Stablecoin koji će predstavljati gruzijski lari mogao bi postati jedan od najzanimljivijih eksperimenata na globalnom tržištu digitalnih valuta nakon što je Tether objavio plan pokretanja tokena GELT uz podršku gruzijskih vlasti.
Najveći svjetski izdavatelj stablecoina tvrdi da će novi token predstavljati “digitalni prikaz gruzijskog larija” i služiti za:
- prekogranična plaćanja
- fintechAko želimo nekome na jednostavan način objasniti što je f... razvoj
- digitalnu trgovinu
- i modernizaciju financijskog sustava
No iza projekta se otvaraju mnogo ozbiljnija pitanja:
- koliko države žele prepustiti monetarni prostor privatnim kompanijama
- mogu li stablecoini postati paralelni financijski sustavi
- i gdje završava fintech inovacija, a počinje monetarna politika
Gruzija se sve otvorenije pozicionira kao kripto tržište
Georgia posljednjih godina postupno gradi reputaciju jedne od najotvorenijih država prema kriptoindustriji.
Zemlja s oko 3,7 milijuna stanovnika već je poznata kao jedno od važnijih globalnih središta za rudarenje kriptovaluta, a sada želi otići i korak dalje.
Tether tvrdi da su upravo gruzijska pravila za stablecoine i digitalnu imovinu razlog zbog kojeg je kompanija odabrala Gruziju za novi projekt.
U službenom priopćenju podršku financijskim inovacijama izrazili su:
- Irakli Kobakhidze
- guvernerka središnje banke Natia Turnava
- i zastupnik Vakhtang Turnava
Ipak, nitko od njih nije izravno objasnio:
- kakva je stvarna uloga države
- koliko će regulator biti uključen
- niti predstavlja li GELT neku vrstu službenog digitalnog novca
Upravo je to trenutačno najveća nepoznanica cijelog projekta.
Vlada i središnja banka još nisu objasnile razinu uključenosti
Prema pisanju Reutersa, glasnogovornik gruzijske vlade pitanja je prebacio zastupniku Vakhtangu Turnavi, koji nije odgovorio na zahtjev za komentar.
Reuters također navodi da ni gruzijska središnja banka nije odmah odgovorila na pitanja o prirodi partnerstva između države i Tethera.
To dodatno pojačava dilemu:
je li riječ o privatnom stablecoin projektu koji država politički podržava ili o modelu koji bi dugoročno mogao imati obilježja nacionalne digitalne valute.
Tether pokušava izaći iz sjene američkog dolara
Tether danas praktično dominira globalnim stablecoin tržištem zahvaljujući USDT-u, tokenu vezanom uz američki dolar.
U optjecaju je gotovo 190 milijardi dolara USDT-a, što Tether čini jednom od najutjecajnijih kompanija u kriptoindustriji.
No upravo zato projekt GELT djeluje strateški važan.
Kompanija očito pokušava:
- smanjiti ovisnost o dolarskom stablecoin tržištu
- proširiti prisutnost na nacionalne valute
- i postati infrastruktura za međunarodna digitalna plaćanja
Tether već ima stablecoin vezan uz meksički pezo, ali njegova je cirkulacija manja od 20 milijuna dolara.
Istodobno je kompanija ranije ugasila stablecoin vezan uz offshore kineski juan zbog slabe potražnje.
To pokazuje koliko je teško izgraditi ozbiljno tržište stablecoina izvan dominantnog dolarskog sustava.
Najveće pitanje: postoji li stvarna potražnja?
Projekt stablecoina vezanog uz gruzijski lari otvara vrlo konkretno tržišno pitanje:
postoji li dovoljno velika potražnja za stablecoinima denominiranima u manjim nacionalnim valutama?
Teoretski, takvi tokeni mogu:
- ubrzati međunarodna plaćanja
- smanjiti troškove transfera
- pomoći fintech sektoru
- i olakšati digitalnu trgovinu
No praksa zasad pokazuje da globalnim stablecoin tržištem gotovo potpuno dominira američki dolar.
To nije slučajno.
Dolar:
- ima najveću likvidnost
- najveće povjerenje investitora
- i najveću međunarodnu upotrebu
Zato mnogi analitičari sumnjaju da bi stablecoin vezan uz malu nacionalnu valutu mogao postići ozbiljan međunarodni doseg.
Stablecoini sve više ulaze u prostor monetarne politike
Projekt GELT otvara i mnogo ozbiljniji regulatorni problem.
Bank for International Settlements ranije je upozorila da privatno izdani stablecoini mogu predstavljati:
- rizik za financijsku stabilnost
- prijetnju monetarnom suverenitetu
- i paralelni sustav prijenosa novca izvan klasične kontrole središnjih banaka
To postaje posebno osjetljivo kada privatna kompanija izdaje token vezan uz nacionalnu valutu i pritom dobiva političku podršku države.
U tom trenutku granica između:
- privatnog fintech proizvoda
- i kvazi-državne digitalne valute
postaje vrlo nejasna.
Stablecoini više nisu samo kripto tema nego geopolitičko pitanje
Prije nekoliko godina stablecoini su uglavnom služili za trgovanje kriptovalutama.
Danas postaju:
- alat za međunarodna plaćanja
- instrument fintech konkurencije
- i dio šire borbe za kontrolu digitalnog novca
Zato projekt GELT nadilazi samu Gruziju.
On pokazuje kako sve više država pokušava pronaći vlastitu poziciju između:
- tradicionalnog financijskog sustava
- privatnih kripto kompanija
- i budućih digitalnih valuta središnjih banaka
Za Tether je ovo pokušaj širenja globalnog utjecaja izvan dolarskog stablecoin tržišta.
Za Gruziju pokušaj pozicioniranja kao eksperimentalnog fintech središta.
A za regulatore još jedan signal da će budućnost monetarne politike sve više ovisiti o tome tko kontrolira digitalnu infrastrukturu novca.
