Globalno tržište nafte ulazi u najnestabilniju fazu u posljednjem desetljeću. Eskalacija sukoba između SAD-a i Irana te paraliza Hormuškog tjesnaca pokrenuli su lančanu reakciju koja prijeti poremećajem opskrbe na globalnoj razini, navodi Reuters.
International Energy Agency (IEA) situaciju opisuje kao “najveći poremećaj opskrbe u povijesti tržišta nafte”, čime jasno naglašava ozbiljnost krize.
Zalihe se tope brže nego što tržište može podnijeti
Prema analizi Goldman Sachs, globalne zalihe nafte ubrzano se približavaju osmogodišnjem minimumu.
- trenutno pokrivaju oko 101 dan globalne potražnje
- projekcija do kraja svibnja: pad na 98 dana
Iako te razine još nisu kritične, problem je brzina pada. Analitičari upozoravaju:
“Tempo pražnjenja zaliha, u kombinaciji s poremećajima u opskrbi, postaje ozbiljan razlog za zabrinutost.”
Drugim riječima, tržište ne reagira samo na količinu — nego na dinamiku.
Hormuški tjesnac: točka pucanja globalnog sustava
U središtu krize nalazi se Hormuški tjesnac — uski pomorski koridor kroz koji prolazi gotovo petina svjetske nafte.
Blokada tog prolaza, uzrokovana sukobom SAD-a i Irana, uklonila je milijune barela dnevno s tržišta. Napetosti su dodatno eskalirale nakon:
- napada na trgovačke brodove
- požara u naftnoj zoni u UAE
- pokušaja američke vojske da deblokira rutu
Rezultat je tržišni šok koji se reflektira kroz cijene i dostupnost energenata.
Cijene eksplodiraju, inflacija se vraća
Nafta je odmah reagirala na poremećaje:
- Brent je probio razinu od 120 dolara po barelu
- trenutno se kreće oko 113 dolara
Ovakav rast cijena ima direktne posljedice:
- povećava inflatorne pritiske
- smanjuje kupovnu moć kućanstava
- podiže troškove industrije
U takvom okruženju pojavljuje se fenomen poznat kao “uništavanje potražnje” — kada visoke cijene prisiljavaju potrošače i kompanije na smanjenje potrošnje.
Rafinirani proizvodi: skrivena točka rizika
Još veći problem od same sirove nafte nalazi se u segmentu rafiniranih proizvoda:
- zalihe benzina, dizela i mlaznog goriva pale su s 50 na 45 dana pokrivenosti
Goldman Sachs upozorava da se tržište približava razinama koje mogu izazvati fizičke nestašice.
Posebno su ugroženi:
- mlazno gorivo
- sirovine za petrokemijsku industriju
- ukapljeni naftni plin (UNP)
Analitičari čak upozoravaju na mogućnost nestašica mlaznog goriva u Europi — scenarij koji bi imao izravne posljedice za zračni promet i turizam.
Pokušaji stabilizacije: ograničen učinak
Kao odgovor na krizu, IEA je odobrila koordinirano puštanje 400 milijuna barela iz strateških rezervi.
S druge strane, OPEC+ planira povećati proizvodnju za svega 188.000 barela dnevno.
Mjere su donesene, ali njihov opseg ne prati razmjere poremećaja na tržištu.
Tržište u šoku: koliko se brzo sve promijenilo
Početkom 2026. situacija je bila potpuno drugačija:
- zalihe su bile na najvišoj razini od 2021.
- tržište je bilo relativno stabilno
No sukob koji je eskalirao krajem veljače preokrenuo je trend. Samo u ožujku globalne zalihe pale su za 85 milijuna barela.
To pokazuje koliko brzo geopolitički rizik može promijeniti strukturu tržišta.
Scenarij visoke neizvjesnosti
Goldman Sachs procjenjuje da ukupne zalihe možda neće dosegnuti kritične razine tijekom ljeta, ali upozorava na rastući rizik lokalnih nestašica.
Istovremeno:
- IEA revidira prognozu potražnje za 2026. prema dolje
- očekuje se slabljenje globalne potrošnje energije
To stvara paradoks pad potražnje ne dolazi iz stabilizacije tržišta, nego iz prisilnog smanjenja potrošnje.
Energetski sustav pod pritiskom
Ova kriza nije samo još jedan ciklički poremećaj. Ona otkriva strukturalnu slabost globalnog energetskog sustava:
- visoku ovisnost o uskim logističkim rutama
- nedostatak fleksibilnosti u opskrbi
- osjetljivost na geopolitičke šokove
U takvom okruženju, ključni indikator više nije samo cijena nafte — nego brzina kojom se zalihe smanjuju.
A upravo ta dinamika trenutno određuje smjer globalne ekonomije.
