Tesla bi se mogla suočiti s jednim od najvećih strateških izazova u svojoj povijesti. Poslovanje kompanije u Kini moglo bi postati glavna prepreka mogućem spajanju sa SpaceX-om zbog sve većeg oslanjanja svemirske kompanije na američke državne i obrambene ugovore, izvještava Reuters.
Iako je Elon Musk odbacio tvrdnje da Tesla priprema izdvajanje kineskog poslovanja, analitičari smatraju da upravo Kina predstavlja najveću regulatornu prepreku svakom budućem povezivanju dviju kompanija čija ukupna vrijednost premašuje dva bilijuna dolara.
Kina je Teslina najveća tvornica
Tesla u Šangaju ima svoju najveću i najproduktivniju tvornicu. Gigafactory Shanghai proizvodi automobile za kinesko tržište, ali i za Europu, Kanadu te velik dio azijsko-pacifičke regije.
Godinama je upravo ta tvornica činila više od polovice Tesline globalne proizvodnje.
Istodobno je Kina jedno od najvažnijih prodajnih tržišta kompanije. Zbog toga bi svako izdvajanje tog poslovanja predstavljalo složen i skup proces.
SpaceX sve više ovisi o američkoj vladi
S druge strane, SpaceX sve više posluje s američkom državom.
Prema dokumentaciji za inicijalnu javnu ponudu dionica, oko petine prihoda u 2025. godini ostvario je kroz ugovore s američkim saveznim institucijama.
Takva ovisnost znači da bi eventualno spajanje s kompanijom koja ima snažnu proizvodnu i poslovnu prisutnost u Kini gotovo sigurno izazvalo detaljnu sigurnosnu provjeru američkih regulatora.
Analitičari vide tri moguća scenarija
Prema analitičarima Morningstara, Tesla bi mogla krenuti jednim od tri smjera.
Prvi je izdvajanje kineskog poslovanja u zasebnu kompaniju uz zadržavanje većinskog vlasništva.
Drugi je prodaja poslovanja uz dugoročno licenciranje Teslina brenda i tehnologije.
Treći je potpuna prodaja kineskog poslovanja nekom drugom proizvođaču automobila.
Svaki od tih modela mogao bi smanjiti regulatorne prepreke za eventualno spajanje sa SpaceX-om.
Odvajanje nije samo pravno pitanje
Iako se Tesline tvornice u Kini mogu relativno lako organizacijski izdvojiti, stvarni izazov nalazi se drugdje.
Tesla dijeli softver, umjetnu inteligenciju, intelektualno vlasništvo, podatke i globalne dobavne lance između svojih tržišta.
Razdvajanje tih sustava bilo bi tehnički i operativno znatno složenije od same promjene vlasničke strukture.
Dodatni izazov predstavljaju američka pravila o prijenosu naprednih tehnologija. Dugoročno licenciranje softvera ili sustava za autonomnu vožnju kineskoj kompaniji moglo bi otvoriti nova regulatorna pitanja u SAD-u.
Ulog je veći od proizvodnje automobila
Za investitore je ovo mnogo više od priče o proizvodnji automobila.
Teslina tržišna vrijednost danas se velikim dijelom temelji na očekivanjima vezanim uz autonomnu vožnju, umjetnu inteligenciju i humanoidnu robotiku. Istodobno upravo automobilski biznis financira razvoj tih tehnologija.
Kina pritom ostaje ključni dio te priče. Šangajska tvornica najveći je proizvodni centar kompanije, a kinesko tržište jedno od njezinih najvažnijih izvora prihoda.
Zbog toga se sve češće postavlja pitanje može li Musk ostvariti dugoročnu viziju povezivanja Tesle i SpaceX-a bez velikih promjena u kineskom poslovanju.
Iako je Musk odbacio tvrdnje da se o izdvajanju Kine uopće razgovara, analitičari smatraju da će upravo odnos između Washingtona i Pekinga biti jedan od ključnih čimbenika koji će odrediti buduću strukturu njegova poslovnog carstva.
