Izvješće o zaposlenosti SAD-a danas je najvažniji događaj za globalna financijska tržišta. Ulagači očekuju pokazatelje koji bi mogli potvrditi usporavanje američkog gospodarstva, utjecati na buduće odluke Feda i odrediti sljedeći smjer Wall Streeta.
Zbog toga su terminski ugovori na S&P 500 tijekom četvrtka navečer bili pod pritiskom. Tržišta traže odgovor na pitanje usporava li najveće svjetsko gospodarstvo dovoljno da Federalne rezerve počnu razmišljati o nižim kamatnim stopamaKamate su trošak, odnosno cijena koju plaćate za pozajmlji....
U trenutku kada investitori pokušavaju proširiti rast tržišta izvan tehnoloških divova i kompanija povezanih s umjetnom inteligencijom, svaka naznaka slabljenja tržišta rada dobiva dodatnu važnost.
Izvješće o zaposlenosti SAD-a postaje ključni makroekonomski događaj
Prema procjenama ekonomista koje je anketirao Dow Jones, američko gospodarstvo u svibnju je otvorilo oko 80.000 novih radnih mjesta, znatno manje od prosjeka od približno 150.000 u prethodna dva mjeseca.
Istodobno se očekuje da će stopa nezaposlenosti ostati na 4,3 posto.
Na prvi pogled riječ je o podacima koji ne izgledaju dramatično. Međutim, tržišta ih promatraju u širem kontekstu.
Američko gospodarstvo posljednjih godina pokazivalo je iznimnu otpornost unatoč visokim kamatnim stopama. Upravo je snažno tržište rada bilo jedan od glavnih razloga zbog kojih Federalne rezerve nisu žurile sa smanjenjem kamataKamata je cijena uporabe tuđih novčanih sredstava. Kamate ....
Ako se sada pokaže da zapošljavanje osjetno slabi, investitori bi mogli početi očekivati ranije ili agresivnije rezove kamatnih stopa.
To bi promijenilo cijelu investicijsku priču za drugu polovicu godine.
Dow Jones ruši rekorde, ali tržište šalje pomiješane signale
Zanimljivo je da je tijekom redovnog trgovanja raspoloženje izgledalo optimistično.
Dow Jones Industrial Average porastao je za čak 874 boda i dosegnuo novi rekordni završetak trgovanja.
Istodobno je S&P 500 zabilježio skroman rast od 0,41 posto.
Nasdaq Composite završio je dan u minusu, što pokazuje da investitori postupno smanjuju izloženost dijelu tehnološkog sektora koji je posljednjih godina dominirao tržištem.
Ovakvo razdvajanje performansi indeksa često je signal da se događa važna promjena u strukturi tržišta.
Nakon višegodišnje dominacije umjetne inteligencije, proizvođača čipova i tehnoloških giganata, investitori sve češće traže prilike u drugim sektorima gospodarstva.
Nova faza AI investicijskog ciklusa
Charles Kantor iz investicijske kuće Neuberger Wealth smatra da tržište ne traži nužno zamjenu za poznatu skupinu “Magnificent Seven”, već širu bazu kompanija koje mogu profitirati od AI revolucije.
To je važna promjena.
Prvi val umjetne inteligencije uglavnom je koristio proizvođačima čipova, serverske opreme i tehnološke infrastrukture.
Drugi val mogao bi koristiti mnogo širem krugu kompanija povezanih s izgradnjom podatkovnih centara, energetskom infrastrukturom, građevinskim sektorom, industrijskom opremom i logističkim sustavima.
Potražnja za podatkovnim centrima do 2030. godine postaje jedan od najvećih investicijskih trendova globalnog gospodarstva.
Zbog toga tržište pokušava identificirati sljedeće dobitnike AI ere prije nego što njihov potencijal bude u potpunosti ugrađen u cijene dionica.
Lululemon upozorava na problem koji pogađa šire tržište
Dodatnu nervozu izazvali su rezultati kompanije Lululemon Athletica.
Dionice tvrtke pale su oko 11 posto nakon što je menadžment snizio godišnje prognoze prihoda i dobiti te upozorio na izazovne tržišne uvjete.
Takve vijesti investitori ne promatraju samo kroz prizmu jedne kompanije.
Lululemon je posljednjih godina bio jedan od najuspješnijih premium potrošačkih brandova u Sjevernoj Americi. Kada čak i takve kompanije počnu spuštati očekivanja, tržište postavlja pitanje slabi li potrošačka potražnja šire od očekivanog.
To je posebno važno jer osobna potrošnja čini najveći dio američkog BDP-a.
Geopolitika ostaje dodatni rizik
Osim ekonomskih podataka, investitori prate i geopolitičku situaciju na Bliskom istoku.
Rat između SAD-a i Irana traje već četvrti mjesec, dok trenutačni prekid vatre i dalje djeluje krhko.
Izjava američkog predsjednika Donald Trump da bi bio spreman sastati se s iranskim vrhovnim vođom u slučaju postizanja dogovora signalizira pokušaj smirivanja napetosti.
Za financijska tržišta svako smanjenje geopolitičkog rizika predstavlja pozitivan signal, posebno za energetska tržišta i inflacijska očekivanja.
Što investitori sada zapravo čekaju?
Iza svih dnevnih pomaka na tržištu krije se jedno ključno pitanje.
Može li američko gospodarstvo usporiti dovoljno da inflacijaInflacija je povećanje opće razine cijena u određenom vre... nastavi padati, ali ne toliko da uđe u ozbiljnije probleme?
To je scenarij koji Wall Street priželjkuje već gotovo dvije godine.
Ako izvješće o zaposlenosti SAD-a pokaže umjereno usporavanje bez značajnog rasta nezaposlenosti, tržišta bi mogla dobiti potvrdu takozvanog “mekog prizemljenja” gospodarstva.
Ako broj novih radnih mjesta bude znatno slabiji od očekivanja, investitori će početi razmatrati mogućnost da američko gospodarstvo ulazi u osjetno sporiju fazu rasta.
Zato će podaci objavljeni ovog petka imati značenje koje daleko nadilazi samo tržište rada.
Oni bi mogli odrediti smjer kamatnih stopa, dionica i investicijskih tokova tijekom ostatka 2026. godine.
