Meta Platforms tijekom 2026. ugovorila je izdanja dolarskih obveznica vrijedna 40 milijardi dolara, a 4. studenoga pokrenula je svoju prvu prodaju obveznica u eurima. Kompanija koja upravlja Facebookom, Instagramom i WhatsAppom širi izvore financiranja dok planira kapitalna ulaganja od 135 do 145 milijardi dolara u ovoj godini.
Posljednje dolarsko izdanje od 15 milijardi dolara donosi približno 990 milijuna dolara godišnjih kuponskih obveza. Istodobno, Metin slobodni novčani tok u prvih devet mjeseci smanjen je 62,6 posto u odnosu na isto razdoblje prošle godine.
Rast ulaganja već je utjecao na procjenu kreditnog rizika kompanije. S&P Global Ratings promijenio je izglede Metina rejtinga sa stabilnih na negativne, iako je zadržao visoku kreditnu ocjenu AA−.
Meta prvi put izlazi na europsko tržište obveznica
Meta je 4. studenoga pokrenula svoje prvo izdanje obveznica u eurima, otvorivši knjigu narudžbi za šest tranši s rokovima dospijeća od četiri do 38 godina.
Europska transakcija pokrenuta je dan nakon ugovaranja novog dolarskog izdanja vrijednog 15 milijardi dolara.
Konačan iznos europskog izdanja te kuponi i prinosiPrinos (engl. Yield) se odnosi na zaradu ostvarenu na ulagan... pojedinih tranši nisu potvrđeni u pregledanim izvorima. Zbog toga još nije moguće izračunati njegov ukupni trošak.
Prikupljanjem kapitala u eurima Meta proširuje mogućnosti financiranja izvan američkog dolarskog tržišta. Hoće li takvo zaduživanje biti povoljnije, ovisit će o konačnim uvjetima izdanja i eventualnom valutnom osiguranju.
Novo dolarsko izdanje donosi 990 milijuna dolara godišnjih kuponskih obveza
Meta je 3. studenoga ugovorila prodaju dolarskih obveznica nominalne vrijednosti 15 milijardi dolara, nakon ranijeg izdanja od 25 milijardi dolara tijekom 2026.
Novo izdanje raspoređeno je u pet tranši, s dospijećima od 2031. do 2056. godine.
Prema službenom dokumentu o uvjetima izdanja, objavljenom u evidenciji SEC-ovih podnesaka, godišnji kuponi kreću se od 5,85 posto za obvezniceObveznica (engl. bond), ili zadužnica (obligacija), dužni... koje dospijevaju 2031. do 7,50 posto za najdulju tranšu s dospijećem 2056.
Najveća pojedinačna tranša iznosi četiri milijarde dolara. Dospijeva 2036. godine i nosi kupon od 6,55 posto.
Na temelju nominalnih vrijednosti svih pet tranši i ugovorenih kupona, godišnje kuponske obveze iznose 990,1 milijun dolara. Izračun pretpostavlja da su sve obveznice u optjecaju tijekom cijele godine.
Taj iznos ne uključuje kamateKamata je cijena uporabe tuđih novčanih sredstava. Kamate ... na ranije izdani dug ni troškove emisije.
Namira novih obveznica predviđena je za 5. studenoga 2026., pa ugovorenu prodaju treba razlikovati od konačnog primitka sredstava.
Metin slobodni novčani tok pao je 62,6 posto
Metini financijski rezultati pokazuju koliko su kapitalna ulaganja promijenila odnos između novca koji kompanija stvara poslovanjem i iznosa koji troši na infrastrukturu.
Prema službenom izvješću Mete za treće tromjesečje 2026., prihodi su dosegnuli 64,60 milijardi dolara, 26 posto više nego godinu ranije.
Oglašavanje je donijelo 63,06 milijardi dolara, odnosno približno 97,6 posto ukupnih prihoda.
Operativni novčani tok iznosio je 32,79 milijardi dolara. Kapitalna ulaganja, uključujući otplate glavnice financijskog leasingaLeasing (engl. lease), je relativno suvremena metoda financi..., dosegnula su 34,91 milijardu dolara.
