U drugom tromjesečju kinesko gospodarstvo ostvarilo je rast BDP-a od 5,2 posto, nadmašivši očekivanja analitičara.
Taj rezultat premašio je raniju prosječnu prognozu od 5,1 posto, objavljenu u istraživanju Bloomberga. Usporedbe radi, u prvom tromjesečju zabilježen je rast od 5,4 posto. No, unatoč pozitivnim brojkama, stručnjaci upozoravaju na dubinske slabosti unutar domaće potrošnje.
Na kineskim burzama u Hong Kongu i na kopnu, početni dobici brzo su nestali nakon objave podataka. Kineski juan ostao je stabilan, a prinosiPrinos (engl. Yield) se odnosi na zaradu ostvarenu na ulagan... na 10-godišnje državne obveznice nisu se značajno mijenjali. Podaci pokazuju jasan kontrast između jake industrijske aktivnosti i slabe potrošnje kućanstava.
Industrija raste, potrošnja posustaje
U lipnju je industrijska proizvodnja porasla za 6,8 posto u odnosu na isti mjesec lani. Ovaj rast premašio je očekivanja tržišta, koja su bila na razini od 5,6 posto. Maloprodaja je istovremeno porasla za 4,8 posto, što je ispod očekivanja analitičara i signal da potrošačko povjerenje ostaje nisko.
Ekonomistica Michelle Lam iz Societe Generalea upozorava da izvoz trenutačno održava rast, ali to nije dugoročno održivo. Slaba domaća potražnja i dalje koči snažniji oporavak. Posebno zabrinjava pad potrošnje u kategorijama poput pića, cigareta, kozmetike i ugostiteljskih usluga.
Rast proizvodnje u sektoru proizvodnje iznosio je 7,4 posto u lipnju, što je najbrža stopa u protekla tri mjeseca. To je pozitivno utjecalo na ukupnu industrijsku sliku. Ipak, oštriji pad maloprodaje od očekivanog signalizira problem dubljeg karaktera, koji subvencije teško mogu riješiti.
Subvencije pomažu, nekretnine tonu
Državne subvencije pomogle su kupnji kućanskih aparata, komunikacijske opreme i namještaja. No to nije bilo dovoljno da uravnoteži pad u drugim potrošačkim segmentima. Udio potrošnje u rastu BDP-a u drugom tromjesečju iznosio je nešto više od 52 posto, što je više nego početkom godine, ali manje nego lani.
Deflacijski pritisci prisutni su već devet uzastopnih tromjesečja, što dodatno otežava jačanje domaće potražnje. Ulaganja u dugotrajnu imovinu porasla su za 2,8 posto, dok su ulaganja u nekretnine pala za značajnih 11,2 posto. Sektor nekretnina ostaje najveći teret kineskom rastu.
Stopa urbanog nezaposlenosti ostala je stabilna na pet posto u lipnju, bez značajnih promjena u odnosu na svibanj. Nacionalni zavod za statistiku (NBS) ocijenio je da gospodarstvo pokazuje otpornost i vitalnost, ali je pritom upozorio na brojne neizvjesnosti u globalnom okruženju i slabu domaću potražnju.
Izvoz jača, ali prijeti deflacijaDeflacija je pojava suprotna inflaciji, a označava pad opć...
Unatoč padu izvoza u SAD za čak 24 posto, ukupni kineski izvoz zabilježio je rast zahvaljujući tržištima izvan Amerike. Fiskalni poticaji dodatno su poduprli domaću potražnju i sektor građevinarstva. Ti pozitivni elementi pružaju vlastima manevarski prostor za daljnje poteze ako trgovinski odnosi sa SAD-om ponovno postanu napeti.
Bloombergovi analitičari očekuju da će rast BDP-a do kraja godine pasti na 4,6 posto, ispod službenog cilja od pet posto. Narodna banka Kine ne planira žurno uvoditi sveobuhvatno monetarno popuštanje. Umjesto toga, odlučuju se za ciljana kreditna rješenja usmjerena prema prioritetnim sektorima.
Vlada i dalje koristi prihode od posebnih državnih obveznica s vrlo dugim rokovima za financiranje subvencija. Te mjere potiču kupnju pametnih telefona i poslovna ulaganja u novu opremu. Prema izvješćima državnih medija, vlasti planiraju izdati još više od sedam bilijuna juana u obveznicamaObveznica (engl. bond), ili zadužnica (obligacija), dužni... do kraja godine.
Prema podacima koje prenosi Biznis, dugoročna održivost takvog pristupa ostaje upitna. Jednokratne subvencije teško mogu preokrenuti duboko ukorijenjene slabosti poput deflacije, slabe potražnje i nesigurnosti u sektoru nekretnina.
Ekonomist Raymond Yeung iz ANZ Bank naglašava da deflacija ostaje najveća prijetnja kineskom gospodarstvu. Loši rezultati maloprodaje i slab oporavak nekretninskog sektora pokazuju da privremene mjere nisu dovoljne za stvaranje stabilnog rasta.
Iako Kina i dalje bilježi rast, pred njom su brojni izazovi koji će testirati njenu gospodarsku otpornost u mjesecima koji dolaze.
