InflacijaInflacija je povećanje opće razine cijena u određenom vre... u SAD-u ponovno pokazuje znakove ubrzavanja. Financijska tržišta pritom su očekivala više prostora za smanjenje kamatnih stopa. Najnoviji podaci o indeksu cijena osobne potrošnje (PCE), pokazatelju kojem Federal Reserve pridaje najveću važnost, potvrđuju da bi razdoblje visokih kamataKamata je cijena uporabe tuđih novčanih sredstava. Kamate ... moglo potrajati dulje nego što su se investitori nadali.
Temeljni indeks cijena osobne potrošnje (Core PCE) porastao je 3,4 posto na godišnjoj razini. Na mjesečnoj razini rast je iznosio 0,3 posto, u skladu s očekivanjima analitičara koje je anketirao Dow Jones. Prema podacima koje prenosi CNBC, riječ je o najvišoj temeljnoj stopi inflacije od listopada 2023. godine.
Još je izraženiji rast zabilježen kod ukupnog PCE indeksa. Inflacija je dosegnula 4,1 posto na godišnjoj razini, najviše od travnja 2023., dok je na mjesečnoj razini porasla 0,4 posto. Godišnji podatak odgovarao je tržišnim procjenama, a mjesečni rast bio je tek neznatno niži od očekivanja.
Zašto tržišta toliko prate upravo PCE?
Za razliku od indeksa potrošačkih cijena (CPI), PCE je glavni pokazatelj kojim Fed prati inflaciju u SAD-u pri određivanju monetarne politike. Posebnu težinu ima temeljna inflacija jer bolje pokazuje dugoročne cjenovne trendove, bez kratkoročnih oscilacija uzrokovanih energentima ili hranom.
Ovoga puta podaci potvrđuju ono na što Fed upozorava posljednjih tjedana – inflacijski pritisci nisu ograničeni samo na skuplju energiju. Poskupljenja povezana s rastom cijena nafte nakon sukoba s Iranom postupno se prelijevaju na šire gospodarstvo, povećavajući rizik da inflacija ostane iznad ciljanih dva posto znatno dulje nego što se očekivalo.
Potrošači i dalje troše unatoč višim cijenama
Jedan od razloga zbog kojih Fed nema prostora za popuštanje jest činjenica da američko gospodarstvo i dalje pokazuje iznenađujuću otpornost.
Osobna potrošnja porasla je 0,7 posto tijekom mjeseca, više od očekivanih 0,6 posto i iznad stope inflacije. To znači da kućanstva nisu značajnije smanjila potrošnju unatoč višim cijenama i visokim kamatnim stopamaKamate su trošak, odnosno cijena koju plaćate za pozajmlji....
Istodobno je osobni dohodak također porastao 0,7 posto, znatno iznad tržišnih očekivanja od 0,4 posto. Stopa osobne štednje povećala se na tri posto, što pokazuje da dio kućanstava i dalje raspolaže financijskim prostorom za potrošnju.
Takva kombinacija snažne potražnje i ubrzane inflacije dodatno otežava posao američkoj središnjoj banci. Dok god gospodarstvo pokazuje otpornost, pritisak na cijene mogao bi ostati izražen.
Što to znači za Fed?
Objava dolazi nešto više od tjedan dana nakon što su Fed i njegov novi predsjednik Kevin Warsh poslali odlučnije poruke o borbi protiv inflacije. Najnoviji podaci potvrđuju da inflacija u SAD-u i dalje ostaje znatno iznad cilja američke središnje banke.
Ako se rast cijena ne počne postupno usporavati, Fed bi mogao zadržati restriktivnu monetarnu politiku dulje nego što tržišta trenutno očekuju. To znači da će kompanije još neko vrijeme poslovati uz skuplje financiranje, dok će investitori ostati oprezni zbog povećane neizvjesnosti na financijskim tržištima.
Posebno će to osjetiti poduzeća koja ovise o kreditnom financiranju ili planiraju veće investicijske cikluse, jer bi trošak kapitala mogao ostati povišen dulje nego što se očekivalo početkom godine.
