Paramount i Warner Bros. ulaze u završnu fazu transakcije vrijedne oko 110 milijardi dolara, ali prije zaključenja Paramount pokušava nagodbom ukloniti jednu od posljednjih prepreka poslu. Ako transakcija ne bude zaključena do 30. rujna, prema ugovoru počinje rasti dodatna naknada dioničarima Warner Bros. Discoveryja.
Istodobno se u pregovorima s američkim saveznim državama razmatraju ustupci koji bi mogli uključivati 1,5 milijardi dolara ulaganja u filmsku i televizijsku proizvodnju u Kaliforniji, zadržavanje studijskih lokacija i dodatne obveze vezane uz kino-produkciju. Konačna nagodba još nije postignuta i nije poznato koji bi uvjeti u nju ušli.
Ako posao pod određenim regulatornim okolnostima propadne, Paramount se prema ugovoru izlaže naknadi Warner Bros. Discoveryju od sedam milijardi dolara.
Od listopada počinje rasti cijena čekanja
Paramount je u veljači dogovorio preuzimanje Warner Bros. Discoveryja po cijeni od 31 dolar po dionici, što je tada predstavljalo oko 80,9 milijardi dolara vrijednosti vlasničkog kapitala. Uz preuzimanje neto duga, vrijednost cijele transakcije iznosi oko 110 milijardi dolara.
Ugovor sadrži i mehanizam kojim se dioničarima WBD-a nadoknađuje produženo čekanje. Ako transakcija bude zaključena nakon 30. rujna, Paramount mora platiti dodatnih 0,00277778 dolara po dionici za svaki dan kašnjenja, do najviše 0,25 dolara po dionici za svakih 90 dana. Ako se ugovor raskine, ta se naknada ne plaća.
Na približno 2,6 milijardi dionica, 0,25 dolara po dionici značilo bi oko 650 milijuna dolara za 90 dana, odnosno približno 7,2 milijuna dolara dnevno. Ugovor naknadu definira po dionici, pa konačan iznos ovisi o broju dionica na koje se primjenjuje.
Financa.ba je tu ugovornu cijenu čekanja već analizirala u tekstu Streaming nosi Paramount, a sud odlučuje o poslu vrijednom 110 milijardi dolara.
Što je na stolu u pregovorima
Kalifornijski državni odvjetnik Rob Bonta predvodi koaliciju 12 saveznih država koja je u srpnju tužila Paramount i Warner Bros. Discovery kako bi zaustavila spajanje. Tužitelji tvrde da bi povezivanje dvaju velikih filmskih studija i vlasnika kabelskih kanala smanjilo konkurenciju.
Pregovori o nagodbi sada su odmakli, ali dogovor još nije postignut. Prema informacijama Wall Street Journala, među razmatranim uvjetima je oko 1,5 milijardi dolara ulaganja u filmsku i televizijsku proizvodnju u Kaliforniji. Razgovaralo se i o zadržavanju studijskih lokacija u toj saveznoj državi.
Na stolu su bili i mogući mehanizmi kojima bi se osiguralo Paramountovo ranije obećanje da će nakon spajanja proizvoditi najmanje 30 filmova godišnje. Među razmatranim opcijama spominju se prodaja pojedinih kabelskih kanala te stvaranje tijela koje bi trebalo štititi uredničku neovisnost CNN-a.
Ne mogu potvrditi da će bilo koja od tih mjera biti dio konačne nagodbe. Kalifornijsko državno odvjetništvo navodi da su eventualni pregovori povjerljivi te nije potvrdilo ni njihovo održavanje ni navodni sadržaj.
Paramountova regulatorna naknada iznosi sedam milijardi dolara
Ako se transakcija ne zaključi zbog ugovorom definiranih regulatornih okolnosti, uključujući neuspjeh u dobivanju potrebnog regulatornog odobrenja ili sudsku odluku koja spriječi spajanje na antimonopolskoj osnovi, Paramount može biti obvezan WBD-u platiti sedam milijardi dolara naknade za raskid.
Kompanija je uz posao već preuzela druge financijske obveze. U prvom tromjesečju platila je 2,8 milijardi dolara Netflixu u ime WBD-a zbog raskida prethodnog sporazuma između Netflixa i Warner Bros. Discoveryja. Paramount navodi da će taj iznos u konačnici biti financiran kapitalom Ellisonovih.
Paramount i Warner Bros. pred regulatornim sporom
Američko Ministarstvo pravosuđa provelo je vlastitu antimonopolsku istragu i u lipnju zaključilo da dostupni dokazi ne pokazuju da bi transakcija vjerojatno naštetila konkurenciji ili američkim potrošačima u streamingu, linearnoj televiziji te razvoju, proizvodnji i distribuciji kino-filmova.
Dvanaest saveznih država zauzelo je drukčiju poziciju i u srpnju pokrenulo postupak kojim pokušavaju blokirati transakciju. Paramount i Warner Bros. potom su pristali ostati odvojene kompanije do 1. lipnja 2027. ili do sudske odluke, što nastupi ranije. Ako sud presudi u korist država, spajanje bi ostalo blokirano tijekom žalbenog postupka.
U međuvremenu su regulatorni postupci izvan tog spora završeni. Paramount je objavio da je dobio potrebna regulatorna odobrenja nakon postupaka u 69 jurisdikcija te tvrdi da su tužbe državnih odvjetnika i Writers Guilda preostale prepreke zatvaranju transakcije. Kompanija je procijenila da troškovi odgode povezani s tim postupcima mogu dosegnuti 1,88 milijardi dolara.
Suđenje počinje dva dana prije ugovornog roka
Ako nagodbe ne bude, suđenje je zakazano za 2. ožujka 2027. Ugovor o spajanju ima rok do 4. ožujka 2027., samo dva dana nakon početka suđenja, uz automatsko produljenje do 4. lipnja.
To ne znači da bi posao 4. ožujka automatski propao.
Autor: financa.ba
Prilikom preuzimanja obvezno navesti izravni link na članak.
