Amerikanci i dalje očekuju povišenu inflaciju, ali vjeruju da bi se rast cijena u idućim godinama trebao postupno stabilizirati. Upravo ta kombinacija opreza i umjerenog optimizma jedan je od najvažnijih signala za američku središnju banku, financijska tržišta i kompanije koje pokušavaju planirati poslovanje u okruženju povišenih troškova.
Najnovija anketa njujorškog ogranka američke središnje banke (Fed) pokazuje da građani za godinu dana očekuju inflaciju od 3,5 posto. To je tek blago niže od travanjskih 3,6 posto, ali dovoljno da potvrdi kako se inflacijska očekivanja nisu dodatno pogoršala unatoč rastu cijena tijekom proljeća.
Za investitore i poslovnu zajednicu upravo su očekivanja često jednako važna kao i stvarni podaci.
Zašto Fed toliko prati očekivanja građana?
InflacijaInflacija je povećanje opće razine cijena u određenom vre... nije samo ekonomski pokazatelj.
Ona je u velikoj mjeri i psihološki fenomen.
Ako građani vjeruju da će cijene nastaviti snažno rasti, prilagođavaju svoje ponašanje. Troše više danas, traže veće plaće i stvaraju dodatni pritisak na gospodarstvo.
Zbog toga američki Fed redovito prati očekivanja potrošača.
Najnoviji podaci pokazuju da građani očekuju inflaciju od 3,5 posto u sljedećih godinu dana, dok za razdoblje od tri i pet godina procjenjuju rast cijena od 3,1 odnosno 3 posto.
Relativna stabilnost dugoročnih očekivanja sugerira da Amerikanci i dalje vjeruju kako će inflacija dugoročno biti stavljena pod kontrolu.
To je važna vijest za monetarnu politiku jer smanjuje rizik od ukorjenjivanja inflacijskih očekivanja.
Inflacija ostaje tvrdoglavo visoka
Unatoč blagom poboljšanju očekivanja, stvarni podaci pokazuju da inflacija i dalje predstavlja izazov.
Američko Ministarstvo rada objavilo je da su potrošačke cijene u travnju bile 3,8 posto više nego godinu ranije, što predstavlja najvišu stopu inflacije u posljednje tri godine.
Posebno zabrinjava činjenica da građani očekuju daljnji rast ključnih životnih troškova.
Cijene goriva trebale bi prema procjenama porasti pet posto tijekom sljedećih godinu dana.
Istodobno, očekivani rast troškova stanovanja dosegnuo je 3,5 posto, najvišu razinu od sredine 2022. godine.
Stanovanje i energija ostaju dvije kategorije koje najviše oblikuju percepciju inflacije među građanima.
Kreditiranje postaje sve veći problem
Jedan od zanimljivijih zaključaka ankete odnosi se na dostupnost financiranja.
Samo 8,2 posto ispitanika vjeruje da će za godinu dana lakše doći do kredita. Mjesec ranije tako je mislilo više od 10 posto građana.
To pokazuje da visoke kamatne stopeKamate su trošak, odnosno cijena koju plaćate za pozajmlji... i dalje snažno utječu na raspoloženje potrošača.
Za gospodarstvo je to važan signal.
Manja dostupnost kredita često znači slabiju osobnu potrošnju, sporiji rast tržišta nekretnina i opreznije investicijske odluke kućanstava.
Za kompanije to može značiti sporiji rast potražnje u mjesecima koji dolaze.
Tržište rada šalje pomiješane poruke
Američki građani istodobno pokazuju oprez i kada je riječ o tržištu rada.
S jedne strane, nešto manje ispitanika očekuje rast nezaposlenosti nego ranije.
S druge strane, raste zabrinutost oko mogućnosti pronalaska novog zaposlenja u slučaju otkaza.
Takva kombinacija ukazuje na postupno slabljenje optimizma koji je godinama bio prisutan na američkom tržištu rada.
Iako tržište još uvijek ne pokazuje znakove ozbiljnije krize, građani očito postaju svjesni da razdoblje izrazito snažne potražnje za radnicima možda ulazi u mirniju fazu.
Osobne financije ostaju pod pritiskom
Možda najzanimljiviji dio istraživanja odnosi se na očekivanja kućanstava o vlastitim financijama.
Samo 22,9 posto ispitanika očekuje da će za godinu dana biti u boljoj financijskoj situaciji.
Istodobno, čak 36 posto građana očekuje pogoršanje svojih financija.
To pokazuje da inflacija nije samo statistički problem.
Ona izravno utječe na osjećaj financijske sigurnosti i spremnost građana na potrošnju.
Kada kućanstva postanu opreznija, posljedice se brzo prelijevaju na maloprodaju, uslužni sektor i ukupni gospodarski rast.
Što ova očekivanja znače za gospodarstvo?
Najnoviji rezultati ankete pokazuju da Amerikanci ne očekuju novi inflacijski šok, ali ni brz povratak na razine inflacije koje je Fed postavio kao cilj.
To stvara složen izazov za kreatore monetarne politike.
S jedne strane, stabilna dugoročna očekivanja daju razlog za optimizam. S druge strane, rast troškova stanovanja, skuplje gorivo i slabije povjerenje potrošača pokazuju da pritisci nisu nestali.
Za investitore, kompanije i kreatore ekonomskih politika ključna poruka ostaje ista: inflacija možda više nije izvan kontrole, ali još uvijek nije pobijeđena. Upravo zato očekivanja građana ostaju jedan od najvažnijih pokazatelja smjera u kojem će se američko gospodarstvo kretati tijekom narednih mjeseci.
