Dolce & Gabbana uložio je, prema talijanskim medijima, između 700 i 800 milijuna eura u razvoj vlastitog poslovanja s parfemima i kozmetikom, koje je godinama vodio japanski Shiseido. U kategoriji naočala odabrao je drukčiji model: produljio je licencni ugovor s EssilorLuxotticom do 2050. godine i time, prema Reutersu, osigurao 150 milijuna eura. U jednoj kategoriji angažirao je stotine milijuna eura vlastitog kapitala, dok je u drugoj zadržao specijaliziranog partnera i pribavio dodatna sredstva.
Beauty poslovanje Dolce & Gabbane ostvaruje 675 milijuna eura godišnjih prihoda i 70 milijuna eura EBITDA-e, prema talijanskim medijima. Podaci pojedinačnog društva Dolce & Gabbana Beauty S.r.l. pokazuju da je rast prihoda u posljednjoj poslovnoj godini bio praćen padom neto dobiti. Istodobno, grupa Dolce & Gabbana mora smanjivati zaduženost i osiguravati sredstva za daljnje širenje.
Shiseido je godinama financirao razvoj beauty poslovanja
Dolce & Gabbana preuzeo je upravljanje već razvijenim međunarodnim poslom. Shiseido je 2016. godine dobio licencu koja je obuhvaćala razvoj, proizvodnju, distribuciju i marketing parfema, šminke i proizvoda za njegu kože.
Prema Shiseidovu integriranom izvještaju za 2021., sporazum o raskidu suradnje postignut je u travnju te godine. Licencne aktivnosti završile su krajem 2021., dok je Shiseido nastavio proizvodnju i distribuciju do kraja 2022. godine.
Raskid je imao značajan financijski učinak na japansku kompaniju. Shiseido je u izvještaju za 2021. evidentirao 36,5 milijardi jena negativnog izvanrednog računovodstvenog učinka povezanog s prestankom licence, uključujući približno 15,6 milijardi jena umanjenja vrijednosti prava na zaštitni znak. Taj iznos nije naknada koju je Dolce & Gabbana platio Shiseidu, nego učinak na financijske izvještaje dotadašnjeg licencnog partnera.
Umanjenje vrijednosti prava pokazuje da je Shiseido u svojim knjigama imao imovinu povezanu s licencom čija je vrijednost smanjena nakon dogovora o raskidu.
Za Dolce & Gabbanu prestanak suradnje značio je preuzimanje poslova koje je ranije organizirao partner. Kompanija je morala razviti vlastitu beauty organizaciju i mrežu dobavljača te preuzeti upravljanje razvojem proizvoda, distribucijom i pripadajućim poslovnim troškovima.
Prema analizi Corriere della Sera, ukupna ulaganja u preuzimanje i razvoj beauty poslovanja dosegnula su između 700 i 800 milijuna eura. Organizacija danas zapošljava oko 600 ljudi diljem svijeta, a centar za inovacije okuplja približno 180 stručnjaka.
Kompanija je promijenila i proizvodni lanac, oslanjajući se na talijanske dobavljače poput Intercosa, Icra, Art Cosmeticsa i Regija. Proizvodnju i dalje obavljaju vanjski partneri, dok je upravljanje razvojem proizvoda i izborom dobavljača preuzela sama modna kuća.
Prihodi rastu, ali neto dobit pojedinačnog društva pada
Prema Milano Finanzi, beauty poslovanje ostvarilo je 675 milijuna eura prihoda uključenih u konsolidirane rezultate grupe za poslovnu godinu završenu 31. ožujka 2026. Veleprodajna vrijednost poslovanja, iskazana pokazateljem wholesale equivalent, iznosila je približno 1,1 milijardu eura.
Corriere della Sera objavio je i podatak o 70 milijuna eura EBITDA-e, odnosno dobiti prije kamataKamata je cijena uporabe tuđih novčanih sredstava. Kamate ..., poreza i amortizacijeAmortizacija je (u knjigovodstvu) postupak postupnog umanj....
Usporedba rezultata pojedinačnog društva Dolce & Gabbana Beauty S.r.l. pokazuje drukčije kretanje prihoda i neto dobiti.
| Pokazatelj | 2025. | 2026. | Promjena |
|---|---|---|---|
| Prihodi | 539,2 mil. € | 606,5 mil. € | +12,5% |
| Neto dobit | 15,7 mil. € | 12,6 mil. € | −19,8% |
| Neto profitna marža | 2,91% | 2,08% | −0,83 postotna boda |
Izvori: RegistroAziende i Ufficio Camerale. Promjene su izračun financa.ba. Podaci se odnose na pojedinačno društvo Dolce & Gabbana Beauty S.r.l., a ne na cjelokupnu beauty diviziju.
