JPMorgan Chase u prvoj je godini programa za jačanje strateških industrija angažirao pet milijardi dolara za izravna vlasnička ulaganja. Time je dosegnuo polovinu prvotno planiranog desetogodišnjeg iznosa. Banka sada razmatra proširenje programa, a među njezinim ulaganjima nalaze se proizvođači obrambene tehnologije, automatiziranih industrijskih sustava i kritičnih sirovina.
Prema objavi JPMorganChasea od 19. listopada 2026., banka je tijekom prve godine financirala ili omogućila i više od 230 milijardi dolara transakcija. Taj iznos pripada široj inicijativi Security and Resiliency Initiative, dok se pet milijardi dolara odnosi na kapital angažiran za vlasnička ulaganja.
Deset ulaganja, prosječno po 500 milijuna dolara
Investicijsku grupu vodi Todd Combs, bivši investicijski menadžer Berkshire Hathawaya. Prema Barron’sovu izvješću, Combs je naveo da je njegov tim razmotrio približno 350 investicijskih prilika i realizirao deset ulaganja, prosječno vrijednih oko 500 milijuna dolara.
Banka nije objavila potpuni popis kompanija ni iznose pojedinačnih ulaganja. Poznati poslovi ipak pokazuju da JPMorgan kapital usmjerava prema kompanijama kojima su za širenje proizvodnje potrebna velika ulaganja u opremu, pogone i tehnologiju.
Među njima je Hadrian, američka kompanija koja razvija automatizirane tvornice za obrambenu, zrakoplovnu i pomorsku industriju. U kolovozu 2026. prikupila je približno 1,37 milijardi dolara u investicijskom krugu u kojem je JPMorgan sudjelovao kao jedan od vodećih ulagača.
JPMorgan je sudjelovao i u financiranju Casteliona, proizvođača obrambene tehnologije koji razvija hipersonični projektil Blackbeard. Kompanija je u kolovozu objavila financijski aranžman vrijedan približno milijardu dolara, koji uključuje vlasnički kapital i kreditnu liniju.
Iznosi financiranja Hadriana i Casteliona predstavljaju ukupnu vrijednost njihovih aranžmana. Koliko je pojedinačno uložio JPMorgan, iz tih objava nije moguće utvrditi.
Ulaganje od 75 milijuna dolara otkriva što banka dobiva zauzvrat
Detaljniji uvid pruža Perpetua Resources, kompanija koja razvija rudarski projekt Stibnite u američkoj saveznoj državi Idaho. JPMorgan je u listopadu 2025. dogovorio ulaganje od 75 milijuna dolara, za koje je stekao 3.218.884 dionice, odnosno početni vlasnički udio od približno 2,7 posto.
Prema službenom priopćenju Perpetue, JPMorgan je dobio i varante koji omogućuju kupnju dodatnih dionica. Njihovim potpunim izvršenjem mogao bi uložiti još približno 42 milijuna dolara. Banka također ima pravo razmjerno sudjelovati u budućim emisijama dionica dok zadržava najmanje 1,5 posto vlasništva.
Stibnite bi trebao omogućiti američku proizvodnju antimona, minerala koji se koristi i u obrambenoj industriji. Projekt još zahtijeva dodatno financiranje i dovršetak rudarske infrastrukture prije početka redovite komercijalne proizvodnje.
JPMorgan je tako stekao udio u kompaniji čija buduća vrijednost ovisi o dovršetku rudnika i njegovoj ekonomskoj isplativosti. Banka pritom nema unaprijed ugovorenu otplatu uloženog kapitala kakvu bi imala kao kreditni vjerovnik.
Perpetua je bila prvo ulaganje nove inicijative. Posao je dogovoren prije nego što je Combs početkom 2026. preuzeo vođenje investicijske grupe.
Zašto je važna povijest One Equity Partnersa?
JPMorgan je prije više od desetljeća izdvojio znatan dio poslovanja s izravnim private equity ulaganjima. Banka je 2013. najavila osamostaljivanje One Equity Partnersa, jedinice koja je tada upravljala s približno 4,5 milijardi dolara izravnih vlasničkih ulaganja.
JPMorgan je i nakon toga nastavio držati različite vlasničke udjele. Današnja promjena odnosi se na uspostavu posebne investicijske grupe koja vlastiti kapital banke usmjerava prema kompanijama u strateškim industrijama.
U financijskom izvještaju za drugo tromjesečje 2026. JPMorgan navodi da je knjigovodstvena vrijednost vlasničkih ulaganja te grupe na kraju lipnja iznosila 3,7 milijardi dolara.
Listopadska objava o pet milijardi dolara odnosi se na kasniji datum i angažirani kapital. Budući da pokazatelji nisu istovjetni, njihova razlika ne može poslužiti kao pouzdana mjera novih ulaganja tijekom trećeg tromjesečja.
Banka zasad nije objavila ukupni ostvareni prinosPrinos (engl. Yield) se odnosi na zaradu ostvarenu na ulagan... portfelja. Poznata vrijednost angažiranog kapitala zato ne govori koliko je JPMorgan na tim ulaganjima zaradio.
Koliko je od 1,5 bilijuna dolara zaista dodatno financiranje?
Šira inicijativa JPMorgana predviđa ukupno 1,5 bilijuna dolara financiranja, investicija i drugih transakcija tijekom deset godina. No taj cilj uključuje i poslovanje koje bi banka mogla ostvarivati bez novog programa.
U izvornoj objavi inicijative iz listopada 2025. JPMorgan navodi da je već planirao omogućiti približno bilijun dolara financiranja obuhvaćenim industrijama. Novim programom želi povećati taj iznos za najviše 500 milijardi dolara, odnosno do 50 posto u odnosu na prethodni plan.
Procijenjeni dodatni dio tako bi mogao činiti najviše trećinu ukupnog desetogodišnjeg cilja. Riječ je o planiranom povećanju aktivnosti, a ne o već ostvarenom financiranju.
JPMorgan je desetogodišnji program najavio u listopadu 2025., o čemu je financa.ba već pisala. Banka je u međuvremenu proširila inicijativu i na Europu, gdje financira industrije povezane s energetikom, obranom i sigurnošću opskrbe.
Zbog toga ni više od 230 milijardi dolara transakcija prijavljenih u prvoj godini ne treba predstavljati kao jednako velik iznos potpuno novog financiranja. JPMorgan nije objavio koliko je tih poslova ostvareno zahvaljujući inicijativi, a koliko bi ih banka provela kroz redovno poslovanje.
Autor: financa.ba
Prilikom preuzimanja obvezno navesti izravni link na članak.
