Cijena zlata ponovno snažno raste. U petak je ovaj plemeniti metal poskupio više od 1,5 posto, čime je ovog tjedna na putu prema gotovo 5-postotnom rastu. Ulagači ponovno traže utočište u zlatu zbog novih zabrinutosti oko američkog javnog duga, nemira na tržištu obveznica i slabljenja dolara.
Terminska cijena zlata u petak je porasla 1,67 posto, na 4.647,70 dolara po unci, dok je spot cijena porasla 1,55 posto, na 4.588,08 dolara. Na tjednoj razini zlato je tako u plusu oko 4,7 posto, a terminska cijena približava se najvišoj razini u posljednja tri mjeseca.
Riječ je o snažnom oporavku nakon što je cijena zlata ranije ove godine dosegnula rekordnih gotovo 5.600 dolara po unci, a zatim naglo pala. U tromjesečju zaključenom krajem lipnja zlato je zabilježilo najlošiju kvartalnu izvedbu još od 2013. godine.
Američki dug ponovno zabrinjava ulagače
Jedan od ključnih razloga novog interesa za zlato jest zabrinutost zbog rasta javnog duga.
Giovanni Staunovo, analitičar za tržište roba u UBS-u, smatra da bi kombinacija visokog globalnog duga i slabijeg američkog dolara mogla ponovno snažno poduprijeti cijenu zlata.
Prema njegovoj procjeni, zlato bi u idućih 12 mjeseci moglo dosegnuti 5.400 dolara po unci.
Dodatni poticaj tržištu stigao je nakon što je američko Ministarstvo financija najavilo da će najmanje udvostručiti opseg otkupa dugoročnih američkih državnih obveznica, s dospijećem od 10 do 30 godina. Cilj je smiriti rasprodaju na tržištu dugoročnih američkih obveznica.
Najava je u početku spustila prinose na američke državne obvezniceObveznica (engl. bond), ili zadužnica (obligacija), dužni... i oslabila dolar, što je dodatno povećalo privlačnost zlata.
Sve se to događa u trenutku kada je američki javni dug prvi put premašio 40 bilijuna dolara.
Diane Garrett, predsjednica i izvršna direktorica kompanije Hycroft Mining, smatra da ulagači poteze američkih vlasti sve više promatraju kroz prizmu dugoročnog problema troška servisiranja i strukture američkog duga.
Upravo takvo okruženje, smatra Garrett, ide u prilog zlatu kao zaštiti od dugoročnih financijskih i monetarnih rizika.
Središnje banke nastavljaju gomilati zlato
Važan oslonac tržištu i dalje su središnje banke. Prema istraživanju World Gold Councila o zlatnim rezervama središnjih banaka, objavljenom u lipnju, čak 89 posto ispitanika očekuje da će globalne zlatne rezerve središnjih banaka rasti tijekom iduće godine.
Istodobno, rekordnih 45 posto ispitanih očekuje povećanje zlatnih rezervi u vlastitim institucijama, dok samo jedan posto očekuje njihovo smanjenje.
Takav trend pokazuje da središnje banke zlato i dalje vide kao važnu pričuvu i način diversifikacije rezervi, posebice u vrijeme povećanih geopolitičkih i financijskih rizika.
Potražnja raste brže od ponude
Dugoročnu podršku cijeni zlata daje i odnos ponude i potražnje.
Theo Botoulas, izvršni direktor kompanije Neo Energy Metals, ističe da godišnja potrošnja zlata iznosi gotovo 5.000 tona, dok se proizvodnja povećava za nešto više od 1,5 posto godišnje.
Takav nesrazmjer predstavlja povoljno okruženje za cijenu zlata, posebice ako potražnja nastavi rasti.
Ipak, analitičari upozoravaju da put prema novim rekordima neće nužno biti pravocrtan.
Što bi moglo zakočiti rast?
Jedan od najvećih kratkoročnih rizika je rast cijena nafte zbog nastavka sukoba na Bliskom istoku, piše CNBC.
Skuplja energija mogla bi dodatno potaknuti inflacijuInflacija je povećanje opće razine cijena u određenom vre... i navesti središnje banke da budu opreznije sa smanjenjem kamatnih stopa. Više kamatne stopeKamate su trošak, odnosno cijena koju plaćate za pozajmlji... i prinosiPrinos (engl. Yield) se odnosi na zaradu ostvarenu na ulagan... na obveznice pritom mogu smanjiti privlačnost zlata jer ono samo po sebi ne donosi kamatni prinos.
Rhona O’Connell iz StoneX-a smatra da će zlato morati pronaći ravnotežu između pritiska visokih prinosa na američke obveznice i pozitivnog učinka slabijeg dolara.
David Morrison, viši tržišni analitičar u Trade Nationu, upozorava da je posljednji rast možda bio prebrz te da bi u kratkom roku moglo doći do korekcije.
Prema njegovoj procjeni, pad prema 4.400 dolara po unci ne bi nužno bio loš znak. Ako bi se na toj razini pojavili novi kupci, to bi mogao biti signal da tržište i dalje ima snage za nastavak rasta.
Za sada, međutim, temeljna priča ostaje povoljna za zlato: visoka razina globalnog duga, kupnje središnjih banaka, slabiji dolar i ograničen rast ponude i dalje stvaraju snažnu podršku cijeni plemenitog metala.
