BlackRock upozorava da europske dionice više nisu toliko atraktivne kao prije nekoliko mjeseci, ponajviše zbog rasta cijena energije i smanjenja razlike u valuacijama u odnosu na američko tržište.
Helen Jewell, međunarodna glavna investicijska direktorica za dionice, istaknula je da su visoke cijene nafte i plina, zajedno s boljim relativnim performansama Europe u posljednje vrijeme, zatvorile raniji „diskont“ u odnosu na SAD.
Europa osjetljivija na energetski šok
„Teško je biti jednako optimističan kao prije“, rekla je Jewell, naglašavajući veću izloženost Europe energetskim šokovima koji izravno pogađaju potrošnju i gospodarstvo.
Dodala je kako Europa više ne izgleda „jeftino“ kao ranije, zbog čega investitori moraju biti znatno selektivniji u odabiru prilika.
Slabiji oporavak u odnosu na SAD
Nakon početnog oporavka početkom godine, europske dionice ponovno su pod pritiskom – indeks Stoxx Europe 600 pao je gotovo 12% nakon izbijanja sukoba na Bliskom istoku. Istodobno, američki S&P 500 pao je manje i već dosegnuo nove rekordne razine.
Očekivano širenje rasta na šire dijelove tržišta u Europi nije se ostvarilo, a dodatni pritisak dolazi iz sektora poput zdravstva, luksuza i industrije, koji su pogođeni višim troškovima, slabijom potrošnjom i jačim eurom.
Rizici za tržište i investitore
BlackRock upozorava na rastuće rizike za potrošače, koji su pod pritiskom inflacijeInflacija je povećanje opće razine cijena u određenom vre... i visokih kamatnih stopa, što može dodatno oslabiti potražnju.
Iako i dalje vidi prilike u sektorima poput obrane, bankarstva i poluvodiča, postoji opasnost od „prenatrpanosti“ investitora u tim segmentima, što bi u slučaju negativnih vijesti moglo izazvati širu rasprodaju.
„Struktura tržišta je krhka – problemi u jednom sektoru mogu se brzo preliti na cijelo tržište“, zaključila je Jewell.
