BMW je prognozu operativne marže automobilskog poslovanja za 2026. snizio s početnih 4–6 posto na raspon od −0,5 do +0,5 posto. U prvih devet mjeseci operativna dobit tog segmenta pala je 43,8 posto, na 2,88 milijardi eura.
Isporuke u Kini smanjene su gotovo 22 posto, ali najnovije smanjenje prognoze BMW povezuje s ubrzanjem restrukturiranja i promjenama proizvodnog portfelja. Troškovi tih odluka dodatno će opteretiti rezultat u posljednjem tromjesečju.
Prema službenoj objavi BMW Grupe od 3. studenoga 2026., kompanija očekuje da će godišnja EBIT marža automobilskog segmenta, prije učinaka strukturnih i portfeljnih mjera, ostati iznad 2 posto.
BMW-ova operativna dobit pada brže od prihoda
U trećem tromjesečju 2026. EBIT marža automobilskog segmenta iznosila je 3,4 posto, prema 5,2 posto godinu ranije. Dobit BMW Grupe prije oporezivanja smanjena je 10,6 posto, na 2,08 milijardi eura.
Prema BMW-ovim rezultatima objavljenima 4. studenoga, prihodi Grupe u prvih devet mjeseci smanjeni su 7,3 posto, na 92,72 milijarde eura.
Prihodi automobilskog segmenta pali su 7,1 posto, na 80,99 milijardi eura. Njegova operativna dobit smanjena je znatno snažnije, za 43,8 posto, na 2,875 milijardi eura.
EBIT marža automobilskog segmenta iznosila je 3,5 posto, odnosno 2,4 postotna boda manje nego godinu ranije.
Dobit Grupe prije oporezivanja pala je 23,9 posto, na 6,13 milijardi eura, dok je neto dobit smanjena 24,4 posto, na 4,32 milijarde eura.
Na rezultat automobilskog segmenta utjecali su slabije isporuke, konkurencija na kineskom tržištu i nepovoljna kretanja valutnih tečajeva.
BMW procjenjuje da su povećane uvozne carine tijekom prvih devet mjeseci negativno utjecale na automobilsku EBIT maržu za približno 1,25 postotnih bodova. AmortizacijaAmortizacija je (u knjigovodstvu) postupak postupnog umanj... imovine povezane s ranijim preuzimanjem većinskog udjela u zajedničkom poduzeću BMW Brilliance Automotive smanjila je maržu za dodatnih približno 1,2 postotna boda.
To su procjene BMW-a o učinku pojedinih stavki na maržu. Ne predstavljaju zaseban obračun ukupnog pada operativne dobiti.
Kina je najveći izvor pada isporuka
BMW je u prvih devet mjeseci 2026. u Kini isporučio približno 376.000 vozila, što je 21,8 posto manje nego godinu ranije.
Prema službenim podacima BMW-a o prodaji za treće tromjesečje, Europa je u prvih devet mjeseci ostvarila rast isporuka od 4,5 posto, a SAD od 3,4 posto.
Ukupne svjetske isporuke BMW Grupe smanjene su 4,9 posto, na približno 1,71 milijun vozila. Rast u Europi i SAD-u nije bio dovoljan da nadoknadi slabije rezultate na kineskom i drugim tržištima.
U trećem tromjesečju kineske isporuke smanjene su 24,8 posto. BMW navodi da je takvo kretanje bilo u skladu s padom ukupnog tržišta u Kini tijekom tog razdoblja.
Kompanija je promijenila i godišnja očekivanja isporuka. Umjesto ranije predviđenog blagog pada, sada očekuje umjereno smanjenje u odnosu na 2025. godinu.
Restrukturiranje će smanjiti godišnju maržu za približno 2,5 postotnih bodova
BMW je tijekom 2026. dvaput smanjio očekivanja profitabilnosti automobilskog segmenta.
Početna prognoza EBIT marže iznosila je između 4 i 6 posto. Nakon prve revizije smanjena je na 1–3 posto, a početkom studenoga na raspon od −0,5 do +0,5 posto.
