Regulacija kriptovaluta u SAD-u ulazi u jednu od najvažnijih faza dosad. Nakon godina pravne nesigurnosti, sukoba regulatora i agresivnog lobiranja tehnološke industrije, američki Senat ovoga tjedna raspravlja o Clarity Actu — prijedlogu zakona koji bi mogao potpuno promijeniti način na koji se nadzire tržište digitalne imovine.
Riječ je o zakonu koji bi prvi put preciznije definirao što su kripto tokeni u očima američkih regulatora: vrijednosni papiri, roba ili zasebna kategorija financijske imovine.
Za kripto sektor to je pitanje opstanka i dugoročnog razvoja tržišta. Za banke, potencijalna prijetnja tradicionalnom modelu depozita. A za Washington, test može li regulacija kriptovaluta u SAD-u konačno uhvatiti korak s tržištem koje se razvija brže od postojećih zakona.
Kripto industrija traži pravila koja godinama nedostaju
Kripto kompanije godinama tvrde da je najveći problem industrije upravo regulatorna neizvjesnost.
Bez jasnih pravila teško je privući kapital, širiti poslovanje i graditi dugoročne proizvode. Posebno je sporno pitanje kada se određeni token smatra vrijednosnim papirom pod nadzorom SEC-a, a kada robom pod ingerencijom drugih regulatora.
Clarity Act pokušava upravo to razdvojiti.
Kripto industrija zato snažno lobira za usvajanje zakona. Tijekom prošle godine sektor je potrošio više od 119 milijuna dolara podržavajući političke kandidate sklone liberalnijem pristupu digitalnoj imovini.
Cilj nije samo usvajanje Clarity Acta, nego i šira transformacija američkog regulatornog pristupa prema kriptovalutama i stablecoinima.
Miller Whitehouse-Levine, izvršni direktor Solana Policy Institutea, izjavio je da je industriji trebalo „godine rada da dođe do ove točke”.
Banke upozoravaju na rizike za financijski sustav
Dok kripto sektor govori o inovacijama i tržišnom razvoju, bankarski sektor sve otvorenije upozorava na moguće posljedice.
Posebno su sporne odredbe povezane sa stablecoinima — digitalnim tokenima vezanima uz američki dolar.
Banke tvrde da bi prijedlog zakona mogao omogućiti kripto kompanijama da nude prinose i nagrade povezane sa stablecoinima, čime bi digitalna imovina postala izravna konkurencija klasičnim bankarskim depozitima.
Zbog toga su bankarske udruge posljednjih dana intenzivirale pritisak na republikanske senatore.
American Bankers Association pozvao je čelnike banaka da kontaktiraju članove Senatskog odbora za bankarstvo i zatraže strože formulacije zakona kada je riječ o stablecoinima i zaštiti depozitnog sustava.
U pozadini cijelog sukoba nalazi se mnogo veće pitanje: hoće li budućnost financijskog sustava ostati dominantno u rukama banaka ili će dio kontrole prijeći na tehnološke i kripto kompanije.
Demokrati upozoravaju na sigurnosne rizike
Dio demokratskih senatora protivi se sadašnjoj verziji zakona, tvrdeći da su mehanizmi za sprječavanje pranja novca i nadzor tržišta preslabi.
Najistaknutija kritičarka prijedloga je Elizabeth Warren, koja upozorava da bi zakon mogao ugroziti nacionalnu sigurnost i stabilnost financijskog sustava.
Demokrati također traže stroža pravila koja bi političkim dužnosnicima ograničila mogućnost ostvarivanja koristi kroz vlastite kripto projekte.
To pitanje postalo je posebno osjetljivo nakon što je američki predsjednik Donald Trump tijekom kampanje otvoreno tražio podršku kripto industrije, dok je njegova obitelj paralelno profitirala od vlastitog kripto tokena.
Bijela kuća sada snažno podržava kripto reformu i smatra je jednim od prioriteta Trumpove administracije.
Ishod glasanja mogao bi odrediti budućnost zakona
Prvi veliki test za Clarity Act dolazi upravo u Senatskom odboru za bankarstvo, gdje će se raspravljati o mogućim amandmanima i odlučivati hoće li zakon nastaviti proceduru.
Ključno pitanje je može li prijedlog dobiti podršku barem dijela demokrata.
Brian Gardner, glavni strateg za politiku u Washingtonu pri investicijskoj kući Stifel, smatra da će upravo odnos demokrata prema zakonu biti najvažniji signal tržištu.
„Ako zakon prođe odbor isključivo glasovima jedne stranke, izgledi će mu biti slabi. Ako jedan ili dva demokrata prijeđu na drugu stranu, tada bi imao realnu šansu da bude usvojen ove godine”, napisao je Gardner.
Prema navodima Reutersa, Bijela kuća očekuje da će svi republikanski članovi odbora podržati nastavak procedure.
Regulacija kriptovaluta postaje političko i ekonomsko pitanje
Rasprava o Clarity Actu pokazuje da regulacija kriptovaluta u SAD-u više nije samo pitanje tehnološke inovacije.
Radi se o sukobu različitih ekonomskih interesa, političkih prioriteta i vizija budućeg financijskog sustava.
Kripto industrija pokušava izboriti legitimnost i stabilan regulatorni okvir. Banke žele zaštititi postojeći model financijskog poslovanja. Političari balansiraju između inovacija, sigurnosti i kontrole tržišta.
Ako Clarity Act bude usvojen, SAD bi prvi put mogao dobiti znatno jasniji regulatorni okvir za digitalnu imovinu. Ako zakon ponovno zapne, američko tržište kriptovaluta moglo bi još godinama ostati u zoni regulatorne nesigurnosti.
