Getty Images podnio je 21. listopada 2026. zahtjev za stečajnu zaštitu u SAD-u, nakon što je s glavnim vjerovnicima dogovorio financijsko restrukturiranje. Kompanija je krajem lipnja imala približno 2,07 milijardi dolara duga, a u drugom tromjesečju ostvarila je 229,1 milijun dolara prihoda uz negativan slobodni novčani tok od 122,6 milijuna dolara. Nakon propalog spajanja sa Shutterstockom, obitelj Getty i Koch Equity Development planiraju preuzeti vlasništvo nad kompanijom.
Postupak prema Poglavlju 11 američkog Stečajnog zakona pokrenut je pred sudom u Delawareu. Prema službenom priopćenju Getty Imagesa od 21. listopada, kompanija planira nastaviti poslovati tijekom reorganizacije, uz redovito podmirivanje obveza prema zaposlenicima, dobavljačima i autorima sadržaja.
Getty je restrukturiranje najavio 12. listopada, a sada je započeo sudski postupak provedbe dogovorenog plana. Glavni vjerovnici podržali su sporazum, dok se završetak reorganizacije očekuje do kraja 2026. godine, uz potrebna odobrenja.
Prihodi nisu nestali, ali novac je odlazio brže nego što je pristizao
Prema financijskom izvještaju Getty Imagesa za drugo tromjesečje 2026., ukupni prihodi iznosili su 229,1 milijun dolara, što je 2,5 posto manje nego godinu ranije. Kompanija je ostvarila 62,3 milijuna dolara prilagođene EBITDA-e, pokazatelja dobiti prije kamataKamata je cijena uporabe tuđih novčanih sredstava. Kamate ..., poreza, amortizacijeAmortizacija je (u knjigovodstvu) postupak postupnog umanj... i određenih prilagodbi.
Istodobno je zabilježila neto gubitak od 85,8 milijuna dolara i negativan slobodni novčani tok od 122,6 milijuna dolara. Razlika između pozitivne prilagođene EBITDA-e i negativnog novčanog toka pokazuje zašto EBITDA sama nije dovoljna za procjenu sposobnosti podmirivanja novčanih obveza.
Tijekom drugog tromjesečja Getty je isplatio 110,9 milijuna dolara povezanih sa sudskom presudom u sporu Alta i CRCM, uključujući kamate. U istom razdoblju primio je 31,5 milijuna dolara od osiguravatelja u vezi s tim sporom, čime je djelomično ublažen njegov utjecaj na novčani tok.
Novčane isplate kamata bile su 62,9 milijuna dolara veće nego u istom tromjesečju prethodne godine. Od toga se 37,4 milijuna dolara odnosilo na kamate na obvezniceObveznica (engl. bond), ili zadužnica (obligacija), dužni... izdane radi financiranja planiranog spajanja sa Shutterstockom.
Ukupni dug Getty Imagesa na dan 30. lipnja iznosio je približno 2,07 milijardi dolara. Kompanija je imala 51,6 milijuna dolara novca i novčanih ekvivalenata, dok je ukupna raspoloživa likvidnost iznosila 81,6 milijuna dolara.
Godinu ranije raspoloživa likvidnost bila je 260,3 milijuna dolara. Do kraja lipnja 2026. smanjena je za približno 68,7 posto.
Ti podaci odnose se na stanje prije srpanjskog otkupa obveznica povezanih s propalim spajanjem i ne predstavljaju potvrđenu visinu duga na dan pokretanja stečajnog postupka.
Propalo spajanje sa Shutterstockom promijenilo je Gettyjeve planove
Getty Images i Shutterstock u siječnju 2025. dogovorili su spajanje kojim je trebala nastati kompanija vrijedna približno 3,7 milijardi dolara. Financa.ba tada je izvijestila o planiranom udruživanju Getty Imagesa i Shutterstocka i mogućim regulatornim preprekama.
Britanski regulator tržišnog natjecanja, Competition and Markets Authority (CMA), u svibnju 2026. uvjetno je odobrio transakciju, ali je zahtijevao prodaju Shutterstockova poslovanja uredničkog fotografskog sadržaja. Regulator je procijenio da bi spajanje bez takve mjere moglo oslabiti konkurenciju u opskrbi britanskih medija fotografijama za informativnu upotrebu.
Gettyjeva uprava 30. lipnja odlučila je ne prihvatiti zahtijevanu prodaju, a sporazum o spajanju raskinut je 7. srpnja. Prema službenoj objavi britanskog regulatora, Getty je sam odlučio odustati od transakcije pod postavljenim uvjetima.
U srpnju je kompanija otkupila približno 628,4 milijuna dolara osiguranih obveznica s kamatnom stopom od 10,5 posto, izdanih u vezi s planiranim spajanjem. Otkup je financiran sredstvima prethodno namijenjenima toj transakciji.
Te obveznice treba razlikovati od preostalih obveza koje Getty sada namjerava restrukturirati kroz stečajni postupak.
Vjerovnici pristaju na manju naplatu, a novi vlasnici preuzimaju Getty
Prema sporazumu o restrukturiranju dostavljenom američkoj Komisiji za vrijednosne papire (SEC), povezana društva obitelji Getty i Koch Equity Development dogovorila su financijsku konstrukciju vrijednu do približno 533 milijuna dolara.
