Umjetna inteligencija već je stvorila kompanije vrijedne stotine milijardi dolara. U južnokorejskom SK Hynixu sada se pojavilo puno konkretnije pitanje: kako podijeliti novac koji je AI boom donio?
Jedan od najvećih svjetskih proizvođača memorijskih čipova postigao je preliminarni dogovor prema kojem bi zaposlenicima 60 posto ovogodišnjih bonusa isplatio u dionicama, a 40 posto u gotovini.
Brojke iza tog dogovora gotovo su nestvarne.
Prema Reutersovu izračunu, zaposlenici SK Hynixa za 2026. mogli bi dobiti prosječan bonus od 779 milijuna wona, odnosno oko 547.000 dolara.
To nije godišnja plaća. To je bonus koji je omogućila eksplozija profita kompanije na tržištu AI čipova.
Pola milijuna dolara, ali ne u gotovini
Dogovor još nije konačan i o njemu raspravljaju sindikalni predstavnici.
Prema predloženom modelu, zaposlenici bi tijekom 2027. dobili dionice u vrijednosti 40 posto ukupnog bonusa i još 40 posto u gotovini. Preostalih 20 posto bonusa u dionicama bilo bi odgođeno za 2028. i 2029. godinu.
Važan detalj je da prema sadašnjem prijedlogu ne bi bilo ograničenja prodaje dobivenih dionica.
Upravo su dionice bile jedna od glavnih točaka spora između uprave i zaposlenika. SK Hynix prošle se godine obvezao da će tijekom deset godina 10 posto godišnjeg operativnog profita dijeliti sa zaposlenicima. Kada je uprava ove godine predložila da većina bonusa bude isplaćena u dionicama, dio zaposlenika usprotivio se zbog volatilnosti cijene.
Za kompaniju isplata u dionicama ima logike. Čuva gotovinu i zaposlenike povezuje s budućom vrijednošću poslovanja.
Za zaposlenika računica je drukčija. Njegova plaća i karijera već ovise o kompaniji, a sada bi o cijeni iste dionice ovisio i velik dio nagrade.
AI je potpuno promijenio računicu
Razlog zbog kojeg uopće razgovaramo o bonusima od pola milijuna dolara zove se HBM.
High Bandwidth Memory jedna je od ključnih komponenti AI infrastrukture, a SK Hynix je upravo zahvaljujući ranoj okladi na HBM uspio prestići Samsung i postati jedan od najvećih dobitnika AI buma. Kompanija je ključni dobavljač memorije koja se koristi uz Nvidijine AI procesore.
AI boom SK Hynixu je donio rekordne profite i golemu količinu gotovine. Na kraju drugog tromjesečja kompanija je imala oko 69 bilijuna wona neto gotovine.
Ali sada taj novac žele svi.
Zaposlenici očekuju svoj dio rekordne dobiti. Dioničari žele veće povrate. Uprava istodobno mora financirati nove tvornice i tehnologiju kako bi zadržala prednost u jednoj od najbrže rastućih industrija na svijetu.
AI boom tako je od tehnološkog uspjeha postao pitanje raspodjele kapitala.
Dioničarima 28,6 milijardi dolara
Koliko je novca u igri najbolje pokazuje odluka objavljena samo dan prije vijesti o bonusima.
SK Hynix će otkupiti i poništiti vlastite dionice vrijedne 40 bilijuna wona, odnosno oko 28,6 milijardi dolara. Kompanija je također najavila da će više od polovice slobodnog novčanog toka ostvarenog između 2025. i 2027. usmjeriti na povrat kapitala dioničarima.
Dionica je nakon objave skočila oko 13 posto.
Pritisak investitora nije teško razumjeti. Samsung i SK Hynix zahvaljujući AI potražnji gomilaju goleme količine gotovine, a dioničari sve glasnije traže da veći dio tog novca završi kod njih.
I Samsung vodi istu bitku
SK Hynix nije izoliran slučaj.
Samsung je ove godine postigao dogovor sa sindikatom nakon spora oko plaća i bonusa. Pojedini zaposlenici njegove poluvodičke divizije mogli bi dobiti iznimno visoke nagrade, iako manje od onih koje očekuju radnici SK Hynixa.
Istodobno se i Samsung suočava s pritiskom dioničara. Prema najnovijim izvješćima, kompanija priprema program povrata kapitala vrijedan više od 100 bilijuna wona, odnosno oko 72 milijarde dolara.
AI boom u Južnoj Koreji zato se više ne mjeri samo brojem prodanih čipova.
Kad problem postane previše novca
SK Hynix danas ima problem na kojem bi mu mnoge kompanije pozavidjele: mora odlučiti što napraviti s golemom količinom novca.
Ali odluka nije jednostavna.
Ako previše vrati dioničarima, manje ostaje za ulaganja u industriji u kojoj tehnološka prednost može brzo nestati. Ako previše zadrži, investitori će tražiti veći povrat. Ako zaposlenicima promijeni obećani način podjele dobiti, riskira sukob s ljudima koje konkurencija želi privući.
Reutersov Breakingviews upravo to vidi kao novu dilemu korejskih tehnoloških kompanija: AI je stvorio toliko gotovine da je njezina raspodjela postala gotovo jednako važna kao i njezino stvaranje.
Zato je bonus od 547.000 dolara samo najatraktivnija brojka puno veće priče.
AI je SK Hynixu donio rekordne profite. Sada kompanija mora odlučiti koliko tog bogatstva pripada ljudima koji za nju rade, koliko onima koji je posjeduju – i koliko mora ostati za sljedeću tehnološku utrku.
