Magnum Ice Cream Company našao se u središtu interesa velikih investicijskih fondova nakon što je Reuters objavio da fondovi privatnog kapitala istražuju mogućnost preuzimanja kompanije.
Dionice kompanije snažno su porasle nakon izvješća da među zainteresiranima za potencijalnu ponudu postoje i investicijski divovi Blackstone i Clayton Dubilier & Rice, poznatiji kao CD&R.
Na amsterdamskoj burzi dionice su tijekom trgovanja rasle i do 18 posto, dok su američke dionice također snažno ojačale u premarket trgovanju.
Tržište je time poslalo jasnu poruku:
čak i u razdoblju inflacijeInflacija je povećanje opće razine cijena u određenom vre..., skupljih sirovina i slabljenja potrošnje, veliki prehrambeni brendovi i dalje ostaju vrlo privlačna meta privatnog kapitala.
Magnum je tek izašao iz Unilevera
Interes investitora dolazi manje od šest mjeseci nakon što je Unilever izdvojio poslovanje sa sladoledima u zasebnu kompaniju.
Time je nastao najveći samostalni proizvođač sladoleda na svijetu.
Kompanija upravlja nekim od najpoznatijih globalnih brendova:
- Magnum
- Cornetto
- Heartbrand
- Ben & Jerry’s
I upravo ta kombinacija snažnih brendova i relativno stabilne potražnje čini kompaniju zanimljivom fondovima privatnog kapitala.
Investitori čekaju ključne ljetne rezultate
Prema Reutersu, potencijalni kupci zasad prate kretanje dionice i čekaju rezultate ljetne prodaje prije nego što odluče hoće li krenuti u konkretniji potez.
To nije slučajno.
Za industriju sladoleda drugo tromjesečje i ljetna sezona predstavljaju najvažniji dio godine.
Analitičari procjenjuju da samo drugo tromjesečje generira oko 35 posto godišnje prodaje kompanije.
Drugim riječima, nekoliko ljetnih mjeseci može značajno promijeniti percepciju investitora o:
- rastu poslovanja
- profitabilnosti
- otpornosti potrošnje
- dugoročnom potencijalu kompanije
Tržište vidi potencijal, ali i ozbiljne rizike
Iako je interes fondova podigao optimizam investitora, analitičari upozoravaju da budući rast Magnuma nije potpuno siguran.
Kompanija se suočava s nizom izazova:
- rastom cijena energije
- skupljim sirovinama
- pritiskom na potrošače
- geopolitičkom nestabilnošću
- slabijom vidljivošću dugoročnih marži
Analitičari UBS upozorili su da sukob na Bliskom istoku dodatno povećava rizik inflacije troškova i mogućeg slabljenja potrošačkog sentimenta.
Ipak, istaknuli su i da kompanija ima određene zaštitne mehanizme, uključujući povoljnije kretanje cijena mliječnih proizvoda i palminog ulja.
Ben & Jerry’s ostaje poseban problem
Dodatnu složenost cijeloj priči daje i dugogodišnji sukob oko brenda Ben & Jerry’s.
Skupina predvođena suosnivačem Ben Cohen godinama zagovara izdvajanje Ben & Jerry’sa u zasebnu kompaniju kroz kampanju “Free Ben & Jerry’s”.
Cohen otvoreno kritizira i Magnum i bivši Unilever tvrdeći da su potisnuli društvenu misiju po kojoj je brend postao poznat.
To je važan aspekt za potencijalne investitore.
Jer današnja prehrambena industrija više ne prodaje samo proizvode. Prodaje:
- identitet brenda
- vrijednosti
- emocionalnu povezanost s kupcima
- reputaciju
A Ben & Jerry’s upravo na tome gradi velik dio svoje tržišne snage.
Privatni kapital ponovno agresivno traži velike brendove
Interes Blackstonea i CD&R-a pokazuje širu promjenu na tržištu privatnog kapitala.
Nakon razdoblja viših kamatnih stopa i opreza pri velikim akvizicijama, fondovi ponovno traže kompanije koje:
- imaju globalno prepoznatljive brendove
- generiraju stabilan cash flow
- mogu povećati profitabilnost kroz operativne promjene
- imaju potencijal za internacionalni rast
Magnum se uklapa u gotovo sve te kriterije.
Kompanija trenutno vrijedi oko devet milijardi dolara i prije posljednjeg skoka trgovala se po valuaciji od oko 15 puta očekivane dobiti.
Za privatni kapital to nije jeftino — ali nije ni ekstremno skupo za kompaniju s globalnim prehrambenim brendovima i snažnom distribucijskom mrežom.
Sladoled postaje ozbiljan business
Na prvi pogled tržište sladoleda možda ne djeluje kao sektor velikih strateških bitaka.
Ali upravo su prehrambeni brendovi posljednjih godina postali jedno od najvažnijih područja za investicijske fondove.
Razlog je jednostavan:
u nesigurnim ekonomskim vremenima investitori vole proizvode koje ljudi nastavljaju kupovati čak i kada usporavaju potrošnju.
A globalni brendovi poput Magnuma ili Ben & Jerry’sa imaju još jednu važnu prednost:
emocionalnu lojalnost kupaca koju je vrlo teško kopirati.
Zato potencijalna borba za Magnum nije samo priča o sladoledu.
To je priča o tome koliko danas vrijede jaki globalni brendovi u industriji koja se suočava s inflacijom, promjenama potrošnje i sve skupljim rastom.
