI groznica: Traži se opravdanost visokih valuacija
Trgovanje na najvećoj svjetskoj burzi obilježila je nesigurnost, s izmjenama dnevnih rasta i padova, ovisno o sentimentu prema tehnološkom sektoru. Fokus investitora i dalje je na kompanijama koje razvijaju umjetnu inteligenciju (AI).
Dionice ovih kompanija podložne su snažnim oscilacijama zbog rastuće zabrinutosti oko povrata na investicije (ROI). Tržište traži konkretne dokaze da golema kapitalna ulaganja u razvoj AI generiraju adekvatan rast prihoda i profitabilnosti. Postoji bojazan da su valuacije tehnoloških dionica, nakon višegodišnjeg rasta, postale neodržive.
Dodatni pritisak osjeća se i u drugim sektorima, od softverskog do logističkog, gdje se procjenjuje rizik od poremećaja poslovnih modela uslijed implementacije AI rješenja.
Tržište pokušava dokučiti koji su sektori poslovanja ugroženi umjetnom inteligencijom. Ta se tehnologija razvija izvanredno brzo, a u ovoj fazi ciklusa ulagači shvaćaju da neće svi pobijediti i da se neće sva očekivanja ispuniti.
Keith Buchanan, analitičar u kompaniji Globalt Investments
Carinski rat i proračunski udar od 175 milijardi dolara
Kraj tjedna donio je dramatičan obrat u američkoj trgovinskoj politici. Vrhovni sud SAD-a proglasio je nezakonitim tzv. “recipročne carine” (u rasponu od 10 do 50 posto) koje je prethodno uveo predsjednik Donald Trump, pozivajući se na zakon o nacionalnim izvanrednim situacijama.
Ova presuda ima goleme financijske implikacije:
- Carine se moraju ukinuti.
- Procjenjuje se da su kompanije diljem svijeta podigle tužbe u vrijednosti većoj od 175 milijardi dolara, iznos koji će SAD vjerojatno morati vratiti iz saveznog proračuna.
Unatoč pravnom porazu, Trump je u petak aktivirao nove mehanizme, potpisavši uvođenje 10-postotnih carina na sav uvoz. Tržišta su u petak reagirala s olakšanjem (“relief rally”), tumačeći da nove mjere nisu drastičnije od očekivanih.
Međutim, već u subotu uslijedila je nova najava – povećanje carina s 10 na 15 posto uz mogućnost dodatnih nameta, što sugerira nastavak nesigurnog trgovanja u idućem tjednu.
Europa ruši rekorde: STOXX 600 na povijesnoj razini
Za razliku od američke neizvjesnosti, europske burze bilježe snažan pozitivni niz. Potaknut boljim od očekivanih kvartalnim rezultatima banaka i korporativnog sektora. Zbirni indeks STOXX 600 dosegnuo je novu rekordnu razinu od 630 bodova.
Rast su zabilježili svi ključni indeksi, tako je Londonski FTSE porastao 2,3 posto, a trgovanje je završio na 10.686 bodova. Frankfurtski DAXDAX (Deutscher Aktienindex ) je burzovni indeks koji se sast... je ostvario rast od 1,4 posto a trgovanje je završio na 25.260 bodova, a pariški CAC je ostvario rast od 2,45 posto, a trgovanje je završio na 8.515 bodova.
Ovakav razvoj događaja sugerira da europski investitori trenutno stavljaju veći naglasak na fundamentalne pokazatelje poslovanja nego na makroekonomske rizike koji dolaze s druge strane Atlantika.