Taj iznos uključuje različite oblike financiranja, među njima financiranje tijekom stečajnog postupka i pretvaranje približno 100 milijuna dolara postojećeg duga većinskih vlasnika u kapital. Stoga ga nije moguće prikazati kao 533 milijuna dolara potpuno nove gotovine.
Jedan od ključnih dijelova plana odnosi se na neosigurane obveznice nominalne vrijednosti 270 milijuna dolara. Njihovi vlasnici trebali bi ukupno primiti približno 170,2 milijuna dolara.
Razlika između nominalne vrijednosti i predviđene isplate iznosi 99,8 milijuna dolara, odnosno približno 37 posto. To je planirano smanjenje potraživanja te skupine vjerovnika, a ne ukupno smanjenje Gettyjeva duga.
Plan su podržali vjerovnici koji predstavljaju 83,5 posto neosiguranih obveznica, približno 89 posto osiguranih obveznica i oročenih kredita te svi zajmodavci revolving kreditne linije.
Za dio osiguranog duga dogovoreni su izmijenjeni kamatni uvjeti i produljenje rokova dospijeća.
Getty je 21. listopada potvrdio da će financiranje tijekom postupka podržati povezano društvo Koch Equity Developmenta iznosom do 143 milijuna dolara, uz novac koji kompanija ostvaruje redovitim poslovanjem.
Nakon reorganizacije povezana društva obitelji Getty i Koch Equity Development trebala bi preuzeti potpuno vlasništvo nad kompanijom, uz mogućnost razrjeđenja udjela kroz program poticaja menadžmentu.
Postojeće dionice bit će poništene ako sud potvrdi plan
Prema predloženom planu reorganizacije, postojeće redovne dionice klase A i drugi postojeći vlasnički udjeli bit će poništeni bez naknade njihovim vlasnicima. Ta odredba stupit će na snagu ako sud potvrdi plan i on bude proveden.
Gettyjeve dionice već su izgubile uvrštenje na New York Stock Exchangeu. Burza je krajem rujna pokrenula postupak njihova uklanjanja zbog izrazito niske tržišne cijene, nakon čega je trgovanje nastavljeno na OTC Pink Limited Marketu.
Predloženi plan različito tretira vjerovnike i dioničare. Dio vjerovnika prihvaća smanjenje potraživanja ili promjenu uvjeta otplate, dok postojeći dioničari prema planu neće zadržati vlasnički udio.
Getty istodobno planira nastaviti redovne poslovne odnose s kupcima, dobavljačima i autorima sadržaja. U stečajnom postupku zatražena su odobrenja potrebna za isplatu plaća i podmirivanje drugih redovnih obveza.
Umjetna inteligencija mijenja tržište, ali nije dokazani uzrok stečaja
Getty Images suočava se s konkurencijom generativnih AI alata koji omogućuju stvaranje komercijalnih ilustracija i fotografskih prikaza. Međutim, dostupni financijski podaci ne pokazuju koliki je dio Gettyjevih poslovnih poteškoća izravno povezan s tom konkurencijom.
U drugom tromjesečju prihodi Creative segmenta iznosili su 127,4 milijuna dolara, uz godišnji pad od 2,6 posto. Editorial segment ostvario je 96,5 milijuna dolara prihoda, što je 9,2 posto više nego godinu ranije.
Creative obuhvaća komercijalni vizualni sadržaj, dok Editorial uključuje fotografije i druge materijale namijenjene informativnoj upotrebi, među kojima su snimke stvarnih događaja, sporta i javnih osoba.
Razlika u rezultatima pokazuje da se dva Gettyjeva glavna poslovna segmenta razvijaju različitim tempom. Ne dokazuje, međutim, da je umjetna inteligencija uzrokovala pad prihoda Creative segmenta.
Financa.ba ranije je analizirala kako generativna umjetna inteligencija mijenja vrijednost autentičnih fotografija. Gettyjev slučaj sada otvara financijsko pitanje koliko prihoda od licenciranja kompanija može pretvoriti u raspoloživi novac nakon podmirivanja poslovnih i financijskih obveza.
Upravo je razlika između 62,3 milijuna dolara prilagođene EBITDA-e i negativnog slobodnog novčanog toka od 122,6 milijuna dolara jedan od ključnih pokazatelja financijskog pritiska. Za tvrdnju da je generativna umjetna inteligencija glavni uzrok Gettyjeva stečaja nema dovoljno dokaza.
Getty očekuje završetak restrukturiranja do kraja 2026.
Getty Images očekuje završetak reorganizacije do kraja godine, nakon sudske potvrde plana i potrebnih regulatornih odobrenja. Tijekom postupka kompanija planira nastaviti redovno poslovanje, uz financiranje do 143 milijuna dolara od povezanog društva Koch Equity Developmenta.
Predloženi plan mijenja raspodjelu financijskog tereta: dio neosiguranih vjerovnika prihvaća naplatu ispod nominalne vrijednosti potraživanja, dok se postojeće dionice planiraju poništiti bez naknade. Nakon restrukturiranja Getty će imati drukčiju strukturu vlasništva i duga, ali će sposobnost stvaranja novca iz redovnog poslovanja ostati ključna za podmirivanje preostalih obveza.
Autor: financa.ba
Prilikom preuzimanja obvezno navesti izravni link na članak.
