Za Metu je nekada ključno pitanje bilo koliko brzo raste broj korisnika njezinih platformi. Danas ulagače sve više zanima koliko će kompaniju stajati utrka u umjetnoj inteligenciji.
Najnoviji rezultati pokazali su paradoks tehnološke industrije: Meta bilježi rekordne prihode i dobit, ali dionice ipak padaju jer tržište strahuje od sve skupljih ulaganja u AI infrastrukturu.
Prihodi rastu najbrže od 2021. godine
Meta je u prvom tromjesečju ostvarila prihod od 56,31 milijardu dolara, iznad očekivanja analitičara.
To predstavlja rast od 33 posto u odnosu na isto razdoblje prošle godine i najbrži kvartalni rast kompanije od 2021. godine.
Prilagođena dobit po dionici iznosila je 7,31 dolar, također iznad tržišnih procjena.
Neto dobit skočila je na 26,8 milijardi dolara, u usporedbi sa 16,6 milijardi godinu ranije.
Dio tog rasta povezan je i s poreznom koristi od 8,03 milijarde dolara nakon promjena američkog poreznog zakonodavstva, no i bez toga Meta pokazuje da njezin oglašivački biznis ostaje iznimno snažan.
Prosječni prihod po korisniku dosegnuo je 15,66 dolara, iznad očekivanja tržišta.
To pokazuje da Meta uspijeva učinkovitije monetiziratiIzraz "monetizacija" može poprimiti različita značenja ov... postojeću bazu korisnika, čak i kada rast publike usporava.
Korisnici su postali važniji od prihoda
I upravo je tu nastao problem.
Meta je objavila da je u prvom tromjesečju imala 3,56 milijardi dnevno aktivnih korisnika svojih aplikacija.
Iako je to četiri posto više nego godinu ranije, brojka je ostala ispod očekivanja analitičara koji su procjenjivali 3,62 milijarde korisnika.
Još važnije, broj dnevno aktivnih korisnika pao je više od pet posto u odnosu na prethodno tromjesečje.
Kompanija je dio pada pripisala internetskim poremećajima u Iranu te ograničenju pristupa WhatsAppu u Rusiji.
No tržište je poslalo jasnu poruku: u trenutku kada tehnološke kompanije ulažu desetke milijardi dolara u umjetnu inteligenciju, investitori žele vidjeti i kontinuirani rast korisničke baze.
Zato su dionice Mete pale oko sedam posto u produženom trgovanju nakon objave rezultata.
Zuckerberg gradi AI imperij
Izvršni direktor Mark Zuckerberg posljednjih je mjeseci dodatno ubrzao AI strategiju kompanije.
Meta je već ranije uložila 14,3 milijarde dolara u Scale AI i angažirala Alexandera Wanga kako bi ojačala razvoj umjetne inteligencije.
Kompanija istodobno razvija vlastite modele kroz Meta Superintelligence Labs, koje Zuckerberg vidi kao temelj buduće “osobne superinteligencije”.
Iako AI proizvodi još nisu postali zaseban veliki izvor prihoda, umjetna inteligencija već mijenja Metin osnovni biznis.
Bolji algoritmi preporuke sadržaja, učinkovitije ciljanje publike i napredniji alati za oglašivače omogućili su kompaniji snažniji rast oglašivačkih prihoda.
Drugim riječima, AI zasad ne donosi najveći prihod direktno — nego poboljšava profitabilnost postojećeg poslovnog modela.
Meta AI infrastruktura postaje golemi trošak
No razvoj umjetne inteligencije zahtijeva infrastrukturu kakvu tehnološka industrija dosad nije gradila.
Kapitalni izdaci Mete u prvom tromjesečju iznosili su 19,84 milijarde dolara.
Iako je to bilo manje od očekivanja tržišta, kompanija je istodobno povećala godišnju prognozu ulaganja na između 125 i 145 milijardi dolara.
Meta je objasnila da rast ulaganja dolazi zbog skupljih komponenti i dodatnih troškova podatkovnih centara potrebnih za AI kapacitete.
To pokazuje koliko je AI infrastruktura postala ključna za budućnost kompanije — ali i koliko snažno pritišće troškove.
U tehnološkoj industriji danas više nije dovoljno imati najbolju aplikaciju.
Potrebno je imati dovoljno čipova, električne energije i podatkovnih centara za treniranje AI modela.
Tehnološki divovi ulaze u novu fazu restrukturiranja
Paralelno s velikim ulaganjima, Meta pokušava smanjiti troškove na drugim mjestima.
Na kraju ožujka kompanija je imala gotovo 78 tisuća zaposlenika, ali je prošloga tjedna najavila otpuštanje oko 10 posto radne snage, odnosno približno 8.000 zaposlenih.
Istodobno odustaje od zapošljavanja za oko 6.000 otvorenih pozicija.
To pokazuje kako AI mijenja strukturu tehnoloških kompanija.
Dok milijarde odlaze u infrastrukturu i računalne kapacitete, veliki tehnološki sustavi istodobno pokušavaju postati operativno “lakši”.
Wall Street sada traži nešto više
Meta je objavila snažne rezultate, povećala prihode, podigla profitabilnost i zadržala dominantnu poziciju u digitalnom oglašavanju.
No reakcija tržišta pokazuje da to više nije dovoljno.
Tržište više ne nagrađuje same ambicije oko umjetne inteligencije. Od Mete sada traži konkretne dokaze da golema ulaganja mogu donijeti stvarni povrat.
Ključno pitanje više nije samo koliko korisnika kompanija ima, nego može li opravdati milijarde koje odlaze na podatkovne centre, čipove i AI razvoj i pretvoriti tu infrastrukturu u novi izvor stabilnog rasta.
U ovoj fazi tehnološke utrke veličina platforme više nije dovoljna prednost. Presudno postaje tko će umjetnu inteligenciju najbrže pretvoriti u profitabilan biznis, a ne samo u skupi tehnološki eksperiment.
