MOL je zaključio pricing petogodišnjih euroobveznica od 500 milijuna eura uz kupon od 4,625 posto i prinosPrinos (engl. Yield) se odnosi na zaradu ostvarenu na ulagan... od 4,86 posto. Kupon kompaniji znači oko 23,1 milijun eura godišnjih kamataKamata je cijena uporabe tuđih novčanih sredstava. Kamate ..., dok MOL navodi da je kreditni spread najniži koji je ikada postigao na međunarodnom tržištu duga.
Pricing je završen 15. rujna, dan nakon najave moguće emisije. Dokumentacija potrebna za dovršetak transakcije trebala bi biti potpisana tijekom tjedna koji počinje 21. rujna.
Za MOL je time određena cijena novih 500 milijuna eura financiranja. Sljedeće pitanje je zašto kompanija povećava raspoloživi kapital upravo sada.
500 milijuna eura znači oko 23 milijuna kamata godišnje
Riječ je o petogodišnjim senior unsecured obveznicamaObveznica (engl. bond), ili zadužnica (obligacija), dužni..., bez posebnog kolaterala.
Kupon od 4,625 posto na nominalnih 500 milijuna eura znači oko 23,1 milijun eura kuponskih kamata godišnje, odnosno približno 115,6 milijuna eura kroz pet godina.
To nije ukupan trošak financiranja. Konačni trošak ovisi i o cijeni izdanja te troškovima same emisije.
Prinos od 4,86 posto viši je od kupona jer odražava i cijenu po kojoj investitori ulaze u obveznicu.
MOL tvrdi da je postigao najniži kreditni spread na međunarodnom tržištu u svojoj povijesti. To znači da su investitori za MOL-ov kreditni rizik tražili manju premiju nego kod njegovih ranijih međunarodnih emisija.
Kompanija zasad nije javno objavila konačnu veličinu knjige narudžbi, pa iz dostupnih podataka ne možemo zaključiti koliko je puta emisija bila predbilježena.
Zašto MOL uzima novi dug upravo sada?
Nova emisija dio je MOL-ova Euro Medium Term Note programa vrijednog dvije milijarde eura, čije je ažuriranje uprava odobrila 10. rujna.
EMTN program omogućuje MOL-u da pojedinačne emisije provodi unutar unaprijed uspostavljenog okvira za zaduživanje na međunarodnom tržištu. Četiri dana nakon ažuriranja programa kompanija je najavila emisiju od 500 milijuna eura, a pricing zaključila 15. rujna.
Službena dokumentacija novi dug ne veže uz određenu akviziciju ili investiciju. Zato 500 milijuna eura ne možemo pripisati NIS-u, rafinerijama ili drugom pojedinačnom projektu.
Novi dug ipak dolazi usred MOL-ova investicijskog ciklusa u regiji, koji uključuje Rijeku i pregovore o NIS-u. MOL i INA posljednjih godina ulažu u rafinerijsku i logističku infrastrukturu, dok kompanija paralelno pokušava proširiti svoju regionalnu energetsku poziciju.
MOL zadržava prostor za nove transakcije
NIS je jedan od poslova koji ostaju na stolu. MOL već mjesecima pregovara o ulasku u srpsku naftnu kompaniju, a Financa.ba je kroz niz tekstova pratila razvoj tih pregovora.
Istodobno MOL širi portfelj i izvan srednje i jugoistočne Europe. Krajem srpnja dogovorena je kupnja 35-postotnog udjela Shella u projektu Aphrodite na Cipru, uz cijenu koja može dosegnuti 720 milijuna dolara.
Nema potvrde da će novac iz nove euroobveznice financirati NIS, Aphrodite ili neku drugu konkretnu transakciju.
MOL će, međutim, nakon dovršetka emisije imati dodatnih 500 milijuna eura raspoloživog financiranja upravo dok odlučuje o poslovima koji mogu zahtijevati znatan kapital.
Autor: financa.ba
Prilikom preuzimanja obvezno navesti izravni link na članak.
