Nakon nekoliko tjedana ratnih rizika, carina i velikih oscilacija cijena energenata, financijska tržišta ulaze u mirniji tjedan. To, međutim, ne znači da je neizvjesnost nestala. Fokus investitora sada se seli s geopolitike na poslovne rezultate kompanija i monetarnu politiku. Upravo će ta dva čimbenika određivati raspoloženje tržišta tijekom ljeta.
Prvi pozitivan signal dolazi s tržišta nafte. OPEC+ je odlučio povećati proizvodne kvote za dodatnih 188.000 barela dnevno od kolovoza. Time ukupno povećanje od travnja doseže gotovo 800.000 barela dnevno. Istodobno se promet kroz Hormuški tjesnac postupno oporavlja. To smanjuje strah od novih poremećaja u opskrbi.
Reakcija tržišta bila je očekivana. Cijene nafte blago su pale, dok se Brent zadržava oko 72 dolara po barelu, razine koja sugerira da tržište trenutačno vjeruje kako je pronađena ravnoteža između ponude i potražnje. To je dobra vijest za kompanije koje ovise o troškovima energije, ali i za središnje banke koje posljednjih mjeseci pokušavaju obuzdati inflaciju.
Zarade ponovno postaju glavna tema
Dok se tržište energenata smiruje, pozornost investitora seli se na sezonu objave poslovnih rezultata. Prvi važan test stiže iz Azije, gdje se od Samsunga očekuje čak 18-struki rast dobiti u drugom tromjesečju zahvaljujući snažnoj potražnji za memorijskim čipovima namijenjenima umjetnoj inteligenciji. Prema procjenama analitičara, operativna dobit mogla bi dosegnuti oko 86 bilijuna wona, što bi potvrdilo da AI investicijski ciklus i dalje snažno podupire proizvođače poluvodiča.
Na Wall Streetu će sezonu otvoriti Delta Air Lines i PepsiCo, ali pravi test dolazi sljedeći tjedan kada rezultate objavljuju najveće američke banke. Analitičari očekuju rast zarade po dionici od oko 25 posto. Gotovo polovicu tog rasta trebali bi donijeti tehnološki i energetski sektor.
To će biti važan pokazatelj za cijelo tržište. Posljednjih mjeseci rast burzovnih indeksaBurzovni indeks, dionički indeks ili indeks burze je indeks... u velikoj se mjeri temeljio na očekivanjima da će kompanije uspjeti pretvoriti velika ulaganja u umjetnu inteligenciju u konkretan rast prihoda i dobiti. Sada će ulagači prvi put dobiti ozbiljnije dokaze koliko su ta očekivanja opravdana.
Fed ostaje najveći izvor neizvjesnosti
Uz poslovne rezultate, investitori će pažljivo pratiti i poruke američke središnje banke. Slabiji podaci s tržišta rada i pad cijena energije smanjili su pritisak na novo povećanje kamataKamata je cijena uporabe tuđih novčanih sredstava. Kamate .... Zato tržište očekuje da će Fed krajem srpnja zadržati postojeću razinu kamatnih stopa.
Ipak, to ne znači da je ciklus pooštravanja završio. Zapisnik posljednje sjednice Feda, koji će biti objavljen tijekom tjedna, mogao bi potvrditi da dio dužnosnika i dalje smatra kako inflacijaInflacija je povećanje opće razine cijena u određenom vre... predstavlja rizik. Posebnu će pozornost privući i nastupi guvernera Christophera Wallera te predsjednika Feda Kevina Warsha, čije će izjave tržište pažljivo analizirati u potrazi za signalima o jesenskim potezima središnje banke.
Zašto je ovaj tjedan važniji nego što izgleda
Na prvi pogled tržišta djeluju neuobičajeno mirno. Međutim, upravo takva razdoblja često prethode većim pomacima. Geopolitički rizici zasad su se privremeno smanjili, no sada će vrijednost kompanija ponovno ovisiti o onome što investitori najviše cijene – stvarnim poslovnim rezultatima, profitabilnosti i izgledima za budući rast.
Za menadžere, poduzetnike i investitore to znači promjenu fokusa. Umjesto praćenja svakog novog političkog naslova, tržište se vraća temeljnim pokazateljima poslovanja. Ako rezultati velikih kompanija potvrde snažnu potražnju, tržišta bi mogla dobiti novi poticaj za rast. Dodatni vjetar u leđa bio bi nastavak slabljenja inflacije zbog nižih cijena energije.
