Usporavanje kineskog gospodarstva dodatno se produbilo u studenom. Rast potrošnje, ulaganja i industrijske proizvodnje bio je ispod očekivanja, dok vlasti istodobno nastoje obuzdati ponudu, potaknuti potražnju i zaustaviti pad sektora nekretnina.
Maloprodaja je u studenom porasla za svega 1,3% na godišnjoj razini, znatno ispod Reutersove medijanske prognoze od 2,8% te osjetno slabije od rasta od 2,9% zabilježenog u prethodnom mjesecu.
Industrijska proizvodnja porasla je za 4,8% u odnosu na godinu ranije, što je također ispod očekivanih 5% i predstavlja najslabiji rast od kolovoza 2024.
Ulaganja u dugotrajnu (fiksnu) imovinu, koja uključuju i nekretnine, pala su za 2,6% u razdoblju od siječnja do studenog u usporedbi s istim razdobljem prethodne godine. Pad je oštriji od procjene ekonomista (‑2,3%) i produbljen u odnosu na smanjenje od 1,7% zabilježeno do listopada. Prema podacima Wind Informationa, riječ je o najizraženijem padu od izbijanja pandemije 2020. godine, piše CNBC.
„Smanjenje ulaganja u fiksnu imovinu i pad cijena nekretnina posljednjih mjeseci negativno su se prelili na raspoloženje potrošača“, istaknuo je Zhiwei Zhang, predsjednik i glavni ekonomist Pinpoint Asset Managementa. Očekuje potpornije fiskalne i monetarne mjere već u prvom tromjesečju sljedeće godine.
Produbljivanje krize nekretnina
Ulaganja u nekretnine pala su za 15,9% u prvih jedanaest mjeseci godine, znatno strmije nego u razdoblju do listopada (‑10,3%), što potvrđuje nastavak krize na tom tržištu.
Dodatni znak da sektor još nije dosegnuo dno jest ubrzanje pada cijena stanova u 70 velikih gradova. U studenom su cijene novih stanova u gradovima prve kategorije – uključujući Peking, Guangzhou i Shenzhen – pale za 1,2%, dok su cijene rabljenih stanova na godišnjoj razini potonule za 5,8%.
Slabija potrošnja i pad prodaje automobila
Ekonomisti Goldman Sachsa istaknuli su pad prodaje automobila kao ključni uteg za ukupnu maloprodaju, uz takozvani učinak „negativne distorzije“. Naime, raniji početak online festivala kupovine povodom Dana samaca prebacio je dio potražnje iz studenog u listopad.
Podaci Kineskog udruženja trgovaca automobilima pokazuju da je maloprodaja automobila po volumenu u studenom pala prvi put nakon tri godine – za 8,1% na godišnjoj razini, na 2,23 milijuna vozila. Razlog je, među ostalim, pauziranje subvencija za zamjenu vozila u mnogim lokalnim samoupravama.
Online trgovci produžili su promotivno razdoblje, koje je trajalo od početka listopada do 11. studenog – najduže razdoblje prodaje za Dan samaca dosad. Unatoč tome, rezultati su razočarali: bruto volumen robe porastao je tek 12%, u usporedbi s 20% godinu ranije, prema podacima Syntuna, jer su potrošači ostali oprezni.
Pozivi na rebalansiranje rasta
Kineski kreatori politika obećali su dodatnu podršku kako bi potaknuli domaću potražnju, potrošnju i ulaganja u idućoj godini. Ministarstvo financija najavilo je izdavanje ultradugoročnih posebnih državnih obveznica za financiranje projekata koji jačaju nacionalnu sigurnost, modernizaciju opreme te programe zamjene potrošačke robe. Također se planira povećanje investicijskog proračuna radi ublažavanja pada ulaganja u fiksnu imovinu.
Unatoč tome, dio analitičara ostaje skeptičan jer još nema najave snažnih, sveobuhvatnih poticajnih mjera. „Iako vidimo ciljanu političku podršku, teško je potaknuti snažniji rast potrošnje bez jasnog poboljšanja izgleda za zapošljavanje i rast plaća“, upozorio je Zavier Wong iz eTora.
Eswar Prasad, profesor ekonomije na Sveučilištu Cornell i viši suradnik Brookings Instituta, pozvao je na dublje strukturne reforme – jačanje tržišta rada, socijalne sigurnosti i privatnog sektora – kako bi se gospodarstvo održivo rebalansiralo. „Postoji razumijevanje što je potrebno, ali nedostaje osjećaj hitnosti i jasan vremenski okvir za konkretne mjere“, ocijenio je.
Izvoz kao oslonac rasta
Stopa nezaposlenosti u urbanim područjima u studenom je iznosila 5,1%, nepromijenjeno u odnosu na listopad, dok je nezaposlenost mladih i dalje povišena, s posljednjim dostupnim podatkom od 17,3% u listopadu.
Unatoč slaboj domaćoj potražnji, kinesko gospodarstvo i dalje je na putu ostvarenja službenog cilja rasta od „oko 5%“, ponajprije zahvaljujući snažnom izvozu na tržišta izvan SAD‑a. Trgovinski višak u studenom je dosegnuo rekordnih 1,1 bilijun dolara, premašivši prethodni godišnji rekord već nakon jedanaest mjeseci.
To je, međutim, potaknulo zabrinutost zbog prevelike ovisnosti o vanjskoj potražnji i slabljenja valute radi očuvanja konkurentnosti izvoza. Glavna direktorica MMF‑a Kristalina Georgieva pozvala je Kinu da ubrza potporu domaćoj potrošnji i smanji oslanjanje na izvoz.
Prema podacima LSEG‑a, inozemni juan u ponedjeljak je ojačao na 7,0475 za dolar, što je njegova najjača razina od listopada prošle godine.
