Nova pravila za kripto u Velikoj Britaniji znače da kompanija koja danas legalno posluje na tom tržištu neće automatski moći nastaviti poslovati kada novi regulatorni režim stupi na snagu. Od 30. rujna 2026. kompanije mogu podnositi zahtjeve za autorizaciju Financial Conduct Authorityja, a od 25. listopada 2027. niz kriptoaktivnosti ulazi pod znatno širi financijski nadzor.
Promjena zahvaća aktivnosti od trading platformi i posredovanja do čuvanja kriptoimovine, stakinga, lendinga i borrowinga te određenih poslova sa stablecoinima. Postojeća registracija prema pravilima protiv pranja novca neće se automatski pretvoriti u novu FCA dozvolu.
30. rujna počinje selekcija
Prozor za podnošenje zahtjeva za autorizaciju otvara se 30. rujna 2026. i traje do 28. veljače 2027. Puni regulatorni režim počinje gotovo osam mjeseci poslije, 25. listopada 2027.
Kompanija koja već pruža kriptousluge u UK-u i prijavi se unutar tog razdoblja može, ako FCA do početka novog režima još nije odlučio o zahtjevu, nastaviti pružati postojeće usluge dok čeka odluku. Nova kompanija nema isto pravo: mora dobiti autorizaciju prije nego što počne obavljati regulirane aktivnosti.
Za postojeću kompaniju koja propusti rok posljedica može biti prekid reguliranih aktivnosti dok ne dobije FCA autorizaciju.
Zato 30. rujna nije datum kada nova pravila stupaju na snagu. To je početak procesa koji može odlučiti tko će u listopadu 2027. u novi režim ući bez prekida poslovanja.
Današnja registracija neće biti dovoljna
Britanski nadzor kriptoindustrije dosad je bio uži. Velik dio FCA-ove uloge odnosio se na pravila protiv pranja novca i financiranja terorizma te financijske promocije. Novi režim prvi put uvodi znatno širi skup kriptoaktivnosti u regulatorni okvir Financial Services and Markets Acta.
FCA izričito navodi da će nova autorizacija biti potrebna i kompanijama koje su već registrirane prema Money Laundering Regulations. Postojeća MLR registracija pritom ne jamči da će kompanija dobiti novu autorizaciju.
Današnja legalna prisutnost na britanskom tržištu zato nije ulaznica za režim koji počinje 2027.
Ni sama prijava neće biti formalnost. FCA će procjenjivati poslovni model, upravljanje, financijsku poziciju te sustave i kontrole kompanije. Među temeljnim uvjetima je sposobnost kompanije da pokaže da njezin poslovni model odgovara reguliranim aktivnostima koje želi obavljati.
Kripto se približava pravilima financijske industrije
FCA je 30. lipnja objavio glavninu konačnih pravila i smjernica za novi režim. Ona obuhvaćaju prudencijalne zahtjeve, primjenu FCA Handbooka, trading i posredovanje, custody, staking, lending i borrowing, stablecoine te pravila za objave i sprječavanje zlouporabe tržišta.
Jedna od većih promjena odnosi se na financijsku otpornost. FCA je za regulirane kriptokompanije uspostavio poseban prudencijalni okvir, pa će kapital i drugi financijski resursi morati odgovarati poslovima koje kompanija obavlja i rizicima koje preuzima.
Za veliku međunarodnu burzu dodatni compliance, regulatorno izvještavanje i kapital mogu biti još jedan trošak poslovanja. Za manju kompaniju isti zahtjevi mogu promijeniti računicu isplati li joj se britansko tržište uopće.
Sama naknada za autorizaciju pritom govori malo o stvarnom trošku. Ljudi, sustavi, kontrole, kapital i regulatorno izvještavanje ostaju nakon što dozvola bude izdana.
Prihod koji kompanija ostvaruje od britanskih klijenata morat će opravdati trajni trošak poslovanja pod FCA nadzorom.
Pravila ne završavaju na britanskoj granici
Nova pravila nisu važna samo kompanijama registriranima u Velikoj Britaniji. FCA u regulatornom okviru izričito obuhvaća i međunarodne kompanije, a nove regulirane aktivnosti mogu zahtijevati autorizaciju kada se odgovarajuće usluge pružaju u UK-u ili prema UK-u.
Za europsku ili regionalnu fintechAko želimo nekome na jednostavan način objasniti što je f... kompaniju zato nije dovoljno pitati gdje je registrirana. Važno je što nudi britanskom korisniku i ulazi li konkretna usluga u FCA-ov regulatorni perimetar.
Stablecoin pokazuje gdje se granica još pomiče
Britanska vlada još dorađuje rubove sustava.
HM Treasury je 15. rujna ažurirao regulatorni paket nakon što je pred Parlament položena konačna legislativa s ciljanim izmjenama kriptorežima. Među promjenama je izuzeće određenih transakcija s kvalificiranim stablecoinima iz novih aktivnosti dealing i arranging. Cilj je izbjeći da pružatelji stablecoin plaćanja moraju prolaziti dodatnu kriptoautorizaciju za te aktivnosti dok se priprema zasebna reforma platnih usluga.
Lending i borrowing s takvim stablecoinima ostaju unutar regulatornog perimetra, a kompanija koja čuva kriptoimovinu za korisnika i dalje može trebati odgovarajuću dozvolu za safeguarding.
FCA je 16. rujna objavio i finalne smjernice koje kompanijama trebaju pomoći utvrditi ulazi li njihova aktivnost u novi regulatorni režim i zahtijeva li autorizaciju. Obuhvaćene su aktivnosti poput izdavanja kvalificiranih stablecoina, čuvanja kriptoimovine, upravljanja trading platformom, trgovanja i stakinga.
FCA dozvola neće ukloniti rizik tokena
FCA autorizacija mijenja standarde prema kojima posluje pružatelj kriptousluge, ali ne uklanja tržišni rizik same kriptoimovine.
Novi režim na kriptokompanije proširuje standarde koji uključuju Consumer Duty, operativnu otpornost i prudencijalne zahtjeve. Za custody postoje i posebna pravila o zaštiti kriptoimovine klijenata.
FCA dozvola zato govori o kompaniji i pravilima prema kojima posluje. Ne jamči vrijednost Bitcoina, Ethera ili drugog tokena koji korisnik kupuje.
Koliko vrijedi ostanak na britanskom tržištu?
Nova pravila za kripto u Velikoj Britaniji mijenjaju ekonomiku pristupa tom tržištu. Kapital, regulatorno izvještavanje, sustavi kontrole i trajni compliance postaju dio troška poslovanja.
Za velike kompanije taj će trošak ulaziti u širu računicu poslovanja na jednom od najvećih europskih financijskih tržišta. Manje kompanije morat će napraviti užu računicu.
Za dio njih odluka zato neće biti mogu li tehnički nastaviti poslovati u Velikoj Britaniji, nego donosi li im britansko tržište dovoljno da opravda cijenu ostanka.
Autor: financa.ba
Prilikom preuzimanja obvezno navesti izravni link na članak.