Sredina prognoziranog raspona tako je smanjena s 5 na 0 posto, odnosno za pet postotnih bodova. Riječ je o promjeni godišnjih očekivanja, a ne o padu već ostvarene marže.
BMW sada procjenjuje da će proširene strukturne mjere i promjene proizvodnog portfelja negativno utjecati na godišnju EBIT maržu automobilskog segmenta za približno 2,5 postotnih bodova.
Prema službenom priopćenju uz rezultate za treće tromjesečje, dodatni troškovi tih mjera bit će priznati u posljednjem tromjesečju.
Kompanija istodobno ubrzava organizacijsko restrukturiranje, uključujući smanjenje upravljačkih funkcija.
U najnovijem priopćenju BMW nije objavio zaseban broj dodatnih radnih mjesta obuhvaćenih tim ubrzanjem. Zato novu odluku ne treba izjednačavati s najavom dodatnog broja otpuštanja.
Neue Klasse ubrzava povlačenje prethodnih tehnologija
Promjene proizvodnog portfelja BMW povezuje s potražnjom za modelima Neue Klasse.
Kompanija je zbog povećanog interesa kupaca ranije uvela dodatne proizvodne smjene. Brže povećavanje proizvodnje omogućuje i ranije postupno povlačenje pojedinih vozila prethodnih generacija, uključujući odabrane modele s baterijskom tehnologijom Gen5.
Financa.ba je ranije pisala o više od 100.000 narudžbi za električni BMW iX3 u Europi, zbog kojih je kompanija ubrzala proizvodnju u tvornici u Debrecenu.
BMW očekuje da će nova baterijska tehnologija Gen6 tijekom sljedećih godina pridonijeti većoj troškovnoj učinkovitosti.
Međutim, ubrzano povlačenje prethodnih generacija vozila već opterećuje financijska očekivanja za 2026. godinu.
Broj narudžbi pokazuje interes kupaca, ali sam po sebi ne otkriva koliko je vozila već isporučeno niti koliki je njihov doprinos BMW-ovoj operativnoj dobiti.
Za BMW je to važna razlika. Proizvodnja Neue Klasse ubrzava se zbog potražnje, dok se troškovi prilagodbe postojećeg portfelja već odražavaju na ovogodišnju prognozu.
Slobodni novčani tok pao 73 posto, ali godišnja prognoza ostaje ista
Slobodni novčani tok automobilskog segmenta u prvih devet mjeseci smanjen je s 2,69 milijardi na 724 milijuna eura, odnosno 73,1 posto.
U trećem tromjesečju bio je negativan i iznosio je 566 milijuna eura, dok je godinu ranije bio pozitivan, 343 milijuna eura.
BMW je tijekom prvih devet mjeseci smanjio izdatke za istraživanje i razvoj za 7,4 posto, na 5,50 milijardi eura. Kapitalna ulaganja Grupe smanjena su 17,1 posto, na 3,66 milijardi eura.
Unatoč manjem opsegu ulaganja, slobodni novčani tok automobilskog segmenta ostao je znatno ispod prošlogodišnje razine.
BMW ipak zadržava prognozu slobodnog novčanog toka automobilskog segmenta iznad 2,5 milijardi eura za cijelu 2026. godinu.
Uz 724 milijuna eura ostvarenih tijekom prvih devet mjeseci, kompanija bi u četvrtom tromjesečju morala generirati više od 1,776 milijardi eura slobodnog novčanog toka kako bi ostvarila godišnji cilj.
Izračun proizlazi iz razlike između donje granice godišnje prognoze od 2,5 milijardi eura i ostvarenih 724 milijuna eura.
Taj cilj ostaje nepromijenjen iako je BMW ponovno snizio prognozu operativne marže. Koliko će restrukturiranje utjecati na konačnu dobit, a koliko na novčani tok, pokazat će godišnji financijski rezultati.
Autor: financa.ba
Prilikom preuzimanja obvezno navesti izravni link na članak.