Dolce & Gabbana Beauty S.r.l. ostvario je približno 67,3 milijuna eura više prihoda nego godinu ranije, ali je završio s oko 3,1 milijun eura manjom neto dobiti.
Podaci pojedinačnog društva ne obuhvaćaju cjelokupni rezultat beauty poslovanja grupe. Za ocjenu ukupne profitabilnosti potrebno je promatrati konsolidirane rezultate, u kojima se međusobne transakcije povezanih društava odgovarajuće eliminiraju.
Za procjenu ulaganja važan je odnos između ostvarene zarade i kapitala potrebnog za razvoj poslovanja. Objavljenih 70 milijuna eura EBITDA-e pokazuje operativni rezultat beauty divizije, ali ne predstavlja iznos gotovine koji kompaniji ostaje nakon svih ulaganja i drugih novčanih obveza.
Dolce & Gabbana sada samostalno upravlja poslovanjem koje je ranije vodio Shiseido. Time može zadržati veći dio prihoda i dobiti od prodaje svojih proizvoda, ali mora financirati poslovne funkcije i ulaganja koja je prethodno organizirao licencni partner.
Zašto je kod naočala zadržao partnera?
U ožujku 2026. Dolce & Gabbana produljio je licencni ugovor s EssilorLuxotticom do 2050. godine. Prema službenoj objavi EssilorLuxottice, partnerstvo obuhvaća razvoj, proizvodnju i globalnu distribuciju dioptrijskih okvira i sunčanih naočala.
Za razliku od beauty poslovanja, Dolce & Gabbana u kategoriji naočala nastavlja koristiti proizvodne i distribucijske kapacitete specijaliziranog partnera.
Prema Reutersu, produljenje licence omogućilo je grupi prikupljanje 150 milijuna eura. Riječ je o sredstvima povezanima s ugovorom, a ne o godišnjem prihodu od licenciranja.
Usporedba s beauty poslovanjem pokazuje dvije različite financijske posljedice. Preuzimanje kozmetike zahtijevalo je ulaganja od 700 do 800 milijuna eura, dok je nastavak suradnje s EssilorLuxotticom donio dodatna sredstva bez potrebe za izgradnjom vlastite proizvodne i distribucijske organizacije za naočale.
EssilorLuxottica već raspolaže međunarodnom infrastrukturom i proizvodnim kapacitetima za tu kategoriju. Preuzimanje tih funkcija zahtijevalo bi dodatna ulaganja, a Dolce & Gabbana morao bi ostvariti dovoljno veću zaradu da ih opravda.
Produljenje licence zato ima i neposrednu financijsku posljedicu: kompaniji je osiguralo sredstva u razdoblju kada mora poboljšavati likvidnost i smanjivati zaduženost.
Financijski pritisak određuje prostor za daljnji rast
Prema Reutersu, Dolce & Gabbana je poslovnu godinu završenu 31. ožujka 2026. zaključio s približno 1,86 milijardi eura konsolidiranih prihoda, dva posto manje nego godinu ranije. Operativni gubitak premašio je 100 milijuna eura, a neto financijski dug porastao je s 379,6 na 464,5 milijuna eura.
Zbog kršenja ugovorenih financijskih pokazatelja grupa je postigla sporazum s bankama. Prema agenciji ANSA, kompanija mora do 30. lipnja 2027. provesti izvanredne financijske transakcije radi osiguravanja likvidnosti. Od 31. ožujka 2028. ponovno se primjenjuje ugovoreni omjer neto financijskog duga i EBITDA-e, koji ne smije prelaziti tri.
O financijskim poteškoćama modne kuće financa.ba ranije je pisala u članku o povlačenju Stefana Gabbane i dugu kompanije.
Beauty poslovanje u međuvremenu nastavlja s planovima širenja. Prema pisanju Reutersa, veleprodajni prihodi u 2025. premašili su milijardu eura, uz rast od 14 posto. Uprava očekuje dvoznamenkasti rast i tijekom 2026. godine.
Kompanija planira tijekom sljedeće tri godine proširiti mrežu samostalnih beauty butika na ukupno 50 do 70 lokacija. Među prioritetnim tržištima su Bliski istok, Indija, Brazil, Meksiko i Sjedinjene Američke Države.
Dolce & Gabbana tako planira širiti vlastitu prodajnu mrežu dok istodobno mora osigurati dodatnu likvidnost prema sporazumu s bankama. Financijski prostor za to širenje ovisit će o novcu koji beauty poslovanje može stvarati nakon financiranja postojećih operativnih potreba.
Autor: financa.ba
Prilikom preuzimanja obvezno navesti izravni link na članak.
