Ukupna inflacija u europodručju porasla je u kolovozu na 3,2 posto, a ECB očekuje da će u posljednjem tromjesečju godine dosegnuti vrhunac od 3,6 posto. Rast cijena energije sam po sebi zato neće odrediti sljedeći potez s kamatamaKamata je cijena uporabe tuđih novčanih sredstava. Kamate ..., dok kompanijama trošak financiranja već raste.
Predsjednica ECB-a Christine Lagarde u ponedjeljak je pred Odborom za ekonomsku i monetarnu politiku Europskog parlamenta govorila o posljedicama energetskog šoka. Uz izglede za ukupnu inflaciju, ECB prati prelijevanje energije na ostale cijene i plaće. Prati i koliko postojeća monetarna politika već djeluje na gospodarstvo.
Energija je na 14,3 posto, inflacija bez energije i hrane na 2,4 posto
Prema konačnim podacima Eurostata za kolovoz, ukupna godišnja inflacija u europodručju porasla je s 2,9 posto u srpnju na 3,2 posto u kolovozu. U istom razdoblju energetska inflacija ubrzala je s 10,3 na 14,3 posto. InflacijaInflacija je povećanje opće razine cijena u određenom vre... bez energije i hrane pala je s 2,5 na 2,4 posto.
Rujanske projekcije ECB-a predviđaju da će ukupna inflacija u posljednjem tromjesečju dosegnuti 3,6 posto. Na razini cijele godine ECB očekuje prosječnu stopu od 3,0 posto u 2026. Za 2027. projicira 2,5 posto, a za 2028. godinu 2,1 posto.
Plaće su test za drugi krug inflacije
ECB zato prati prelijeva li se energetski šok na ostale cijene i plaće. U obraćanju Europskom parlamentu Lagarde je navela da je rast naknade po zaposlenom usporio s 3,6 posto u prvom na 3,3 posto u drugom tromjesečju. Prema njezinim riječima, plaće zasad nisu pokazale materijalan odgovor na energetski šok.
Dodatni signal daje ECB-ov pokazatelj ugovorenih plaća. Kada se isključe jednokratne isplate, Wage Tracker pokazuje rast od 2,6 posto u 2026. Za prvo tromjesečje 2027. pokazatelj iznosi 2,7 posto, a za drugo 2,8 posto.
ECB upozorava da unaprijed usmjereni dio Wage Trackera nije prognoza. Pokrivenost zaposlenih za koje su budući ugovori već poznati pada na 32,5 posto u prvom i 25,1 posto u drugom tromjesečju 2027.
Inflacijska očekivanja ipak su porasla
Potrošači u europodručju očekuju nešto višu ukupnu inflaciju nego prije mjesec dana. Prema ECB-ovoj anketi za kolovoz, očekivana inflacija za sljedećih 12 mjeseci porasla je s 2,9 na 3,0 posto.
Na trogodišnjem horizontu očekivanja su povećana s 2,7 na 2,9 posto, a na petogodišnjem s 2,4 na 2,5 posto. Lagarde je pritom navela da većina pokazatelja dugoročnih inflacijskih očekivanja ostaje oko dva posto, dok su kratkoročna očekivanja povišena.
Dio stezanja već dolazi s tržišta
Od rujanskog sastanka ECB-a znatno su porasle dugoročne tržišne kamatne stopeKamate su trošak, odnosno cijena koju plaćate za pozajmlji.... Lagarde je ocijenila da bi takvo zaoštravanje financijskih uvjeta trebalo dodatno usporiti gospodarski rast i ublažiti prijenos energetskog šoka na ukupnu inflaciju.
Više kamate već se vide i u uvjetima financiranja kompanija. Financa.ba je prošlog tjedna, analizirajući poruke glavnog ekonomista ECB-a Philipa Lanea, pisala o cijeni poslovnih kredita i strožim kreditnim standardima banaka.
ECB je u rujnu povećao ključne kamatne stope za 25 baznih bodova, čime je depozitna stopa povećana na 2,50 posto.
Za kompanije zato nije presudno samo hoće li ECB ponovno povećati kamate. Trošak financiranja može rasti i bez nove odluke središnje banke ako tržišne kamate ostanu povišene. To ulazi izravno u cijenu novog kredita, refinanciranja postojećeg duga i računicu isplativosti novih ulaganja.
Autor: financa.ba
Prilikom preuzimanja obvezno navesti izravni link na članak.
