InflacijaInflacija je povećanje opće razine cijena u određenom vre... u BiH usporila je mnogo brže nego što je Centralna banka Bosne i Hercegovine očekivala prije samo tri mjeseca. Za treće tromjesečje CBBiH sada procjenjuje prosječnu inflaciju od 3,7 posto, dok je u lipnju očekivala 6,1 posto.
Razlika od 2,4 postotna boda velika je revizija u kratkom razdoblju. No CBBiH istodobno očekuje da će inflatorni pritisci ostati prisutni. Za posljednja tri mjeseca godine procjenjuje prosječnu godišnju stopu inflacije od 4,1 posto.
Inflacija je pala, temeljna znatno manje
Godišnja inflacija u BiH spustila se sa 6,8 posto u travnju na 3,6 posto u srpnju. Pad iznosi 3,2 postotna boda u samo tri mjeseca.
Dio tog usporavanja došao je iz hrane. Cijene hrane i bezalkoholnih pića na godišnjoj razini pale su 0,5 posto u lipnju i 1,1 posto u srpnju. CBBiH upozorava da je na takve stope utjecala i visoka usporedna baza iz prošle godine.
Temeljna inflacija nije pala približno istim tempom. Za treće tromjesečje CBBiH je procjenjuje na 4,2 posto, pola postotnog boda iznad ukupne inflacije od 3,7 posto.
Razlika je još vidljivija kada se sadašnje procjene usporede s onima iz lipnja.
U lipnju se očekivalo da ukupna inflacija bude 1,6 postotnih bodova iznad temeljne. U rujanskoj procjeni odnos se preokrenuo: temeljna je 0,5 bodova iznad ukupne.
Za cijelu 2026. CBBiH sada očekuje prosječnu ukupnu i temeljnu inflaciju od 4,3 posto.
Zašto CBBiH za kraj godine ponovno vidi 4,1 posto
Jedan od razloga nalazi se u kretanju cijena hrane. CBBiH u novoj brzoj procjeni gospodarske aktivnosti i inflacije nalazi visoku povezanost međunarodnih i domaćih cijena hrane, ali uz vremenski pomak od približno šest mjeseci.
Zato se raniji rast međunarodnih cijena hrane može prenijeti na domaće cijene tek s odmakom. Dio tog prijenosa CBBiH očekuje u završnom dijelu godine.
U srpnju su domaće cijene hrane još bile 1,1 posto niže nego godinu ranije, dok je prijevoz bio 13 posto skuplji, o čemu je Financa.ba pisala u analizi pritiska međunarodnih cijena hrane i goriva.
Godišnji pad cijena hrane u lipnju i srpnju zato ne znači da je raniji rast međunarodnih cijena već u potpunosti prošao kroz domaće tržište.
Pritisak je već vidljiv u prijevozu. CBBiH navodi da cijene u toj kategoriji od ožujka rastu dvoznamenkastim godišnjim stopama. Budući da je transport ulazni trošak za velik broj roba i usluga, CBBiH ga vidi kao jedan od kanala prijenosa vanjskih cjenovnih pritisaka na domaću inflaciju.
Banka zato rizike za inflaciju do kraja godine vidi pretežno usmjerene naviše.
Rast ostaje oko dva posto
Nova procjena donosi i nešto višu brojku za gospodarski rast. CBBiH procjenjuje godišnji rast realnog BDP-a u drugom tromjesečju na 2,2 posto, dok je u lipnju očekivala 2,0 posto.
Za treće tromjesečje očekuje rast od 2,3 posto. Procijenjena godišnja stopa rasta u trećem tromjesečju samo je 0,1 postotni bod viša nego u drugom. CBBiH zato ocjenjuje da novi podaci ne mijenjaju bitno kratkoročne izglede gospodarstva.
Važnije od same stope rasta jest ono što je nosi. Realni promet u trgovini na malo u prvih sedam mjeseci godine porastao je 11,5 posto, dok je industrijska proizvodnja u istom razdoblju pala 2,3 posto. Noćenja stranih turista povećana su samo 0,4 posto.
Industrija je u lipnju i srpnju zabilježila blago pozitivne godišnje stope, ali dva takva mjeseca zasad nisu poništila pad industrijske proizvodnje od 2,3 posto u prvih sedam mjeseci.
CBBiH domaću potražnju i dalje vidi kao glavni oslonac rasta, dok slaba vanjska potražnja i usporavanje glavnih trgovinskih partnera ograničavaju prerađivačku industriju.
Autor: financa.ba
Prilikom preuzimanja obvezno navesti izravni link na članak.
