Vrijednost ulaganja rizičnog kapitala u SAD-u u prvih sedam mjeseci 2026. porasla je 199 posto u odnosu na isto razdoblje prošle godine. Broj zaključenih poslova povećan je samo dva posto. Podaci GlobalData pokazuju da mali broj iznimno velikih rundi snažno utječe na ukupnu vrijednost tržišta.
SAD je od siječnja do srpnja imao 31 posto svih globalnih VC transakcija, ali čak 75 posto njihove vrijednosti. Na svjetskoj razini broj poslova istodobno je pao dva posto, dok je vrijednost financiranja porasla 161 posto.
Razlika između ta dva pokazatelja postaje jasnija kada se pogledaju najveća ovogodišnja financiranja. Među transakcijama koje je GlobalData izdvojio kao glavne pokretače američkog tržišta nalaze se OpenAI-jevo financiranje od 122 milijarde dolara, dvije Anthropicove runde od 65 i 30 milijardi te 20 milijardi dolara koje je prikupio xAI.
Samo te četiri transakcije zajedno vrijede 237 milijardi dolara.
Dvije kompanije privukle su 43 posto svjetskog startup kapitala
Razmjer koncentracije još se jasnije vidi u podacima Crunchbasea. Globalna startup ulaganja u prvom polugodištu 2026. dosegnula su rekordnih 510 milijardi dolara. Od toga su OpenAI i Anthropic zajedno privukli 217 milijardi dolara, odnosno 43 posto ukupnog svjetskog startup financiranja.
Koncentracija se nastavila i u drugom tromjesečju. Prema Crunchbaseu, 16 kompanija koje su zatvorile runde vrijedne najmanje milijardu dolara prikupilo je ukupno 108,6 milijardi. Tih 16 kompanija privuklo je 53 posto globalnog kapitala uloženog tijekom drugog tromjesečja.
Umjetna inteligencija pritom zauzima sve veći dio tržišta. Više od 70 posto globalnog startup kapitala uloženog u drugom tromjesečju otišlo je kompanijama povezanim s AI-jem. Godinu ranije njihov je udio bio nešto manji od polovice.
Koncentracija kapitala u AI-ju više nije ograničena na vlasničko financiranje. Kako je Financa.ba ranije pisala o širenju AI booma na tržište duga, rast ulaganja u podatkovne centre i računalnu infrastrukturu povećava i potrebu za drugim izvorima financiranja.
Pet poslova činilo je gotovo tri četvrtine američkog tržišta
Podaci PitchBooka i National Venture Capital Associationa potvrđuju isti obrazac iz druge baze. Američke VC investicije u prvom tromjesečju dosegnule su 267,2 milijarde dolara.
Pet najvećih poslova vrijedilo je 195,6 milijardi dolara i činilo 73,2 posto ukupne vrijednosti američkih VC ulaganja u prvom tromjesečju, pokazuje PitchBook-NVCA Venture Monitor.
Rast ukupne vrijednosti zato ne znači da se pristup kapitalu jednako proširio na širi krug startupa. Velik dio povećanja dolazi iz financiranja čiji se pojedinačni iznosi mjere milijardama ili desecima milijardi dolara.
GlobalData je taj efekt zabilježio već u siječnju. Američko VC tržište tada je vrijednosno poraslo više od četiri puta, na 65 milijardi dolara, iako je broj transakcija pao oko 15 posto. Anthropicova runda od 30 milijardi i xAI-jeva od 20 milijardi bile su dovoljne da snažno podignu ukupnu mjesečnu vrijednost. Prema GlobalData, bez te dvije transakcije vrijednost američkog VC tržišta ostala bi približno na razini prethodne godine.
Kina povećava broj poslova, ali razlika u kapitalu ostaje velika
Američka dominacija ne znači da aktivnost ne raste drugdje. Kina je od siječnja do srpnja zabilježila rast broja VC transakcija od 34 posto, dok je njihova vrijednost porasla 213 posto.
Ipak, razlika između dvaju najvećih tržišta ostaje velika. Kina je imala 22 posto globalnog broja VC poslova, ali samo devet posto njihove vrijednosti. SAD je u istom razdoblju imao 31 posto transakcija i 75 posto vrijednosti. Razlika između SAD-a i Kine zato je mnogo manja prema broju transakcija nego prema kapitalu uloženom u njih.
Sličan raskorak između broja poslova i uloženog kapitala vidi se i u Velikoj Britaniji, gdje je vrijednost VC financiranja porasla 113 posto uz rast broja transakcija od jedan posto. U Indiji je broj poslova pao 13 posto, dok je vrijednost ulaganja porasla pet posto.
Prosjek sve manje opisuje tipičnu VC rundu
Razlika između prosječne i tipične runde dodatno pokazuje koliko najveći poslovi utječu na tržišne pokazatelje. U prvom tromjesečju medijan Series A financiranja u SAD-u iznosio je 19,6 milijuna dolara, dok je prosjek bio više nego dvostruko veći — 39,6 milijuna dolara.
Razlika ostaje velika i u kasnijim fazama. Kod Series C financiranja medijan je iznosio 75 milijuna dolara, a prosjek 124,6 milijuna dolara. PitchBook rastući jaz između medijana i prosjeka povezuje sa sve podijeljenijim tržištem, na kojem najveća financiranja podižu ukupne vrijednosti znatno iznad tipične transakcije.
Rekordna vrijednost VC ulaganja zato sve manje opisuje tipičnu transakciju na tržištu.
Autor: financa.ba
Prilikom preuzimanja obvezno navesti izravni link na članak.
