Moguće preuzimanje Telemacha od strane BH Telecoma i dalje je otvoreno pitanje, iako postoji načelna politička podrška. Premijer Federacije BiH Nermin Nikšić potvrdio je da Vlada ne osporava ideju, ali naglašava potrebu za detaljnom analizom prije konačne odluke.
Gostujući u emisiji Plenum FTV-a istaknuo je:
“Smatram da bi to bilo sjajna poruka u situaciji u kojoj se nalazimo – da se jedna državna kompanija širi i na tržište u regiji.”
Vlada traži odgovore prije konačnog potpisa
Iako podrška postoji, proces je trenutno usporen. Razlog su otvorena pitanja na koja Vlada želi jasne odgovore prije nego što da konačno odobrenje.
Nikšić upozorava:
“Ne želim dovoditi u pitanje ničije dobre namjere, ali činjenica da mi nešto podržavamo ne znači da će Vlada to automatski usvojiti bez detaljnog razmatranja.”
Dodaje da Vlada ne može biti stavljena pred gotov čin:
“Vlada ne može biti dovedena u poziciju da joj se kaže ‘mi smo se već dogovorili da vi to… (potpišete)’.”
Ključno pitanje: cijena i rizik preplaćivanja
Jedan od najvećih izazova odnosi se na valuaciju transakcije. Iako službena cijena nije objavljena, u javnosti se spominju iznosi u rasponu od nekoliko milijardi konvertibilnih maraka.
Prema riječima premijera, dvije revizorske kuće upozorile su na mogućnost značajnog preplaćivanja:
“Ako dvije revizorske kuće prave procjenu i ostave raspon cijene 100 miliona eura, to nije baš 10 miliona pa da je svejedno.”
Naglašava i razmjere tog iznosa:
“100 miliona eura je 200 miliona KM i to sigurno trebamo izdefinisati i donijeti odluku.”
Istodobno priznaje tržišnu logiku akvizicije:
“BH Telecom treba da plati malo iznad realne cijene da bi spriječili da neki drugi igrač dođe na tržište.”
Politička odgovornost i institucionalni rizik
Proces dodatno opterećuju političke tenzije unutar vladajuće koalicije, ali i javne optužbe o potencijalnim nepravilnostima.
Nikšić jasno ističe osobnu i institucionalnu odgovornost:
“Kad dođe do te akvizicije, nakon odluke Vlade, više neće biti bitna ni Uprava BH Telecoma, ni Nadzorni odbor… bit će samo važno što je premijer stavio svoj potpis na to.”
Dodaje i osobni stav:
“Ne treba baš da se premijer spali samo zato da bi se to uradilo, valjda treba da sam sa sobom bude načisto.”
Tržišna logika vs. politička realnost
Iz perspektive ekonomskog analitičara, potencijalna akvizicija ima jasnu stratešku logiku. Jačanje regionalne prisutnosti i sprječavanje ulaska konkurencije mogu dugoročno ojačati tržišnu poziciju BH Telecoma.
Međutim, ključni izazov leži u ravnoteži između strateške ekspanzije i financijske discipline. Preplaćivanje akvizicije može dugoročno narušiti vrijednost kompanije i opteretiti javne financije.
Strateška prilika uz visoku razinu odgovornosti
Akvizicija Telemacha predstavlja jednu od najvažnijih poslovnih odluka za BH Telecom u posljednjem desetljeću. Riječ je o potezu koji može redefinirati tržište telekomunikacija u regiji.
Ipak, konačna odluka neće biti samo ekonomska, već i politička. Upravo zato, kako naglašava premijer, svaki korak mora biti temeljito analiziran – jer cijena pogrešne odluke može biti znatno veća od same investicije.
