Obitelj Bernarda Arnaulta planira objediniti gotovo cjelokupan vlasnički udio u LVMH-u u jednoj holding-kompaniji. Cilj je očuvati zajedničku kontrolu nad grupacijom koja posjeduje Louis Vuitton, Dior i Tiffany i kada vlasništvo prijeđe na sljedeću generaciju.
Prema priopćenju Christian Dior SE od 23. rujna, budući holding Agache izravno bi držao 49,76 posto kapitala LVMH-a i 65,55 posto glasačkih prava. Ukupan udio obitelji Arnault iznosi 50,33 posto kapitala i 66,27 posto glasova.
Spajanja i promjena pravnog oblika predviđeni su za kraj prosinca 2026., nakon potrebnih odluka dioničara i regulatornih izuzeća. Javna ponuda za manjinske dionice Christian Diora očekuje se u prvom tromjesečju 2027., uz odobrenje francuskog regulatora financijskih tržišta AMF-a.
Kako će se objediniti obiteljski udjeli u LVMH-u
Obitelj trenutačno kontrolira LVMH preko nekoliko povezanih društava. Agache posjeduje Financière Agache, koja drži 96 posto kapitala i 97,10 posto glasačkih prava Christian Diora te izravno posjeduje 6,77 posto kapitala i 8,49 posto glasačkih prava LVMH-a.
Prema predloženom planu, Financière Agache najprije će se pripojiti Agacheu. Potom će se Agache pripojiti Christian Dioru, koji će promijeniti pravni oblik i preuzeti naziv Agache.
Nova kompanija nastavit će kotirati na burzi Euronext Paris, dok će LVMH ostati zasebno društvo uvršteno na burzu.
Za obitelj je ključna promjena pravnog oblika. Budući Agache bit će francusko komanditno društvo na dionice, poznato pod kraticom SCA. Takva struktura razdvaja vlasništvo nad dionicama od određenih upravljačkih ovlasti.
Bernard Arnault i Agache Commandité imat će status komplementara, odnosno partnera s posebnim upravljačkim položajem, a Arnault će ostati upravitelj društva.
Manjinski dioničari dobit će ponudu za otkup
Planirana pretvorba Christian Diora u komanditno društvo na dionice podrazumijeva podnošenje javne ponude za otkup preostalih dionica. Riječ je o približno 2,44 posto kapitala koji obitelj Arnault još ne posjeduje, uz izuzeće vlastitih dionica kompanije.
Obitelj planira gotovinsku ponudu po cijeni koja bi iznosila 95 posto prilagođene neto vrijednosti imovine Christian Diora, izračunate na temelju jednomjesečnog prosjeka cijene dionice LVMH-a ponderiranog volumenom trgovanja.
Prema ilustrativnom izračunu objavljenom uz plan reorganizacije, prilagođena neto vrijednost imovine 23. rujna iznosila je 493,74 eura po dionici Christian Diora. Primjenom koeficijenta od 95 posto dobiva se ilustrativna otkupna cijena od 469,05 eura po dionici.
Prema tada korištenim tržišnim podacima, ta bi cijena bila 27,3 posto viša od zaključne cijene dionice Christian Diora od 22. rujna. U izračun je uključen i najavljeni predujam dividendeDividenda je dio dobiti dioničkom društvu koji se isplaću... od 6,05 eura po dionici.
Iznos od 469,05 eura nije konačna otkupna cijena. Prema najavljenoj metodologiji, cijena bi se trebala utvrditi pet radnih dana prije prosinačke izvanredne glavne skupštine. Financijske uvjete ponude ocijenit će neovisni stručnjak, a ponuda podliježe odobrenju AMF-a.
Obitelj ne namjerava provesti prisilni otkup. Dioničari koji ne prihvate gotovinsku ponudu moći će zadržati svoje dionice i ostati suvlasnici nove kompanije Agache SCA.
Kontrola nad LVMH-om i pitanje nasljednika
Svih petero Arnaultove djece uključeno je u poslovanje grupacije, no novi plan ne određuje tko će naslijediti Bernarda Arnaulta na njezinu čelu. Pitanje njegova nasljednika i uloge petero djece već je otvoreno u ranijem tekstu Financa.ba.
Detaljna pravila imenovanja i zamjene uprave budućeg Agachea bit će predstavljena u dokumentaciji prije izvanredne glavne skupštine
Autor: financa.ba
Prilikom preuzimanja obvezno navesti izravni link na članak.
