Cijena zlata povukla se s rekordnih 4.571 dolara na oko 4.345 dolara po unci, ali tržište još uvijek ne pokazuje znakove panike. Naprotiv, mnogi analitičari smatraju da se radi o prirodnoj korekciji unutar dugoročnog uzlaznog trenda koji već godinama podupiru geopolitičke napetosti, inflacijaInflacija je povećanje opće razine cijena u određenom vre... i rastuća potražnja za sigurnom imovinom. Pitanje koje danas zanima investitore nije zašto je zlato palo, nego je li pred nama nova faza rasta.
Posljednjih nekoliko godina zlato je ponovno potvrdilo status jednog od najvažnijih zaštitnih instrumenata u razdobljima neizvjesnosti. Ratovi, inflacijski pritisci, napetosti između velikih sila i promjene monetarne politike doveli su cijenu plemenitog metala na povijesno visoke razine.
No nakon snažnog rasta tržišta gotovo uvijek slijedi faza preispitivanja.
Zašto je cijena zlata pod pritiskom?
Aktualna korekcija rezultat je nekoliko istodobnih faktora.
Prije svega, investitori procjenjuju buduće poteze američke središnje banke i mogućnost zadržavanja viših kamatnih stopa tijekom duljeg razdoblja.
Više kamatne stope tradicionalno smanjuju privlačnost zlata jer ono ne donosi kamatni prinosPrinos (engl. Yield) se odnosi na zaradu ostvarenu na ulagan... poput obveznica ili štednih instrumenata.
Istodobno jačanje američkog dolara dodatno opterećuje tržište.
Budući da se zlato globalno obračunava u dolarima, snažnija američka valuta često smanjuje potražnju među međunarodnim kupcima.
Kombinacija viših kamatnih stopa i jačeg dolara već desetljećima predstavlja jedan od najvećih izazova za rast cijene zlata.
Geopolitika i dalje podržava tržište
Unatoč pritiscima, tržište zlata i dalje ima snažne oslonce.
Geopolitičke napetosti ostaju povišene, a investitori i dalje traže sigurnija utočišta za kapital.
Upravo zato zlato posljednjih godina bilježi znatno bolju izvedbu od mnogih drugih klasa imovine.
Kada raste neizvjesnost oko gospodarskog rasta, inflacije ili političke stabilnosti, kapital često završava upravo u zlatu.
To objašnjava zašto korekcije na tržištu plemenitih metala često imaju ograničen vijek trajanja.
Ključne razine koje investitori prate
Prema modelu VC PMI, tržište se trenutno nalazi između važnih tehničkih razina podrške i otpora.
Ključna podrška nalazi se oko 4.275 dolara po unci, dok se prvi značajniji otpor nalazi na približno 4.426 dolara.
Nakon pada na 4.293 dolara uslijedio je oporavak, što sugerira da kupci još uvijek aktivno ulaze na tržište kada cijena oslabi.
Za investitore su takve reakcije važne jer pokazuju da interes za zlato nije nestao unatoč kratkoročnim pritiscima.
Ako cijena uspije probiti razine otpora, analitičari ne isključuju povratak prema 4.500 dolara i potencijalno nove rekordne vrijednosti.
Zlato ostaje simbol sigurnosti u nesigurnim vremenima
Za razliku od dionica ili kriptovaluta, zlato ne ovisi o poslovnim rezultatima kompanija niti o tehnološkim trendovima.
Njegova vrijednost proizlazi iz percepcije sigurnosti.
Upravo zato središnje banke diljem svijeta posljednjih godina povećavaju zlatne rezerve, a institucionalni investitori ga i dalje koriste kao zaštitu od tržišnih šokova.
Takva potražnja stvara snažnu dugoročnu potporu tržištu.
To ne znači da su novi padovi nemogući.
Međutim, mnogi stručnjaci trenutnu situaciju vide kao privremeno povlačenje unutar šireg uzlaznog ciklusa, a ne kao početak dugoročnog pada.
Što investitori trebaju pratiti u narednim tjednima?
Sudbina tržišta zlata u velikoj će mjeri ovisiti o tri čimbenika.
Prvi su odluke američkog Feda o kamatnim stopamaKamate su trošak, odnosno cijena koju plaćate za pozajmlji....
Drugi je kretanje američkog dolara.
Treći su geopolitički događaji koji mogu povećati ili smanjiti potražnju za sigurnom imovinom.
Zbog toga će naredni tjedni biti važan test za tržište.
Ako se inflacijski pritisci zadrže, geopolitičke napetosti ostanu povišene, a Fed počne slati signale o mogućem popuštanju monetarne politike, cijena zlata mogla bi ponovno krenuti prema rekordnim razinama.
Korekcija ili početak novog uzlaznog vala?
Trenutačno tržište zlata ne šalje signale koji bi upućivali na kraj dugoročnog rasta.
Naprotiv, većina ključnih faktora koji su posljednjih godina podupirali cijenu i dalje je prisutna.
Zato investitori današnje povlačenje promatraju manje kao upozorenje, a više kao test snage tržišta. Hoće li se korekcija pretvoriti u novu priliku za kupnju ili u dublji pad, ovisit će prije svega o smjeru američke monetarne politike i globalnim geopolitičkim kretanjima.
