Investicijska aktivnost u Rusiji ostaje visoka unatoč slabljenju osobne potrošnje, poručuju iz središnje banke. Guvernerka Elvira Nabiullina istaknula je da bi se ubrzano snižavanje kamatnih stopa moglo dogoditi tek u slučaju izraženijeg gospodarskog usporavanja.
Investicije ostaju jake, dok osobna potrošnja pokazuje znakove usporavanja
Prema njezinim riječima, banka pomno prati pokazatelje gospodarske aktivnosti, uključujući investicijsku potražnju i ponašanje potrošača. Ključne informacije dolaze iz proizvodnje građevinskog materijala, strojogradnje, građevinskih radova te broja narudžbi u građevinskom sektoru.
Ti pokazatelji i dalje upućuju na visoku razinu ulaganja unatoč promjenama u ponašanju građana. Osobna potrošnja pokazuje znakove slabljenja, posebno u segmentu maloprodaje, automobilske prodaje i kupnje trajnih proizvoda.
Ipak, potražnja za uslugama i dalje je izražena, što upućuje na neujednačen obrazac potrošnje među građanima. Središnja banka ističe da su i ocjene potražnje među tvrtkama važan indikator, kao i opći poslovni sentiment.
Poslovni optimizam pada
Trenutni indeks poslovnog raspoloženja pokazuje pad, što sugerira oprez kod poslovnih čelnika. Dodatno se prate podaci o potrošnji električne energije, iskorištenosti industrijskih kapaciteta te obujmu transakcija u platnom sustavu.
U slučaju da svi ti pokazatelji potvrde naglašenije usporavanje gospodarstva, otvorila bi se mogućnost za ubrzano ublažavanje monetarne politike. U tom bi se slučaju inflacijaInflacija je povećanje opće razine cijena u određenom vre... mogla spustiti ispod ciljane razine, što bi stvorilo prostor za daljnje smanjenje kamatnih stopa.
Ciljana inflacija iznosi četiri posto, dok je u svibnju 2025. dosegnula 9,9 posto, a mjesec ranije 10,2 posto. Početkom lipnja središnja banka snizila je kamatnu stopu s 21 na 20 posto, prvi put nakon gotovo tri godine.
Monetarna politika ostaje stroga
Unatoč tom potezu, banka je naglasila da će monetarna politika ostati restriktivna sve dok inflacija ne bude kontrolirana i stabilna. Cilj je postići uravnotežen i održiv rast bez prekomjernih inflatornih pritisaka.
Rusko gospodarstvo zabilježilo je rast od dva posto u prvom tromjesečju ove godine u odnosu na isto razdoblje 2024. godine. U četvrtom kvartalu prošle godine, rast je iznosio 4,5 posto, pokazuju službeni podaci.
Financije prenose da središnja banka očekuje postupni oporavak i stabilizaciju ključnih pokazatelja, ali ističe potrebu za oprezom i prilagodljivim pristupom. Gospodarska neizvjesnost i dalje je prisutna, a buduće odluke ovisiti će o konkretnoj dinamici tržišta.
Zaključno, iako potrošnja građana usporava, ulaganja ostaju snažna, a središnja banka balansira između poticanja rasta i borbe protiv inflacije.
