Izdavatelj stablecoina Circle dobio je odobrenje američkog Ureda kontrolora valute (OCC) za poslovanje kao nacionalna trust banka. Riječ je o regulatornom iskoraku koji nadilazi jednu kompaniju. Pokazuje kako tržište stablecoina ulazi u novu fazu, u kojoj će se konkurencija sve manje voditi oko tehnologije, a sve više oko povjerenja, regulacije i kontrole nad financijskom infrastrukturom.
Ulagači su brzo prepoznali važnost odluke. Dionice Circlea porasle su više od 12 posto u ranom trgovanju nakon objave vijesti.
Novo odobrenje omogućuje Circleu da kroz Circle National Trust Bank izravno upravlja rezervama koje podupiru njegove regulirane stablecoine, prije svega USDC. Taj je digitalni dolar danas jedan od najvećih na tržištu, s više od 73 milijarde dolara u optjecaju.
Dosad se Circle oslanjao na treće banke i skrbnike koji su držali gotovinu i američke državne obveznice kojima je USDC pokriven. Sada dio te ključne infrastrukture prelazi pod njegovu izravnu kontrolu.
Važno je naglasiti da Circle ne postaje klasična komercijalna banka. Nova institucija neće primati depozite građana niti odobravati kredite. Njezina je uloga upravljanje rezervama i pružanje skrbničkih usluga u okviru regulatornog modela predviđenog za trust banke.
Kripto kompanije žele postati financijska infrastruktura
Circleov potez dio je mnogo šire promjene koja zahvaća cijelu industriju digitalne imovine.
Prva generacija kripto kompanija gradila je poslovanje oko burzi, novčanika i pojedinačnih proizvoda. Danas vodeći igrači žele zauzeti znatno važniju poziciju – postati infrastruktura na kojoj će funkcionirati budući financijski sustav.
Zbog toga posljednjih mjeseci sve više kompanija traži regulatorna odobrenja koja im omogućuju veću ulogu u financijskom lancu vrijednosti. Među njima su Coinbase, BitGo, Fidelity Digital Assets, Ripple i Paxos.
Za Circle je posebno važno što sada posluje pod nadzorom nacionalnog regulatora, umjesto da se oslanja na različite regulatorne režime pojedinih američkih saveznih država.
Za brzo rastuće fintechAko želimo nekome na jednostavan način objasniti što je f... i kripto kompanije to znači jednostavnije poslovanje, manje regulatorne složenosti i lakše širenje usluga na nacionalnoj razini.
No još je važnija poruka koju ova odluka šalje tržištu. Granica između banaka, platnih kompanija i kripto industrije postaje sve manje vidljiva. Umjesto da pokušavaju zamijeniti tradicionalni financijski sustav, vodeće kripto tvrtke sve se više nastoje u njega integrirati kao regulirani dio njegove infrastrukture.
Stablecoini ulaze u novu fazu konkurencije
Tržište stablecoina dodatno je ubrzalo nakon što je Washington donio jasniji regulatorni okvir kroz GENIUS Act.
Zakon je uspostavio federalna pravila za platne stablecoine i otvorio prostor za snažniji ulazak tradicionalnih financijskih institucija na tržište digitalnog dolara.
Stablecoini su digitalni tokeni čija je vrijednost vezana uz tradicionalnu valutu, najčešće američki dolar. Kod USDC-a svaki je token zamišljen kao digitalni dolar pokriven gotovinom i kratkoročnim američkim državnim obveznicamaObveznica (engl. bond), ili zadužnica (obligacija), dužni....
Njihova je uloga posljednjih godina znatno porasla. Koriste se za međunarodna plaćanja, trgovanje digitalnom imovinom, prijenose novca, poravnanja transakcija i sve više kao temelj programabilnog novca.
Zbog toga stablecoini više nisu zanimljivi samo kripto industriji.
Velike banke, platne kompanije i financijske institucije žele razvijati vlastite digitalne dolare kako bi zadržale kontrolu nad platnim tokovima, odnosima s klijentima i budućim digitalnim financijskim uslugama.
To znači da Circle više neće konkurirati samo drugim izdavateljima stablecoina. Njegovi budući konkurenti mogli bi biti najveći igrači globalnog financijskog sektora.
Regulacija postaje konkurentska prednost
U takvom okruženju regulatorni status postaje jednako važan kao i sama tehnologija.
Odobrenje OCC-a Circleu omogućuje da se institucionalnim klijentima predstavi kao regulirana infrastruktura s većom kontrolom nad rezervama, transparentnijim upravljanjem i jasnijim nadzorom.
To je posebno važno za banke, investicijske fondove i velike kompanije koje žele koristiti digitalne dolare, ali pritom traže regulatornu sigurnost usporedivu s tradicionalnim financijskim sustavom.
Trust banka za Circle nije tek nova regulatorna oznaka. Ona označava promjenu poslovnog modela. Tvrtka više ne želi biti samo izdavatelj digitalnog dolara nego infrastruktura na kojoj će banke, fintech kompanije i velike korporacije graditi buduće platne usluge.
Istodobno, ova odluka pokazuje kako se mijenja cijelo tržište stablecoina. Prva faza bila je obilježena utrkom za korisnike i tržišni udio. Sljedeća će se voditi oko povjerenja, regulatornog statusa i kontrole nad financijskom infrastrukturom.
U toj utrci više neće biti dovoljno izdati token vezan uz američki dolar. Prednost će imati kompanije koje mogu dokazati sigurnost rezervi, zadovoljiti stroge regulatorne zahtjeve i postati pouzdani partner financijskim institucijama koje upravljaju bilijunima dolara. Circle je ovim potezom napravio važan korak upravo prema toj poziciji.
