PPHE Hotel Group, većinski vlasnik Arena Hospitality Group, odustao je od prodaje kompanije i službeno zaključio višemjesečni proces traženja kupca. Time je propao pokušaj izraelske grupacije Fattal Holdings da za oko 921 milijun funti preuzme cijelu kompaniju. No priča tu ne završava. Ona otkriva koliko su hotelske kompanije s kvalitetnim nekretninama na Jadranu postale strateška meta međunarodnih investitora.
Za Bosnu i Hercegovinu važnija je poruka koju ova odluka šalje tržištu od same činjenice da do preuzimanja nije došlo. Interes međunarodnog kapitala za turističke nekretnine na Jadranu ostaje snažan, a to povećava vidljivost cijele regije među investitorima koji traže nove prilike u turizmu.
Zašto je posao propao?
Krajem svibnja Fattal Holdings, najveća izraelska hotelska grupacija i vlasnik brendova Leonardo Hotels i NYX Hotels, ponudio je 22 funte po dionici za preuzimanje PPHE-a. Neovisni odbor procijenio je da ponuda predstavlja fer vrijednost. Nakon toga započeli su razgovori s najvećim dioničarima.
No ključni dioničar Euro Plaza Holdings, koji kontrolira oko 33 posto kompanije, usprotivio se transakciji. Fattal je nakon toga poručio da neće nastaviti postupak bez njegove potpore, zbog čega je PPHE službeno zaključio da preuzimanje u sadašnjem obliku nije provedivo.
Zašto je PPHE toliko privlačan?
Razlog interesa nije samo hotelsko poslovanje nego i vrijednost nekretnina.
PPHE upravlja portfeljem procijenjenim na oko 2,2 milijarde eura, koji obuhvaća hotele, odmarališta i kampove u Ujedinjenom Kraljevstvu, Njemačkoj, Nizozemskoj, Hrvatskoj te drugim europskim državama. Grupa razvija i upravlja brendovima Park Plaza i art’otel, dok preko Arena Hospitality Grupe kontrolira značajan dio turističkih kapaciteta u Hrvatskoj.
Za investitore upravo su takvi portfelji posebno zanimljivi jer kombiniraju vrijedne nekretnine s dugoročnim prihodima od turizma.
Arena Hospitality ostaje dio iste strategije
PPHE je većinski vlasnik Arena Hospitality Grupe od 2008. godine, kada je u vlasničku strukturu ušao zajedno s fondom iz grupacije Goldman Sachs.
Arena danas upravlja s više od 26 hotela, turističkih naselja i kampova u Hrvatskoj te drugim europskim destinacijama. Odluka da PPHE ostane neovisan znači kako se za sada neće mijenjati vlasnička struktura jednog od najvećih hotelskih sustava na istočnoj obali Jadrana.
Za poslovne partnere i dobavljače to prije svega znači kontinuitet poslovanja, bez neizvjesnosti koju velike akvizicije često donose.
Interes investitora nije nestao
Iako je Fattal odustao, PPHE je potvrdio da je krajem svibnja zaprimio i preliminarni interes drugog potencijalnog ulagača, koji je još u vrlo ranoj fazi razmatranja. To znači da strateški pregled kompanije još nije potpuno zatvoren, iako je formalni proces prodaje završio.
To je važna poruka za tržište. Neuspjela transakcija ne znači da je interes za hotelske nekretnine oslabio. Naprotiv, pokazuje koliko je teško preuzeti kompanije u kojima ključni dioničari imaju odlučujuću riječ.
Turističke nekretnine ostaju među najtraženijom imovinom
Posljednjih godina međunarodni hotelski lanci i investicijski fondovi sve aktivnije traže kvalitetne turističke portfelje u Europi. Razlog je jednostavan. Hoteli na atraktivnim lokacijama donose stabilne prihode, a vrijednost takve imovine dugoročno raste.
To je trend koji je važan i za Bosnu i Hercegovinu. Iako domaće tržište nema razvijene hotelske sustave veličine PPHE-a, rast interesa za turističke nekretnine u regiji povećava vidljivost cijelog jadranskog prostora i otvara prostor za nova ulaganja u turizam, uključujući projekte u BiH.
Propala prodaja PPHE-a zato nije samo priča o jednoj akviziciji. Ona pokazuje da kvalitetna turistička imovina ostaje među najtraženijim ulaganjima u Europi, čak i kada se pojedini poslovi na kraju ne realiziraju.
