Samo nekoliko dana nakon što je SpaceX postao jedna od najvrjednijih kompanija na svijetu s tržišnom kapitalizacijom većom od 2 bilijuna dolara, europska svemirska industrija već pokušava iskoristiti val investitorskog optimizma. Njemački proizvođač satelita OHB najavio je dokapitalizaciju vrijednu 500 milijuna eura, čime postaje prva svemirska kompanija koja izlazi pred ulagače nakon povijesnog SpaceX IPO-a.
Taj potez pokazuje koliko se brzo mijenja percepcija svemirske industrije.
Ono što se prije deset godina smatralo nišnim sektorom vezanim uz državne programe danas postaje područje koje privlači ozbiljan privatni kapital.
Investitori više ne gledaju svemir kao znanstveni projekt. Gledaju ga kao novo veliko tržište rasta.
SpaceX je promijenio raspoloženje na tržištu
Izlazak SpaceX-a na burzu nije bio važan samo za Elona Muska.
Njegov uspjeh otvorio je pitanje koliko zapravo vrijede kompanije koje posluju u svemirskoj ekonomiji.
Kada tržište kompaniji dodijeli valuaciju veću od 2 bilijuna dolara, cijeli sektor automatski dobiva novu razinu pozornosti.
Analitičari smatraju da je upravo SpaceX IPO dodatno povećao interes za svemirske dionice i potaknuo očekivanja o višim tržišnim valuacijama.
Za europske kompanije to predstavlja rijetku priliku.
Dok je posljednjih godina najveći dio investitorske pozornosti bio usmjeren prema umjetnoj inteligenciji i poluvodičima, sada se sve više govori o novoj generaciji svemirskih kompanija.
Zašto OHB prikuplja novi kapital?
OHB nije startup.
Riječ je o jednom od najvažnijih europskih proizvođača satelita sa sjedištem u Bremenu i dugogodišnjem partneru europskih svemirskih programa.
Kompanija planira prikupiti 500 milijuna eura svježeg kapitala, a sredstva namjerava usmjeriti prema:
- akvizicijama i preuzimanjima
- razvoju lansirnih sustava
- širenju proizvodnih kapaciteta
- industrijalizaciji proizvodnje
Drugim riječima, uprava vjeruje da se tržište nalazi na početku novog investicijskog ciklusa.
Umjesto obrane postojećih pozicija, OHB se priprema za agresivniji rast.
To je poruka koja se često pojavljuje kada menadžment procijeni da će buduća potražnja biti znatno veća od sadašnje.
Europa pokušava uhvatiti korak sa SAD-om
Iza cijele priče krije se mnogo veći strateški izazov.
Europska svemirska industrija posljednjih godina zaostaje za američkom.
SpaceX dominira tržištem komercijalnih lansiranja.
Amazon razvija Project Kuiper.
Američke kompanije privlače ogromne količine privatnog kapitala.
Istodobno Europa pokušava izgraditi snažniji i konkurentniji svemirski ekosustav.
Upravo zato potez OHB-a ima simboličnu težinu.
Pokazuje da i europske kompanije žele aktivnije koristiti tržišta kapitala za financiranje razvoja.
To je model koji je desetljećima bio dominantan u SAD-u, dok su europske tvrtke tradicionalno više ovisile o bankama i javnim programima financiranja.
Tržište je poslalo zanimljiv signal
Iako je dugoročna priča pozitivna, reakcija investitora bila je opreznija.
Dionice OHB-a pale su oko 10 posto nakon objave dokapitalizacije.
Takva reakcija nije neuobičajena.
Kada kompanija izdaje nove dionice, postojeći vlasnici često strahuju od razvodnjavanja svojih udjela.
Prema Reutersovim izračunima, na temelju zaključne cijene od 410 eura, izdavanje novih dionica moglo bi povećati broj izdanih dionica za približno šest posto. Ako se ponuda realizira po nižoj cijeni, slobodni udio dionica na tržištu mogao bi dodatno porasti.
No kratkoročna tržišna reakcija ne mijenja širu sliku.
OHB-ove dionice ove su godine porasle više od tri puta, što pokazuje koliko su očekivanja investitora porasla nakon snažnog interesa za svemirski sektor.
KKR i obitelj Fuchs ostaju uz kompaniju
Važan detalj za investitore jest činjenica da najveći dioničari ne napuštaju kompaniju.
Obitelj Fuchs, koja kontrolira 65,4 posto OHB-a, neće prodavati svoje dionice.
Investicijska kuća KKR, koja preko društva Orchid Lux Holdco drži 28,6 posto vlasništva, planira prodati manji dio udjela, ali će zadržati većinu pozicije.
Takav potez tržište obično tumači kao signal povjerenja u dugoročnu strategiju kompanije.
Da najveći dioničari ne vjeruju u budući rast, teško bi opravdali ostanak među najvećim vlasnicima nakon prikupljanja novog kapitala.
Svemirska ekonomija više nije futuristička priča
Posljednjih godina pojam “svemirska ekonomija” sve češće se pojavljuje u izvješćima investicijskih banaka.
Razlog je jednostavan.
Satelitski internet.
Komercijalna lansiranja.
Promatranje Zemlje iz svemira.
Obrambene i sigurnosne usluge.
Svemirska infrastruktura.
Sve su to tržišta koja rastu mnogo brže od tradicionalnih industrija.
Procjene različitih analitičkih kuća govore da bi globalna svemirska ekonomija tijekom sljedećih desetljeća mogla vrijediti više bilijuna dolara.
Zbog toga investitori danas ne procjenjuju samo sadašnje prihode kompanija poput OHB-a.
Procjenjuju njihov položaj na tržištu koje se tek formira.
Europa ne želi ostati promatrač
Dok SpaceX postavlja nove rekorde i privlači globalnu pozornost, Europa pokušava stvoriti vlastite pobjednike.
OHB-ova dokapitalizacija pokazuje da europske svemirske kompanije ne žele ostati po strani dok se oblikuje nova industrija.
Prikupljanje 500 milijuna eura nije samo financijska transakcija. To je ulaganje u poziciju na tržištu koje bi u sljedećem desetljeću moglo postati jedno od najvažnijih područja tehnološkog i industrijskog razvoja.
Ako se očekivanja investitora pokažu točnima, SpaceX IPO mogao bi ostati zapamćen ne samo kao najveći događaj u povijesti privatne svemirske industrije, nego i kao trenutak koji je otvorio novo investicijsko poglavlje za cijeli sektor.
