Paramount Skydance ušao je u drugo polugodište s dvije potpuno različite priče. Streaming nastavlja rasti i donosi rezultate bolje od očekivanja analitičara, ali budućnost kompanije i dalje ovisi o sudskom postupku koji će odlučiti o planiranom spajanju s Warner Bros. Discoveryjem, vrijednom oko 110 milijardi dolara.
Upravo ta kombinacija operativnog napretka i regulatorne neizvjesnosti obilježila je rezultate drugog tromjesečja.
Streaming ponovno pokreće rast
Paramount je u drugom tromjesečju ostvario prihode od 6,91 milijardu dolara, što je jedan posto više nego godinu ranije i nešto iznad očekivanja tržišta. Dobit je, međutim, iznosila 41 milijun dolara, osjetno manje od procjena analitičara.
Najveći razlog za optimizam ponovno je streaming.
Prihodi tog segmenta porasli su devet posto, na gotovo 2,5 milijarde dolara, dok je Paramount+ privukao još dva milijuna novih pretplatnika. Ukupan broj korisnika dosegnuo je 81,6 milijuna, potvrđujući da kompanija i dalje uspijeva širiti svoju pretplatničku bazu unatoč sve snažnijoj konkurenciji.
Rastu su pridonijeli novi sadržaji, uključujući nastavak serijala Yellowstone, sportski prijenosi poput FIFA Svjetskog prvenstva i UFC događaja te objedinjavanje streaming servisa na jedinstvenu tehnološku platformu.
Streaming više ne nadoknađuje samo pad tradicionalne televizije. Postao je glavni pokretač rasta Paramounta i temelj njegove dugoročne strategije.
Televizija nastavlja gubiti utrku
Dok digitalni segment raste, tradicionalni televizijski biznis i dalje slabi.
Prihodi televizijskog poslovanja, koje uključuje CBS i kabelske kanale poput Comedy Centrala, pali su devet posto, na 3,1 milijardu dolara. Pad prihoda od oglašavanja i nastavak odlaska gledatelja prema streaming platformama potvrđuju da se pritisak na linearne televizijske mreže nastavlja.
Filmski studio ostvario je 1,3 milijarde dolara prihoda zahvaljujući većoj prodaji sadržaja platformama poput Netflixa i Prime Videoa te rastu prihoda od licenciranja. Slabija ljetna kino-sezona ipak je ograničila ukupni rezultat.
Za tekuće tromjesečje kompanija očekuje daljnji rast prihoda i znatno bolju operativnu dobit, što pokazuje da uprava vjeruje kako će streaming i studio nastaviti nadoknađivati pad tradicionalnog televizijskog poslovanja.
No poslovni rezultati više nisu najveći izazov kompanije.
Puno veća neizvjesnost dolazi iz sudnice.
Sud odlučuje o budućnosti kompanije
Planirano spajanje Paramounta i Warner Bros. Discoveryja jedno je od najvećih u povijesti medijske industrije. Upravo zato privlači veliku pozornost regulatora.
Savezni sud u Kaliforniji odredio je da će antimonopolsko suđenje početi u ožujku 2027. godine. Tužbu je podnijela skupina od 12 saveznih država koje smatraju da bi spajanje moglo narušiti tržišno natjecanje i dodatno koncentrirati moć na američkom medijskom tržištu.
Izvršni direktor David Ellison poručio je da je kompanija otvorena za izvansudski dogovor, ali vjeruje da će Paramount na kraju uspjeti obraniti transakciju i pred sudom.
Svaka odgoda ima svoju cijenu
Regulatorna neizvjesnost ne znači samo odgodu strateških planova.
Ona bi mogla imati i vrlo konkretnu financijsku cijenu.
Ako se transakcija ne zaključi u predviđenom roku, Paramount bi prema ugovoru mogao plaćati oko 650 milijuna dolara po tromjesečju, odnosno približno sedam milijuna dolara dnevno, sve dok postupak ne bude okončan.
Procjene pokazuju da bi troškovi odgode mogli premašiti milijardu dolara ako se proces dodatno produlji.
Za investitore je to podsjetnik da regulatorni rizik danas može biti jednako važan kao rast prihoda ili dobiti.
Regulatori postaju novi faktor uspjeha
Paramountovi rezultati pokazuju da strategija usmjerena na streaming daje rezultate.
Istodobno potvrđuju koliko se medijska industrija promijenila.
Nekada je najveći izazov bio privući nove gledatelje i proizvesti dovoljno kvalitetnog sadržaja. Danas kompanije istodobno moraju ulagati milijarde u streaming, nositi se s padom tradicionalne televizije i prolaziti sve strože regulatorne provjere kada pokušavaju ostvariti velika spajanja.
U medijskoj industriji budućnost više ne određuju samo gledatelji i pretplatnici.
Sve češće o njoj odlučuju i regulatori.
