Federalne rezerve u srijedu su odlučile zadržati ključnu kamatnu stopu nepromijenjenom, dok se kreatori politike suočavaju s višim od očekivanih stopama inflacije, neujednačenim signalima s tržišta rada i rastućim geopolitičkim rizicima.
Odluka u skladu s očekivanjima tržišta
U široko očekivanoj odluci, Odbor za operacije na otvorenom tržištu (FOMC) glasao je 11 prema 1 za zadržavanje referentne kamatne stopeKamate su trošak, odnosno cijena koju plaćate za pozajmlji... saveznih fondova u rasponu od 3,5% do 3,75%. Iako ta stopa primarno određuje troškove kratkoročnog zaduživanja među bankama, njezin utjecaj proteže se i na šire područje potrošačkih i poslovnih kredita.
U priopćenju nakon sastanka Odbor je blago revidirao procjenu gospodarskih kretanja, ukazujući na nešto snažniji gospodarski rast, ali i više projekcije inflacije za 2026. godinu.
Unatoč povećanoj neizvjesnosti, dužnosnici i dalje signaliziraju mogućnost budućih smanjenja kamatnih stopa. Pažljivo praćeni „točkasti dijagram“, koji odražava pojedinačne projekcije članova, sugerira jedno smanjenje tijekom ove godine i još jedno u 2027., iako točan vremenski okvir ostaje neodređen.
Podijeljena očekivanja unutar FOMC-a
Od ukupno 19 sudionika FOMC-a, njih sedam očekuje da će kamatne stope ostati nepromijenjene tijekom ove godine – jedan više nego u prethodnoj projekciji iz prosinca. Iako su prognoze za naredne godine prilično raspršene, medijan upućuje na dodatno smanjenje u 2027., nakon čega bi se dugoročna kamatna stopa stabilizirala oko 3,1%.
Financijska tržišta reagirala su negativno: dionice su pale na najniže dnevne razine, jer su odluka i izjave predsjednika FED-a Jeromea Powella pojačale zabrinutost oko dugotrajne inflacije.
Geopolitički rizici dodatno potiču inflaciju
Dodatni pritisak dolazi iz geopolitičkog okruženja, osobito zbog sukoba s Iranom koji traje već gotovo tri tjedna. Napetosti i poremećaji u Hormuškom tjesnacu uzdrmali su globalno tržište nafte, povećavajući rizik da inflacijaInflacija je povećanje opće razine cijena u određenom vre... ostane iznad ciljanih 2%.
„Implikacije događaja na Bliskom istoku za američko gospodarstvo su neizvjesne“, navodi se u službenom priopćenju.
Na konferenciji za medije Powell je naglasio kako je „prerano procijeniti“ puni učinak sukoba, dodajući da su kratkoročna inflacijska očekivanja porasla, vjerojatno zbog naglog rasta cijena nafte uzrokovanog poremećajima u opskrbi.
Guverner Stephen Miran izdvojio se kao jedini protivnik odluke, zagovarajući smanjenje kamatne stope za 0,25 postotnih bodova zbog sve veće zabrinutosti oko stanja na tržištu rada. Za razliku od njega, guverner Christopher Waller, koji je ranije podržavao smanjenje, ovoga je puta glasao za zadržavanje postojećih razina.