Slobodni novčani tok zato je u trećem tromjesečju bio negativan, 2,12 milijardi dolara.
Još jasniju sliku daje usporedba prvih devet mjeseci. Meta je u tom razdoblju 2025. ostvarila 29,51 milijardu dolara slobodnog novčanog toka. Tijekom 2026. iznos se smanjio na 11,05 milijardi dolara.
Pad od 62,6 posto dogodio se unatoč rastu prihoda.
Kompanija je krajem rujna raspolagala s 82,45 milijardi dolara novca i utrživih vrijednosnih papira. Financijske rezerve ostaju velike, ali ulaganja u podatkovne centre i računalnu infrastrukturu sve snažnije opterećuju novac koji Meta stvara poslovanjem.
Oglašavanje raste, ali povrat od AI infrastrukture još nije moguće izdvojiti
Metino osnovno poslovanje i dalje raste. U trećem tromjesečju broj prikazanih oglasa povećan je deset posto, a njihova prosječna cijena 14 posto.
Uprava povezuje dio poboljšanja oglašivačkih sustava s primjenom umjetne inteligencije, osobito u preporukama sadržaja i monetizacijiIzraz "monetizacija" može poprimiti različita značenja ov....
Međutim, kompanija ne objavljuje zaseban pokazatelj koji bi omogućio izračun povrata na ulaganja u nove AI podatkovne centre.
To je važna razlika za procjenu njezine investicijske strategije. Poboljšanja postojećeg oglašivačkog poslovanja već se vide u prihodima, dok će se ekonomski učinci dijela nove infrastrukture moći procjenjivati tek tijekom duljeg razdoblja.
S&P pogoršao izglede Metina kreditnog rejtinga
S&P Global Ratings promijenio je izglede Metina kreditnog rejtinga sa stabilnih na negativne, uz zadržavanje ocjene AA−.
Moody’s je novom dolarskom izdanju dodijelio ocjenu Aa3 sa stabilnim izgledima. Obje ocjene navedene su u dokumentaciji o uvjetima izdanja.
Negativni izgledi S&P-a ne znače da je kreditni rejting Mete već snižen. Oni upozoravaju na mogućnost njegova pogoršanja ako se financijski pokazatelji budu razvijali nepovoljnije od očekivanja agencije.
Razlika između dviju procjena pokazuje da kreditne agencije zasad različito gledaju na budući rizik Metina zaduživanja. Obje kompanijin dug i dalje svrstavaju u visoki investicijski razred.
Meta priprema dodatno financiranje dionicama
Uz obveznice, Meta je u listopadu pokrenula ponudu redovnih dionica ukupne vrijednosti 25 milijardi dolara kroz terminske ugovore o prodaji. Istodobno je ponudila povlaštene vrijednosne papire s obveznom konverzijom u vrijednosti 12,5 milijardi dolara.
Prema dokumentaciji koju je Meta predala američkom SEC-u, kompanija ne očekuje odmah primiti novac od redovnih dionica prodanih kroz terminske ugovore.
Njihova namira predviđena je najkasnije do 19. studenoga 2027., uz očekivani neto primitak od približno 24,9 milijardi dolara prije troškova i mogućih ugovornih prilagodbi.
Zato se vrijednost ponude ne može izjednačiti s gotovinom kojom Meta već raspolaže.
Takav način financiranja smanjuje potrebu za dodatnim zaduživanjem, ali može povećati broj dionica u optjecaju i utjecati na udjele postojećih dioničara.
Europski investitori sada procjenjuju cijenu Metina AI ciklusa
Metino novo izdanje pokazuje kako se sve veće financiranje AI infrastrukture dugom odražava na poslovanje tehnoloških kompanija. Unatoč prihodima od gotovo 65 milijardi dolara u trećem tromjesečju, Metin slobodni novčani tok u prvih devet mjeseci pao je 62,6 posto. Kompanija istodobno povećava zaduživanje, a S&P je pogoršao izglede njezina kreditnog rejtinga.
Konačni uvjeti prvog europskog izdanja pokazat će koliki prinos investitori traže za financiranje Metinih budućih ulaganja.
Autor: financa.ba
Prilikom preuzimanja obvezno navesti izravni link na članak.
