BitcoinBitcoin je decentralizirana, distribuirana, anonimna platna ... je ponovno iznad 80.000 dolara. Nakon mjeseci slabosti, najveća svjetska kriptovaluta u utorak je dosegnula 81.237 dolara, najvišu razinu od sredine svibnja.
Samo u kolovozu Bitcoin je porastao oko 28 posto i, zadrži li taj tempo do kraja mjeseca, mogao bi ostvariti najbolji mjesečni rezultat od studenoga 2024.
No ovaj put iza rasta nije samo jedan razlog.
U samo nekoliko dana poklopili su se povratak institucionalnog novca, veliki short squeeze, slabiji dolar i potez američkog Ministarstva financija koji je ponovno otvorio pitanje koliko investitori vjeruju američkoj valuti i državnom dugu.
Veliki novac već se vratio
Prvi dio priče počeo je još prošlog tjedna.
Američki spot Bitcoin ETF-oviETF je investicijski fond čijim se dionicama trguje na burz... privukli su 1,92 milijarde dolara neto priljeva u pet uzastopnih trgovinskih dana. Bio je to njihov najbolji tjedan od listopada prošle godine.
Financa.ba je jučer pisala o povratku velikog novca u Bitcoin, ali događaji nakon toga pokazuju da ETF-ovi više nisu jedini motor rasta.
Bitcoin je prošloga tjedna u samo tri dana dobio više od 20 posto. Bio je to njegov najveći trodnevni rast od 2023.
Dio tog skoka bio je tehničke prirode. Rast cijene prisilio je trgovce koji su se kladili na njezin pad da zatvaraju pozicije, što je dodatno ubrzalo kupnju. U valu likvidacija izbrisano je više od četiri milijarde dolara bearish pozicija na kriptotržištu.
Short squeeze može brzo podići cijenu.
Teže je odgovoriti na pitanje što je može zadržati visoko.
Treasury je promijenio raspoloženje
Tu dolazimo do važnijeg dijela sadašnjeg rasta.
Američko Ministarstvo financija prošlog je tjedna najavilo povećanje otkupa dugoročnijih državnih obveznica kako bi ublažilo pritisak na dugoročne prinose.
Reakcija tržišta bila je zanimljiva.
Pritisak se nije jednostavno izgubio. Dio se preselio na dolar.
Slabija američka valuta ponovno je povećala interes za imovinu koju investitori koriste kao alternativni čuvar vrijednosti. Zlato je dosegnulo tromjesečni maksimum, a Bitcoin se vratio iznad 80.000 dolara.
Reuters navodi da se na tržištu ponovno govori o takozvanom „debasement tradeu“ – strategiji u kojoj investitori traže zaštitu od mogućeg pada realne vrijednosti valute, osobito kada rastu zabrinutosti zbog javnog duga, inflacijeInflacija je povećanje opće razine cijena u određenom vre... i intervencija države na tržištu obveznica.
Za Bitcoin je to poznata, ali važna priča.
Njegova ograničena ponuda jedan je od razloga zbog kojih ga dio investitora promatra kao svojevrsnu digitalnu alternativu zlatu. Kada povjerenje u tradicionalnu valutu oslabi, taj argument ponovno dobiva na težini.
Bitcoin i zlato ponovno na istoj strani
Upravo je paralelni rast zlata i Bitcoina zanimljiviji od same brojke od 80.000 dolara.
Kriptovalute se često promatraju kao izrazito rizična imovina koja raste kada investitori žele više rizika. Zlato tradicionalno ima gotovo suprotnu ulogu.
Sada rastu zajedno.
Razlog nije nužno veća sklonost riziku, nego zabrinutost oko vrijednosti novca i američke fiskalne pozicije.
Američki državni dug premašio je 40 bilijuna dolara, a visoki dugoročni prinosiPrinos (engl. Yield) se odnosi na zaradu ostvarenu na ulagan... povećavaju cijenu njegova financiranja. Ako investitori zaključe da će kreatori politike sve teže tolerirati visoke prinose, dio kapitala može tražiti zaštitu izvan državnih obveznica i dolara.
Bitcoin je jedan od potencijalnih dobitnika takvog pomaka.
Geoff Kendrick iz Standard Chartereda ocijenio je prošlog tjedna da je potez američkog Treasuryja upravo vrsta događaja koja odgovara Bitcoinu, jer ponovno stavlja u fokus njegovu izvornu ideju – imovinu izvan izravne kontrole države.
Ali 80.000 dolara još nije potvrda novog trenda
Nakon ovakvog rasta lako je zaključiti da je najgore prošlo.
Podaci ipak traže malo više opreza.
Američki Bitcoin ETF-ovi jesu prošlog tjedna imali pet uzastopnih dana priljeva, ali su od početka godine još približno 2,8 milijardi dolara u neto odljevu.
To dobro pokazuje koliko se brzo raspoloženje promijenilo, ali i koliko kapitala tek treba vratiti da bi se govorilo o stabilnijem institucionalnom zaokretu.
Važan je i način na koji je Bitcoin došao do 80.000 dolara. Više od četiri milijarde dolara prisilno zatvorenih bearish pozicija pomoglo je ubrzati rast, a takav tehnički impuls ne može trajati beskonačno.
Pravi test zato nije mogao li Bitcoin probiti 80.000 dolara. Upravo je to napravio. Pitanje je može li iznad te razine ostati kada početni short squeeze izgubi snagu.
Sljedeća granica već je na vidiku
Tržište će zato sljedećih dana posebno pratiti ETF tokove, dolar i američke prinose.
Ako institucionalni priljevi ostanu snažni, a pritisak na dolar se nastavi, Bitcoin bi mogao dobiti još prostora za rast.
Tony Sycamore, tržišni analitičar IG-a, smatra da bi održiv proboj sadašnjih razina mogao otvoriti prostor prema 95.000 do 100.000 dolara.
To nije prognoza da će Bitcoin tamo nužno stići. Kriptotržište je posljednjih mjeseci dovoljno puta pokazalo koliko brzo može promijeniti smjer.
Ali povratak iznad 80.000 dolara ipak mijenja sliku.
Prošloga tjedna veliki novac počeo se vraćati. Sada mu se pridružio slabiji dolar i ponovno otvorena rasprava o vrijednosti tradicionalnog novca.
Ako se ta dva trenda zadrže istodobno, sadašnji rast Bitcoina mogao bi imati čvršću podlogu od običnog kratkotrajnog odskoka.
