InflacijaInflacija je povećanje opće razine cijena u određenom vre... u nekoliko najvećih njemačkih saveznih država tijekom svibnja usporila je više od očekivanja, i to u trenutku kada rat u Iranu ponovno podiže cijene energije i pojačava strah od novog inflacijskog vala u Europi. Upravo zato novi podaci iz Njemačke postaju jedan od najvažnijih ekonomskih signala za eurozonu prije iduće odluke Europske središnje banke (ESB).
Preliminarni podaci objavljeni u petak pokazali su da je inflacija pala u Bavarskoj, Sjevernoj Rajni-Vestfaliji, Baden-Württembergu i Donjoj Saskoj. To sugerira da bi i nacionalna stopa inflacije u najvećem europskom gospodarstvu mogla blago usporiti tijekom svibnja, unatoč rastu cijena energije posljednjih mjeseci.
Za tržišta je to važna poruka.
Jer Europa trenutno pokušava odgovoriti na jedno od najtežih ekonomskih pitanja posljednjih godina: može li inflacija ostati pod kontrolom čak i kada geopolitičke krize ponovno podižu cijene energenata?
Njemačka šalje prvi signal smirivanja inflacije
Podaci pokazuju da je inflacija u Bavarskoj tijekom svibnja pala na 2,6 posto s prethodnih 2,9 posto. U Sjevernoj Rajni-Vestfaliji pala je na 2,4 posto s 2,7 posto, dok je u Baden-Württembergu i Donjoj Saskoj također zabilježeno usporavanje rasta cijena.
To je posebno važno jer Njemačka često služi kao najvažniji pokazatelj budućih inflacijskih trendova u eurozoni.
Ekonomisti koje je anketirao Reuters očekuju da će harmonizirana nacionalna stopa inflacije u Njemačkoj za svibanj iznositi 2,8 posto, što bi bilo blago usporavanje u odnosu na travanjskih 2,9 posto.
Istodobno, inflacija u cijeloj eurozoni prema procjenama bi mogla porasti na 3,3 posto, s prethodnih 3,0 posto.
I upravo taj raskorak između Njemačke i ostatka eurozone sada postaje jedna od najzanimljivijih tema za tržišta.
Rat u Iranu ponovno podiže energetski rizik Europe
Iako se njemačka inflacija kratkoročno smiruje, tržište istodobno ulazi u novu fazu energetske nesigurnosti.
Rat u Iranu posljednjih je mjeseci ponovno podigao cijene:
- nafte
- plina
- sirovina
- transporta
Njemačka vlada sada očekuje da će inflacija tijekom 2026. ubrzati na 2,7 posto, dok bi 2027. mogla dosegnuti 2,8 posto.
To pokazuje koliko europska ekonomija i dalje ostaje osjetljiva na energetske šokove.
Iako je Europa posljednjih godina pokušala smanjiti ovisnost o ruskom plinu i diverzificirati izvore energije, geopolitički sukobi i dalje se vrlo brzo prelijevaju na cijene za kompanije i građane.
ESB ponovno između inflacije i slabog rasta
Novi podaci o inflaciji dolaze neposredno prije sastanka Europske središnje banke (ESB) i povećavaju pritisak na banku da reagira.
ESB je u travnju zadržao kamatne stopeKamate su trošak, odnosno cijena koju plaćate za pozajmlji... nepromijenjenima, ali tržišta sada očekuju moguće nove poteze monetarne politike. Problem za Europu je što inflaciju sve manje određuje domaća potrošnja, a sve više energija, geopolitika i globalni lanci opskrbe. Istodobno gospodarstvo pokazuje znakove usporavanja.
Njemačka industrija slabi, kompanije se suočavaju s višim troškovima energije i financiranja, a potrošači ostaju oprezni.
Zato tržišta više ne prate samo rast cijena nego i otpornost europske ekonomije na novu eru skuplje energije.
