SpaceX je prikupio ukupno 85,7 milijardi dolara kroz izlazak na burzu, čime je postavio novi rekord u povijesti inicijalnih javnih ponuda dionica. Kako piše BBC, interes investitora bio je toliko velik da su banke aktivirale dodatnu opciju prodaje dionica vrijednu 10 milijardi dolara kako bi zadovoljile potražnju tržišta.
Brojka sama po sebi zvuči impresivno.
No mnogo važnije pitanje glasi: zašto su investitori spremni platiti toliko za kompaniju koja i dalje posluje s gubitkom?
Odgovor se ne nalazi samo u raketama, satelitima ili svemirskim misijama. Investitori zapravo ulažu u viziju tržišta koje bi tijekom sljedećih desetljeća moglo vrijediti bilijune dolara.
Što je zapravo pokazao SpaceX IPO?
SpaceX je prvotno prikupio 75 milijardi dolara, ali je zbog iznimno snažne potražnje aktivirana takozvana “greenshoe” opcija.
Riječ je o mehanizmu koji omogućuje bankama da prodaju dodatne dionice kada interes investitora premaši očekivanja.
U ovom slučaju konzorcij predvođen investicijskim bankama Goldman Sachs, Bank of America i JPMorgan iskoristio je opciju u cijelosti te kupio dodatnih 83,3 milijuna dionica.
Takva razina interesa rijetko se viđa čak i na najvećim svjetskim tržištima kapitalaTržište kapitala (engl. capital market), u užem smislu pr....
Već prvog trgovačkog dana postalo je jasno da investitori ne kupuju samo dionice jedne kompanije nego vjeru u budućnost svemirske ekonomije.
Zašto investitori ignoriraju gubitke?
Tradicionalni investitori desetljećima su procjenjivali kompanije kroz prihode, profit i novčani tok.
Kod SpaceX-a logika je drugačija.
Tvrtka je procijenjena na oko 1,8 bilijuna dolara, unatoč tome što još ne ostvaruje stabilnu profitabilnost.
Razlog leži u očekivanjima da bi SpaceX mogao postati dominantan igrač u nekoliko industrija istodobno – od svemirskog transporta i satelitskih mreža do umjetne inteligencije i naprednih komunikacijskih sustava.
Investitori danas ne kupuju sadašnje rezultate.
Kupuju mogućnost da SpaceX postane jedna od najvažnijih infrastrukturnih kompanija 21. stoljeća.
Elon Musk i nova razina bogatstva
Budući da je najveći dio bogatstva Elona Muska vezan uz SpaceX, uspjeh IPO-a dodatno je povećao njegovu neto vrijednost.
No postoji i druga strana priče.
Za razliku od poduzetnika čije se bogatstvo temelji na gotovini ili diverzificiranoj imovini, Muskovo bogatstvo izravno ovisi o tržišnoj cijeni dionice.
To znači da bi veće korekcije na tržištu mogle jednako brzo smanjiti njegovu imovinu kao što su je nedavni rastovi povećali.
Koliko je procjena od 1,8 bilijuna dolara održiva?
Ovdje dolazimo do pitanja koje najviše zanima financijska tržišta.
Nakon što su dionice porasle više od 19 posto i dosegnule 192 dolara, mnogi analitičari upozoravaju da tržište SpaceX-u ostavlja vrlo malo prostora za pogreške.
Što je procjena veća, očekivanja investitora postaju zahtjevnija.
Kompanija se pritom suočava s nekoliko izazova:
- rastućim regulatornim nadzorom
- sve jačom konkurencijom u komercijalnom svemirskom sektoru
- visokim troškovima razvoja
- potrebom za kontinuiranim financiranjem novih projekata
Kod ovakvih valuacija tržište ne kažnjava samo loše rezultate. Kažnjava i rezultate koji nisu dovoljno dobri u odnosu na očekivanja.
Više od IPO-a
Kako navodi BBC, rekordna potražnja za dionicama pokazuje da investitori vjeruju kako će svemirska industrija igrati mnogo važniju ulogu u globalnom gospodarstvu nego danas.
Zato se SpaceX IPO ne može promatrati samo kao još jedan izlazak na burzu.
To je pokazatelj koliko su se promijenila očekivanja tržišta kapitala.
Prije deset godina investitori su najveće prilike tražili u društvenim mrežama i mobilnim aplikacijama. Danas milijarde dolara ulažu u kompanije koje žele graditi infrastrukturu budućnosti – od umjetne inteligencije do svemira.
Hoće li SpaceX opravdati procjenu od 1,8 bilijuna dolara tek će pokazati vrijeme. No jedno je sigurno: tržište je poslalo poruku da vjeruje kako će svemirska ekonomija biti jedno od najvećih investicijskih područja narednih desetljeća.
