BitcoinBitcoin je decentralizirana, distribuirana, anonimna platna ... se početkom tjedna ponovno spustio ispod psihološke granice od 60.000 dolara, a zatim se djelomično oporavio. No najveća priča nije sama cijena. Prvi put otkako su američki spot ETF-oviETF je investicijski fond čijim se dionicama trguje na burz... promijenili tržište kriptovaluta, upravo institucionalni ulagači postali su glavni razlog njegova pada.
Bitcoin se danas kreće oko 59.500 do 60.000 dolara, nakon gotovo šest posto tjednog pada. Analitičari razinu od 60.000 dolara smatraju ključnom tehničkom i psihološkom granicom. Hoće li se iznad nje zadržati, uvelike ovisi o ponašanju velikih institucionalnih investitora.
ETF-ovi više nisu oslonac tržišta
Najveći pritisak dolazi iz američkih spot Bitcoin ETF-ova.
Tijekom lipnja iz tih fondova povučeno je oko 4,06 milijardi dolara, što je njihov najveći mjesečni odljev od pokretanja trgovanja. Samo prošlog tjedna investitori su povukli oko 1,79 milijardi dolara, drugi najveći tjedni odljev dosad.
Posebno se ističe BlackRockov IBIT, koji je prošle godine bio jedan od glavnih motora rekordnog rasta Bitcoina. Danas isti kanal postaje izvor pritiska na tržište.
To pokazuje koliko se struktura kripto tržišta promijenila. Bitcoin više ne određuju prvenstveno mali ulagači, nego odluke institucionalnog kapitala.
Strah je ponovno zavladao tržištem
Raspoloženje među ulagačima naglo se pogoršalo.
Indeks Crypto Fear & Greed pao je na 17 bodova, što označava zonu “Extreme Fear”. Takve razine obično znače da ulagači izbjegavaju rizik i radije zatvaraju pozicije nego otvaraju nove.
Negativan sentiment dodatno pojačava volatilnost jer svaki veći nalog za prodaju može izazvati još snažnije pomake cijene.
Makroekonomija ponovno upravlja kriptom
Kriptovalute su posljednjih godina postale osjetljivije na makroekonomske događaje nego ikada prije.
Tržište danas pažljivo prati razvoj događaja na Bliskom istoku, kretanje američkog dolara i ovotjednu objavu podataka o zaposlenosti u SAD-u. Upravo će izvješće o broju novih radnih mjesta dati nove smjernice o mogućim potezima američkog Feda.
Ako tržište zaključi da će kamatne stope ostati više dulje nego što se očekivalo, pritisak na rizičnu imovinu mogao bi se dodatno pojačati. Bitcoin posljednjih mjeseci sve češće reagira na iste makroekonomske signale kao tehnološke dionice.
Kapital traži nove prilike
Pad Bitcoina ne proizlazi samo iz slabijeg interesa za kriptovalute.
Analitičari upozoravaju da dio institucionalnog kapitala prelazi u druga područja tržišta, ponajprije kompanije povezane s umjetnom inteligencijom, koje i dalje nude snažniji rast zarade i prihoda. Istodobno jači američki dolar i više kamatne stope smanjuju privlačnost imovine koja ne donosi redoviti prinosPrinos (engl. Yield) se odnosi na zaradu ostvarenu na ulagan....
Zbog toga je Bitcoin od početka 2026. izgubio više od 30 posto vrijednosti, a u odnosu na vrhunac iz listopada prošle godine pad prelazi polovicu tržišne vrijednosti.
Nova faza razvoja tržišta
Najveća promjena nije pad cijene, nego promjena načina na koji se ona formira.
Prije nekoliko godina tržište su pokretali ponajprije individualni ulagači i kripto zajednica. Danas cijenu sve više određuju ETF-ovi, fondovi i institucionalni investitori koji kapital premještaju između različitih klasa imovine ovisno o kamatnim stopamaKamate su trošak, odnosno cijena koju plaćate za pozajmlji..., gospodarskim izgledima i globalnim rizicima.
Bitcoin zato sve manje postaje izdvojena kripto priča, a sve više dio šireg financijskog tržišta. Upravo će odluke velikih institucionalnih ulagača, a ne raspoloženje malih investitora, u narednim mjesecima vjerojatno biti ključni faktor njegova kretanja.
